Kalshi Diffuse Données Marché En Direct Via DoubleZero Edge

Imaginez un instant que les firmes de trading quantitatif n’aient plus besoin de reconstruire elles-mêmes le carnet d’ordres d’une plateforme de prédiction à partir de dizaines de requêtes API séparées. C’est exactement ce que Kalshi vient de rendre possible. Depuis le 12 août 2026, l’exchange américain a ouvert son carnet d’ordres en direct aux abonnés de DoubleZero Edge. Level 1 et Level 2 arrivent désormais via un réseau de fibre dédiée, pour les contrats sportifs les plus actifs et les futures perpétuels crypto. Une première dans le monde des marchés de prédiction.

Une étape majeure pour les données de marché en temps réel

Jusqu’à présent, les institutions qui voulaient travailler sérieusement sur Kalshi devaient jongler avec des appels API successifs, reconstituer l’ordre des événements et gérer elles-mêmes la cohérence des données. DoubleZero Edge change la donne. Le feed est désormais livré de façon séquencée, machine-readable, prêt à être branché directement dans les systèmes de pricing, de hedging ou d’exécution automatisée.

Kalshi devient ainsi le premier marché de prédiction à publier son carnet d’ordres live à travers cette infrastructure. Le service couvre à la fois le Top of Book et les trades (Level 1) ainsi que la profondeur du carnet sur plusieurs niveaux de prix (Level 2). Pour les market makers et les desks quantitatifs, cette granularité représente une différence concrète dans la façon de mesurer la liquidité et d’anticiper les mouvements.

Ce que contient exactement le feed Kalshi

Les abonnés reçoivent deux couches d’information complémentaires. Le Level 1 donne le meilleur bid, le meilleur ask et l’historique des trades exécutés. Le Level 2 déroule les ordres présents sur plusieurs niveaux de prix, offrant une vision bien plus fine de la profondeur disponible. Cette distinction n’est pas anodine. Elle permet de distinguer un simple prix affiché d’une véritable disponibilité de liquidité.

Le contenu initial se concentre sur les marchés sportifs les plus actifs et sur les contrats de futures perpétuels crypto. Kalshi Research fournit les données brutes, DoubleZero se charge de la distribution. Aucun chiffre de latence indépendant n’a été publié, mais l’architecture repose sur de la fibre dédiée plutôt que sur l’internet public, ce qui place déjà le service dans une autre catégorie de performance que les connexions classiques.

Pourquoi la distribution multicast change la donne

Contrairement à un modèle unicast où chaque client reçoit sa propre copie du flux, DoubleZero Edge utilise le multicast. L’éditeur envoie l’information une seule fois. Le réseau la propage ensuite simultanément à tous les abonnés connectés. C’est exactement le principe que les grandes places traditionnelles (NYSE, Nasdaq, CME) appliquent depuis des années pour leurs données de marché.

Austin Federa, co-fondateur de DoubleZero, résume l’enjeu avec une formule claire : « Traditional finance got this concept exactly right: data access is a critical part of market structure. » Les marchés crypto, les venues de perpetual futures et les plateformes de prédiction se sont développés sans cette infrastructure partagée. Le lancement d’aujourd’hui comble une partie de ce retard.

Le même réseau avait déjà prouvé son intérêt en avril avec les validateurs Solana. À l’époque, 379 validateurs représentant environ 43 % du stake publiaient leurs paquets de transactions via Edge. Le gain moyen mesuré était de six millisecondes par rapport au routage public. Les tarifs de la beta Solana allaient de 30 à 100 USDC par device et par epoch selon la localisation. Aucune confirmation n’a encore été donnée sur l’application de la même grille tarifaire au feed Kalshi.

Le waiver d’un an : un détail commercial qui compte

Kalshi a décidé de renoncer pendant douze mois à sa part habituelle des revenus d’abonnement Edge. Dans le modèle standard de DoubleZero, les éditeurs de données touchent un pourcentage des frais de souscription après le burn protocolaire. En levant cette part, Kalshi permet que le prix initial soit principalement déterminé par le coût de livraison réseau plutôt que par une licence de données supplémentaire.

Attention toutefois : ce n’est pas un accès gratuit. Les firmes doivent toujours s’abonner à DoubleZero Edge et remplir les conditions techniques de connexion. Le montant exact du network fee pour ce produit n’a pas été communiqué. À l’issue de la première année, Kalshi pourra commencer à percevoir sa quote-part habituelle. Rien n’indique pour l’instant si les prix clients augmenteront automatiquement ou non.

Un contexte de volumes record sur les marchés de prédiction

Ce lancement intervient alors que l’activité sur les plateformes de prédiction a fortement progressé cet été. Les chiffres consolidés au 3 août montraient un volume de 50,59 milliards de dollars en juillet, en hausse de 7,8 % par rapport aux 46,95 milliards révisés de juin. Kalshi représentait à elle seule 37,7 milliards, soit environ 74,5 % du total combiné avec Polymarket et Polymarket US (mesuré en taker notional volume).

Ces montants ne correspondent ni au chiffre d’affaires des exchanges ni aux dépôts nets des clients. Ils mesurent simplement le volume notionnel côté taker. Mais ils illustrent une adoption institutionnelle et retail qui progresse vite. Dans ce contexte, disposer d’un feed d’order book propre, faible latence et prêt à l’emploi devient un avantage concurrentiel réel pour les participants les plus sophistiqués.

Les futures perpétuels crypto : un nouveau terrain de jeu réglementé

Le volet crypto du feed s’appuie sur les contrats perpétuels introduits par Kalshi après l’autorisation de la Commodity Futures Trading Commission. En juin, la plateforme a lancé le BTCPERP, un contrat qui suit le prix spot du Bitcoin sans date d’expiration fixe. L’ordre de la CFTC du 29 mai impose à Kalshi de lister et de maintenir ce produit dans le cadre du Commodity Exchange Act et des règles applicables aux designated contract markets.

D’autres contrats perpétuels liés aux crypto-actifs ont suivi. Pour les traders américains éligibles, cela représente un accès domestique réglementé à des instruments qui, jusque-là, étaient surtout proposés par des venues offshore. Le fait que le carnet d’ordres de ces marchés soit désormais disponible via DoubleZero Edge ajoute une couche d’infrastructure professionnelle à ces produits relativement récents.

Kalshi détient le statut de designated contract market auprès de la CFTC depuis novembre 2020. En janvier 2025, le régulateur a modifié cette désignation pour autoriser le trading intermédié de futures. Cette évolution a élargi le spectre des participants potentiels et a renforcé l’intérêt d’un feed de données institutionnel.

Les zones d’ombre qui subsistent

Plusieurs éléments restent volontairement flous. Ni Kalshi ni DoubleZero n’ont communiqué le prix d’abonnement, le nombre de clients déjà connectés ou des mesures de latence indépendantes. DoubleZero parle de connexion « low-latency », mais sans comparaison publique avec l’accès API direct ou avec d’autres fournisseurs de market data.

Les données historiques sont absentes de cette première version. L’entreprise a indiqué qu’elle comptait les proposer dans une release ultérieure, sans donner de calendrier ni de grille tarifaire. Pour les back-tests et les analyses quantitatives longues, cette absence constitue encore un frein.

Sur le plan juridique, le statut des contrats sportifs reste contesté dans plusieurs États américains. Certains estiment que ces marchés relèvent du droit local des jeux d’argent. Kalshi défend la compétence exclusive de la CFTC sur les contrats négociés sur sa plateforme réglementée au niveau fédéral. Un tribunal de Washington a bloqué l’offre de contrats sportifs aux résidents de cet État en juillet. Une juge du Michigan avait également imposé des restrictions temporaires en juin. Ces contentieux n’empêchent pas le feed technique de fonctionner, mais ils rappellent que l’environnement réglementaire n’est pas encore stabilisé partout.

Ce que cela change concrètement pour les desks

Pour une firme quantitative, le gain le plus immédiat est opérationnel. Fini de devoir reconstruire le carnet d’ordres à partir de réponses API individuelles. Le feed arrive déjà séquencé, horodaté, prêt à être ingéré. Les systèmes de market making, de market surveillance ou de pricing automatisé peuvent se brancher plus rapidement et avec moins de dette technique interne.

Andy Ross, head of institutional chez Kalshi, souligne que les firmes qui tradent sur la plateforme se recoupent de plus en plus avec les participants des marchés traditionnels. Leur offrir une connexion de données via Edge revient à leur fournir un autre tuyau standardisé, dans un format qu’ils connaissent déjà sur d’autres asset classes.

La distribution multicast sur fibre dédiée réduit également le risque de congestion et de jitter que l’on rencontre parfois sur l’internet public. Pour des stratégies où quelques millisecondes peuvent faire la différence entre un fill favorable et un slippage coûteux, cette stabilité a de la valeur.

DoubleZero : d’un réseau Solana à une infrastructure multi-asset

Le lancement avec Kalshi s’inscrit dans une trajectoire plus large. DoubleZero a d’abord prouvé son concept sur les données blockchain, en particulier Solana. L’idée était de transporter les paquets bruts des validateurs sur de la fibre privée plutôt que de les laisser traverser le réseau public. Les gains de latence mesurés avaient convaincu une partie significative du stake.

Étendre le même principe aux données d’un exchange de prédiction et de futures réglementés marque un changement d’échelle. Ce n’est plus seulement de la data on-chain. C’est de la market data au sens classique du terme : carnet d’ordres, trades, profondeur. En se positionnant à l’intersection de la blockchain et de la finance traditionnelle, DoubleZero cherche à devenir une couche d’infrastructure horizontale pour plusieurs classes d’actifs.

Le modèle économique reste centré sur l’abonnement. Les éditeurs de données (ici Kalshi) peuvent partager les revenus, mais le waiver d’un an montre que l’objectif immédiat est d’accélérer l’adoption plutôt que de maximiser la monétisation dès le premier jour.

Les prochaines étapes à surveiller

Plusieurs points mériteront d’être suivis dans les mois qui viennent. D’abord, la date de disponibilité des données historiques. Ensuite, l’évolution des tarifs une fois le waiver terminé. Enfin, l’éventuelle extension du feed à d’autres catégories de marchés listés sur Kalshi.

Il sera également intéressant de voir si d’autres plateformes de prédiction ou d’autres venues de perpetual futures choisissent de publier leurs données via le même réseau. Une standardisation de fait de la distribution de market data crypto et prediction pourrait émerger, sur le modèle de ce qui s’est produit dans la finance traditionnelle il y a plusieurs décennies.

Pour l’instant, le signal est clair : les marchés de prédiction et les futures crypto réglementés commencent à se doter d’une infrastructure de données digne des places traditionnelles. Kalshi et DoubleZero ont franchi une première étape concrète. La suite dépendra de l’adoption réelle par les desks et de la capacité à livrer, un jour, l’historique complet qui manque encore aujourd’hui.

Dans un univers où la vitesse et la qualité de l’information restent des armes concurrentielles décisives, ce type d’annonce n’est jamais anodin. Elle redéfinit progressivement les standards techniques auxquels les participants institutionnels s’attendent, y compris sur des marchés encore jeunes. Et c’est précisément cette normalisation silencieuse qui, à terme, transforme le plus durablement la structure d’un marché.