Imaginez un instant que l’émetteur de la plus grande stablecoin au monde décide de mettre une partie de ses bénéfices dans des puces capables de faire tourner des modèles d’intelligence artificielle sans dépendre des géants du cloud. C’est exactement ce qui s’est produit le 20 octobre 2026. Tether a officiellement rejoint la levée de fonds Series E de Tenstorrent, une opération qui a atteint 1,5 milliard de dollars pour une valorisation post-money de 6,2 milliards. Derrière ce chiffre impressionnant se dessine une vision claire : redonner aux développeurs et aux entreprises le pouvoir de contrôler leurs propres infrastructures d’IA.
Pourquoi Tether s’intéresse soudain au hardware d’intelligence artificielle
Depuis plusieurs années, Tether multiplie les annonces autour de l’intelligence artificielle. L’entreprise ne se contente plus de garantir la parité de son dollar numérique. Elle investit désormais dans des projets qui touchent à la fois aux paiements automatisés pour agents IA et à des logiciels de reconnaissance vocale capables de fonctionner hors ligne. L’entrée dans le capital de Tenstorrent marque pourtant un tournant qualitatif. Pour la première fois, l’émetteur de USDT pose un pied solide dans le matériel, ce domaine stratégique où se joue actuellement la bataille de la souveraineté technologique.
Paolo Ardoino, le PDG de Tether, a résumé la philosophie derrière ce choix d’une phrase simple mais lourde de sens : l’IA doit être quelque chose que les gens peuvent « construire, faire tourner et contrôler eux-mêmes ». Cette déclaration n’est pas anodine. Elle s’inscrit dans une critique de plus en plus ouverte de la dépendance aux infrastructures propriétaires et aux grands fournisseurs de cloud. Lorsque les modèles les plus puissants ne peuvent être déployés que sur des plateformes fermées, les utilisateurs perdent la main sur le lieu d’exécution, sur les coûts et sur la confidentialité des données.
Un tour de table prestigieux et une valorisation qui flirte avec les records
La levée de fonds de Tenstorrent a été annoncée le 19 octobre 2026. Trace Capital et Innovation X ont mené le tour. Aux côtés de Tether Investments (ou Tether Capital selon les communiqués) se trouvent des noms qui pèsent lourd : ARK Invest, Fidelity Management & Research Company, Morgan Stanley, Sandisk, T. Rowe Price, Eclipse et XTX Markets. Le montant total atteint 1,5 milliard de dollars. La valorisation post-money s’établit à 6,2 milliards de dollars.
Pour mesure le chemin parcouru, il suffit de regarder le tour précédent. En décembre 2024, Tenstorrent avait levé un peu plus de 693 millions de dollars sur une valorisation pré-money de 2 milliards. En moins de deux ans, la valeur de l’entreprise a plus que triplé. Cette progression reflète l’appétit du marché pour les alternatives crédibles aux puces dominantes, notamment dans un contexte où les tensions géopolitiques et les coûts énergétiques rendent la diversification des fournisseurs de plus en plus urgente.
Ni Tether ni Tenstorrent n’ont communiqué le montant exact investi par l’émetteur de stablecoin, ni le pourcentage de capital acquis. Cette discrétion est classique dans ce type d’opérations, mais elle laisse la place à de nombreuses spéculations sur la taille réelle de la participation.
Qui est Tenstorrent et que prépare-t-il avec cet argent
Tenstorrent est dirigée par Jim Keller, une figure quasi légendaire de l’industrie des semi-conducteurs. L’homme a notamment supervisé la conception de puces chez Apple, AMD et Tesla, où il a piloté le travail sur la puce de conduite autonome. Basée à Santa Clara, en Californie, la société développe à la fois des processeurs IA et des CPU. Sa gamme de produits s’étend des cartes individuelles et stations de travail jusqu’aux racks complets et superclusters.
Le cœur de l’offre repose sur l’architecture Tensix pour l’intelligence artificielle et sur la technologie TT-Ascalon pour les processeurs généraux. Ces cœurs peuvent être licenciés par d’autres concepteurs de puces. Parmi les clients déjà annoncés figurent Samsung et LG. L’entreprise insiste particulièrement sur le caractère open source de sa pile logicielle. Les clients peuvent faire tourner les modèles en local ou les déployer dans leurs propres centres de données, sans être forcés de passer par un cloud propriétaire.
Les fonds levés serviront principalement à trois objectifs : produire et déployer les serveurs Galaxy, continuer le développement des architectures IA et CPU, et accélérer l’expansion commerciale à l’échelle mondiale. Les serveurs Galaxy sont présentés comme capables de supporter des modèles de langage open-weight ainsi que la génération vidéo. Jim Keller résume la stratégie produit d’une formule percutante : « Nous avons construit une seule architecture et nous la vendons à toutes les tailles. »
La vision de Tether : sortir l’IA des silos propriétaires
Pour comprendre pourquoi Tether s’intéresse autant à cette approche, il faut revenir à la position de l’entreprise sur le marché des stablecoins. Avec des dizaines de milliards de dollars de réserves, Tether dispose d’une capacité d’investissement rare dans l’écosystème crypto. Au 30 juin 2026, l’émetteur affichait 187,75 milliards de dollars d’actifs pour 183,64 milliards de passifs, soit un excédent de réserves de 4,11 milliards. Une part importante de ces réserves reste placée dans des instruments gouvernementaux américains et des facilités de liquidité à court terme.
Plus récemment, l’audit non qualifié de KPMG sur les comptes 2025 a confirmé un excédent de réserves de 6,814 milliards de dollars au 31 décembre 2025. Ces chiffres montrent que Tether génère des bénéfices substantiels, comme les 1,5 milliard de dollars de profit enregistrés au deuxième trimestre 2026. Une partie de ces profits est désormais réinjectée dans des projets technologiques jugés stratégiques.
L’investissement dans Tenstorrent s’inscrit dans une logique plus large. Quelques jours auparavant, Tether avait participé à une extension de seed pour AIsa, une plateforme permettant aux agents IA d’entreprises d’acheter de la data, des modèles et des services via une interface unique avec des contrôles de budget et d’approbation. Le 14 octobre, Tether avait également dévoilé QVAC TranscribePsy, un modèle de reconnaissance vocale de 254 millions de paramètres capable de fonctionner entièrement hors ligne. Ce modèle affiche un taux d’erreur de 6,58 % sur Multilingual LibriSpeech et 21,56 % sur Common Voice. Les poids du modèle ont été rendus publics, avec des versions optimisées pour le Neural Engine d’Apple et le moteur parakeet.cpp.
Tous ces projets convergent vers une même idée : réduire la dépendance aux infrastructures centralisées. Que ce soit pour la reconnaissance vocale sur des lunettes connectées ou des robots humanoïdes, ou pour l’exécution de grands modèles de langage, Tether semble convaincue que l’avenir de l’IA passe par des solutions que les utilisateurs peuvent maîtriser localement.
Les implications pour l’écosystème crypto et au-delà
L’entrée de Tether dans le capital d’un fabricant de puces IA ne laisse personne indifférent. D’un côté, elle renforce la crédibilité de Tenstorrent auprès d’investisseurs traditionnels qui voient désormais un acteur majeur de la finance numérique s’engager. De l’autre, elle envoie un signal fort à l’ensemble de l’écosystème crypto : les bénéfices générés par les stablecoins peuvent être réinvestis dans des technologies de rupture qui dépassent largement le simple cadre monétaire.
Cette stratégie n’est pas sans risque. Le secteur des semi-conducteurs est extrêmement capitalistique et concurrentiel. Les cycles de développement sont longs, les coûts de production élevés, et la concurrence de Nvidia, AMD ou des acteurs asiatiques reste féroce. Pourtant, la demande pour des alternatives open source et déployables en local ne cesse de croître, notamment chez les entreprises soucieuses de souveraineté des données et de maîtrise des coûts d’inférence.
Pour les développeurs indépendants et les startups, l’émergence d’une offre crédible de hardware open source pourrait réellement changer la donne. Aujourd’hui, faire tourner un modèle de langage de plusieurs dizaines de milliards de paramètres hors des grands clouds reste coûteux et techniquement complexe. Si les serveurs Galaxy et les cœurs Tensix tiennent leurs promesses, le coût d’accès à une puissance de calcul significative pourrait baisser, tout en offrant une transparence logicielle rare dans l’industrie.
Comment Tether finance-t-elle ces paris technologiques
La question de l’origine des fonds investis revient régulièrement. Tether Capital, la branche d’investissement basée au Salvador, est présentée comme l’entité qui déploie les bénéfices et les réserves excédentaires de la société. Aucune information précise n’a été donnée sur le véhicule exact utilisé pour l’opération Tenstorrent, ni sur la manière dont l’investissement sera comptabilisé au bilan.
Ce que l’on sait, c’est que Tether a réduit son exposition au prêt sécurisé de 2,38 milliards de dollars au cours du deuxième trimestre 2026 tout en augmentant ses avoirs en or physique de 14 tonnes, portant le total à plus de 146 tonnes. Ces mouvements montrent une gestion active et diversifiée des réserves. L’investissement dans des actifs technologiques non liquides s’ajoute à cette stratégie de long terme.
Il est important de rappeler que les chiffres de réserves publiés en juillet 2026 et l’audit KPMG portent sur des périodes antérieures à l’annonce de la participation dans Tenstorrent. Les prochains rapports trimestriels ou annuels devraient apporter plus de clarté sur la façon dont ces nouveaux engagements sont traités.
Le positionnement de Tenstorrent face aux géants du secteur
Tenstorrent ne prétend pas détrôner les leaders du marché du jour au lendemain. Sa stratégie consiste plutôt à proposer une architecture unique adaptable à toutes les échelles, de la carte individuelle jusqu’au supercluster. Cette approche verticalisée permet de couvrir un large spectre de besoins, des stations de travail pour chercheurs jusqu’aux déploiements industriels.
L’accent mis sur l’open source constitue un différenciateur important. Dans un marché où la plupart des solutions logicielles restent fermées ou sous licence restrictive, la possibilité de modifier, auditer et optimiser la pile logicielle attire naturellement les acteurs qui refusent de se retrouver prisonniers d’un écosystème propriétaire. Samsung et LG font déjà partie des clients qui ont choisi de licencier les technologies de Tenstorrent, ce qui constitue un signal encourageant quant à la maturité de l’offre.
Les serveurs Galaxy, quant à eux, sont présentés comme particulièrement adaptés aux modèles open-weight et à la génération vidéo. Dans un contexte où les modèles open source gagnent rapidement en performance, disposer d’un hardware optimisé pour les faire tourner localement devient un avantage concurrentiel non négligeable.
Ce que révèle cette opération sur la stratégie globale de Tether
En observant les mouvements récents de Tether, une ligne directrice claire apparaît. L’entreprise ne se contente plus de défendre la stabilité de son token. Elle construit un écosystème technologique autour de l’idée de contrôle local et d’indépendance. Qu’il s’agisse de paiements pour agents IA via AIsa, de reconnaissance vocale hors ligne avec TranscribePsy ou maintenant de puces capables d’exécuter des modèles sophistiqués, chaque investissement renforce cette vision.
Cette diversification a plusieurs avantages. Elle permet d’utiliser une partie des bénéfices générés par l’activité de stablecoin dans des secteurs à fort potentiel de croissance. Elle positionne également Tether comme un acteur capable d’influencer le développement de technologies critiques. Enfin, elle répond à une demande croissante de la communauté crypto pour des solutions qui échappent au contrôle des grandes plateformes centralisées.
Bien sûr, tout n’est pas rose. Les investissements en capital-risque dans le hardware sont risqués par nature. Les retours peuvent prendre des années à se matérialiser. Mais pour une entreprise qui génère des milliards de dollars de profits chaque année, la capacité à absorber ces risques est nettement supérieure à celle de la plupart des acteurs de l’écosystème.
Les prochaines étapes à surveiller de près
Plusieurs éléments mériteront une attention particulière dans les mois à venir. D’abord, la vitesse à laquelle Tenstorrent réussira à déployer ses serveurs Galaxy à grande échelle. Ensuite, l’évolution de la part de marché des architectures open source face aux solutions propriétaires. Enfin, la façon dont Tether intégrera ou non les technologies de Tenstorrent dans ses propres projets IA.
Il sera également intéressant de suivre les prochains rapports financiers de Tether pour voir comment cet investissement est présenté et quelle place il occupe dans la stratégie globale d’allocation des réserves. La transparence sur ces sujets reste un point de vigilance constant pour les observateurs de l’écosystème.
Plus largement, cette opération pourrait inspirer d’autres acteurs de la finance décentralisée à explorer des investissements dans le hardware. Si l’IA devient vraiment un outil que chacun peut faire tourner localement, les implications pour la confidentialité, la résilience et l’innovation seront considérables.
Une alliance qui dépasse le simple placement financier
Au fond, le rapprochement entre Tether et Tenstorrent n’est pas qu’une histoire d’argent. C’est la rencontre entre deux visions. D’un côté, un émetteur de stablecoin qui refuse de limiter son rôle à la simple émission de monnaie numérique. De l’autre, un fabricant de puces qui mise sur l’ouverture et la scalabilité pour concurrencer les géants établis.
Jim Keller a construit sa réputation en livrant des architectures qui changent la donne. Paolo Ardoino, de son côté, a transformé Tether en l’une des entreprises les plus rentables de l’écosystème crypto. Leur collaboration, même partielle, envoie un message clair : l’avenir de l’intelligence artificielle ne se jouera pas uniquement dans les data centers des géants technologiques. Il se jouera aussi dans les laboratoires, les entreprises et les foyers capables de faire tourner leurs propres modèles.
Dans un monde où la concentration du pouvoir de calcul devient un enjeu géopolitique et économique majeur, chaque alternative crédible compte. Tenstorrent, avec le soutien de Tether et d’investisseurs de premier plan, tente de construire l’une de ces alternatives. Le chemin sera long et semé d’embûches, mais la direction choisie mérite d’être suivie de près.
Les prochains trimestres diront si cette levée de 1,5 milliard de dollars marque vraiment le début d’une nouvelle ère pour le hardware IA open source, ou s’il s’agit d’un épisode de plus dans la course aux valorisations. Pour l’instant, un fait reste certain : Tether a choisi son camp. Celui de l’IA que l’on peut construire, faire tourner et contrôler soi-même.
Cette conviction, exprimée avec force par Paolo Ardoino, pourrait bien devenir l’un des fils conducteurs de la stratégie technologique de l’émetteur de stablecoin pour les années à venir. Et dans un secteur aussi dynamique que l’intelligence artificielle, les choix d’aujourd’hui dessinent déjà les rapports de force de demain.
Le marché des puces IA continue d’attirer des capitaux colossaux. Les valorisations s’envolent, les annonces se multiplient, et la concurrence s’intensifie. Dans ce contexte, la capacité de Tenstorrent à convertir sa levée de fonds en parts de marché concrètes sera déterminante. De son côté, Tether devra démontrer que ses investissements technologiques s’inscrivent dans une stratégie cohérente et durable, au-delà des effets d’annonce.
Une chose est sûre : le 20 octobre 2026 restera une date marquante dans le calendrier de Tether. Non pas parce que l’entreprise a simplement écrit un chèque, mais parce qu’elle a affirmé, de manière tangible, sa volonté de peser sur l’architecture même de l’intelligence artificielle de demain. Une ambition qui dépasse largement le cadre habituel d’un émetteur de stablecoin et qui mérite d’être analysée avec attention dans les mois et les années qui viennent.
