Pourquoi les décisions économiques d’un président peuvent-elles faire trembler les marchés mondiaux en quelques heures ? Depuis le début de son second mandat, le président américain, connu pour ses annonces fracassantes, a suscité des vagues d’incertitude sur la scène internationale. Ses revirements constants sur les droits de douane, oscillant entre menaces audacieuses et reculades stratégiques, ont donné naissance à une théorie provocatrice : le TACO trade. Ce terme, loin d’être anodin, reflète-t-il une faiblesse dans la stratégie commerciale des États-Unis ou une tactique de négociation savamment orchestrée ? Plongeons dans cette dynamique complexe qui secoue l’économie mondiale.
Le TACO Trade : Une Nouvelle Étiquette pour Trump
Le terme TACO, acronyme de « Trump Always Chickens Out » (Trump se dégonfle toujours), a émergé comme une critique cinglante de la politique commerciale du président. Popularisé par un éditorialiste financier, il pointe du doigt une tendance : des annonces de taxes douanières musclées, suivies de reculades face à la pression des marchés ou des partenaires commerciaux. Cette expression, à la fois moqueuse et percutante, a rapidement fait le tour des salles de marché, devenant un symbole de l’instabilité perçue dans les décisions économiques américaines.
Mais d’où vient cette réputation ? Depuis avril 2025, les annonces de droits de douane, parfois spectaculaires, ont alterné avec des reports et des négociations bilatérales. Par exemple, les taxes sur les produits européens, initialement prévues pour le 1er juin, ont été repoussées au 9 juillet après un échange avec la présidente de la Commission européenne. Ce schéma – annonce choc, puis recul – s’est répété avec des partenaires comme la Chine, le Canada et le Mexique, alimentant les spéculations sur la fermeté réelle du président.
Une Stratégie de Négociation ou un Signe de Faiblesse ?
Face aux critiques, le président américain a défendu ses choix lors d’une conférence de presse récente, affirmant que ces ajustements ne sont pas des reculades, mais des négociations stratégiques. « Réduire les taxes sur la Chine de 145 % à 30 %, c’est une négociation, pas une faiblesse », a-t-il déclaré, visiblement agacé par le surnom TACO. Pourtant, cette explication ne convainc pas tout le monde. Les analystes financiers, eux, observent une constante : chaque annonce de taxes provoque une flambée de volatilité sur les marchés, suivie d’une accalmie lorsque les mesures sont adoucies.
« L’administration semble plier sous la pression des marchés dès que les effets des taxes se font sentir. »
Un éditorialiste financier, mai 2025
Ce va-et-vient a des conséquences concrètes. L’indice de volatilité des marchés, le VIX, a atteint un pic de 52,3 le 8 avril, avant de retomber sous la barre des 20 en mai. Cette montagne russe émotionnelle et financière illustre bien l’impact des décisions présidentielles. Mais est-ce vraiment un manque de fermeté, ou une tactique pour maintenir la pression sur les partenaires commerciaux tout en évitant un effondrement économique ?
L’Impact sur les Partenaires Commerciaux
Les partenaires commerciaux des États-Unis, de l’Europe à l’Asie en passant par les voisins nord-américains, vivent au rythme de ces annonces. Prenons l’exemple de l’Union européenne. Une menace de taxes de 50 % sur les produits européens a été suivie d’une prolongation des négociations, laissant les investisseurs dans l’expectative. De même, le Canada et le Mexique ont vu les projets de taxes de 25 % sur leurs exportations repoussés, officiellement pour éviter des retombées économiques négatives.
Ces reports ne sont pas anodins. Ils reflètent une volonté de ménager des économies interdépendantes, mais ils sèment aussi le doute sur la cohérence de la politique commerciale américaine. Les accusations portées contre le Mexique, par exemple, vont de la gestion de l’immigration à des questions aussi spécifiques que le « vol d’eau » par les agriculteurs mexicains. Ces critiques, parfois abruptes, compliquent les relations diplomatiques et commerciales.
Un aperçu des impacts des taxes douanières :
- Chine : Réduction des taxes de 145 % à 30 %, apaisement temporaire des tensions.
- Europeევ
- Europe : Report des taxes de 50 %, négociations prolongées jusqu’au 9 juillet.
- Canada et Mexique : Taxes de 25 % repoussées, relations tendues.
Les Marchés dans l’Attentisme
Les marchés financiers, eux, naviguent dans un climat d’incertitude. Après un rebond des Bourses européennes suite à l’annonce d’une prolongation des négociations avec l’UE, une nouvelle menace plane : le doublement des taxes sur l’acier importé, prévu pour le 4 juin. Cette annonce, faite le 30 mai, illustre encore une fois le schéma du TACO trade : une déclaration choc suivie d’une période d’attente.
Les investisseurs, habitués à ce cycle, adoptent une posture prudente. Les acronymes parodiant le slogan MAGA (Make America Great Again) fleurissent, comme MEGA (« Make Europe Great Again ») ou FAFO (« F*** Around and Find Out »), reflétant l’exaspération et l’ironie face à cette volatilité. Ces termes, bien que familiers, soulignent un sentiment partagé : la stratégie commerciale américaine semble chaotique.
Un Équilibre Délicat à Trouver
Alors, le TACO trade est-il une faiblesse ou une force ? D’un côté, les reculades peuvent être vues comme un signe de pragmatisme, évitant des crises économiques majeures. De l’autre, elles nuisent à la crédibilité des États-Unis sur la scène internationale. Les partenaires commerciaux, déstabilisés par ces revirements, peinent à anticiper les prochaines étapes.
Pour mieux comprendre, voici un résumé des dynamiques en jeu :
- Annonces chocs : Créent une pression immédiate sur les partenaires et les marchés.
- Reculades : Apaisent les tensions mais alimentent les critiques de faiblesse.
- Négociations : Permettent des ajustements mais prolongent l’incertitude.
Ce cycle, bien que prévisible, reste perturbant. Les marchés, les entreprises et les gouvernements doivent s’adapter à un rythme effréné, où chaque tweet ou déclaration peut bouleverser les équilibres économiques.
Perspectives pour l’Avenir
À l’heure actuelle, l’avenir de la politique commerciale américaine reste flou. Les négociations avec l’UE, la Chine et les voisins nord-américains se prolongent, mais les annonces de nouvelles taxes, comme celle sur l’acier, maintiennent la pression. Le président, conscient de l’impact de son image, pourrait chercher à durcir ses positions pour contrer le surnom TACO. Cependant, un excès de fermeté pourrait provoquer des retombées économiques graves, tant aux États-Unis qu’à l’étranger.
Pour les observateurs, une chose est claire : la volatilité reste le maître-mot. Les investisseurs et les partenaires commerciaux devront continuer à naviguer dans cet environnement incertain, où chaque décision peut être à la fois une menace et une opportunité.
Le TACO trade : une stratégie audacieuse ou un aveu d’hésitation ? L’avenir nous le dira.
En attendant, le monde observe, analyse et s’adapte. Les décisions prises à Washington continueront de résonner bien au-delà des frontières américaines, redessinant les contours du commerce mondial. Une chose est sûre : avec ou sans TACO, le président américain ne laisse personne indifférent.
