Imaginez détenir des cryptomonnaies depuis des années et voir une partie de leur potentiel de rendement bloquée par une décision réglementaire d’un seul État. C’est exactement ce que vivent encore certains résidents du New Jersey sur Coinbase. Après plus de trois ans de restrictions, l’échange annonce que le régulateur local a fait savoir son intention de retirer l’ordre qui empêchait les nouveaux dépôts en staking. Une nouvelle qui fait souffler un vent d’espoir, même si tout n’est pas encore définitivement réglé.
Un tournant attendu après plus de trois ans de restrictions
Dans son dernier rapport trimestriel, Coinbase révèle qu’elle a reçu le 29 octobre 2026 une notification du Bureau des valeurs mobilières du New Jersey. Ce dernier entend retirer l’ordre de pénalité sommaire et de cessation et d’abstention qui pesait sur ses services de staking. Cette information, bien que purement intentionnelle pour le moment, marque un tournant important dans un dossier ouvert depuis juin 2023.
Depuis cette date, les clients new-jerseyais ne pouvaient plus ajouter de nouveaux actifs à leurs positions de staking. Ceux qui avaient déjà des fonds engagés continuaient en revanche de percevoir des récompenses. Impossible cependant de les restaker ou de les composer. Les retraits restaient autorisés à tout moment, mais une fois sortis, les montants ne pouvaient plus revenir dans le service. Une situation hybride qui a laissé beaucoup de clients dans un entre-deux frustrant.
Ce que change réellement l’annonce du régulateur
Il faut bien comprendre que l’annonce ne signifie pas encore une réouverture immédiate. Coinbase indique clairement qu’il s’agit d’une intention de retrait, et non d’une décision déjà effective. Aucune date de reprise des nouveaux dépôts n’a été communiquée. Sur le site de l’échange, le New Jersey figure toujours parmi les États soumis à des restrictions, aux côtés de la Californie, du Maryland et du Wisconsin.
Cette prudence s’explique facilement. Les procédures réglementaires prennent du temps, et les échanges préfèrent attendre la confirmation officielle avant de modifier leurs pages d’éligibilité. Les clients doivent donc encore patienter avant de pouvoir augmenter leurs positions de staking sur la plateforme.
À retenir : les positions déjà stakées continuent de générer des récompenses, mais les nouveaux apports restent interdits jusqu’à confirmation officielle de la levée de l’ordre.
Retour sur l’origine du conflit en 2023
Tout a commencé le 6 juin 2023. Ce jour-là, le Bureau des valeurs mobilières du New Jersey a estimé que les produits de staking proposés par Coinbase Global et Coinbase Inc. devaient être enregistrés comme des titres selon la législation de l’État. L’ordre de cessation et d’abstention a immédiatement suivi.
Le régulateur décrivait le staking comme l’engagement d’actifs crypto pour soutenir le fonctionnement d’un réseau blockchain. Sur les blockchains en preuve d’enjeu, les validateurs traitent les transactions et reçoivent des récompenses protocolaires en échange. Coinbase permettait simplement à ses clients de participer à ce mécanisme via sa plateforme. Pour le New Jersey, ce service entrait dans le champ des valeurs mobilières et nécessitait donc un enregistrement.
Coinbase a toujours contesté cette qualification. Pour l’entreprise, le staking n’est pas un titre financier mais une activité technique liée au fonctionnement des réseaux. Elle a néanmoins accepté de se conformer aux ordres provisoires tout en poursuivant sa défense. En juillet 2023, des accords similaires ont été conclus avec la Californie, la Caroline du Sud et le Wisconsin. Le Maryland a suivi en octobre de la même année.
Cinq États ont déjà abandonné leurs poursuites
Le New Jersey n’est pas isolé dans ce dossier. Au printemps 2025, cinq États ont décidé de retirer leurs actions contre Coinbase. L’Alabama, le Kentucky, l’Illinois, la Caroline du Sud et le Vermont ont tous classé, annulé ou retiré leurs procédures entre mars et avril 2025.
Ces abandons successifs ont considérablement réduit le nombre d’États encore en conflit avec l’échange. En avril 2025, il ne restait plus que quelques juridictions actives. Coinbase avait alors estimé que les clients des quatre États encore restrictifs (Californie, New Jersey, Maryland et Wisconsin) avaient manqué plus de 90 millions de dollars de récompenses potentielles. Quelques mois plus tard, lors de la réouverture du staking à New York en octobre 2025, ce chiffre était passé à plus de 130 millions de dollars.
Ces estimations ne constituent pas une promesse de compensation. Elles illustrent simplement le coût d’opportunité supporté par les résidents concernés pendant la durée des restrictions. Chaque mois supplémentaire de blocage représentait des récompenses non perçues, surtout dans un contexte où les rendements du staking sur Ethereum ou Solana restaient attractifs.
La situation particulière du New Jersey aujourd’hui
Sur le site d’éligibilité de Coinbase, les règles restent claires pour les résidents du New Jersey. Impossible d’engager de nouveaux capitaux. Les soldes déjà stakés continuent de générer des récompenses, mais celles-ci ne peuvent être restakées. Les retraits sont libres, mais une fois les fonds sortis, ils ne peuvent plus être réintroduits dans le service de staking.
Cette configuration a permis à une partie des clients de conserver un flux de revenus passifs pendant toute la durée du litige. Elle a aussi créé une différence de traitement entre ceux qui avaient anticipé et ceux qui souhaitaient entrer ou augmenter leur exposition après juin 2023. Une situation jugée inéquitable par de nombreux observateurs du secteur.
Coinbase regroupe actuellement le New Jersey avec la Californie, le Maryland et le Wisconsin dans son tableau des restrictions. L’État de Washington apparaît à part : ses résidents peuvent toujours staker, malgré des notifications réglementaires reçues par l’échange.
Pourquoi les États se sont intéressés au staking
La question centrale porte sur la nature juridique du staking. Les régulateurs d’État ont considéré que lorsque Coinbase sélectionne les validateurs, gère les aspects techniques et redistribue les récompenses, le service ressemble davantage à un produit d’investissement qu’à une simple activité technique. Selon eux, les critères de l’arrêt Howey s’appliquent : investissement d’argent, entreprise commune, attente de profits provenant principalement des efforts d’autrui.
Coinbase a toujours répondu que les clients conservent la propriété de leurs actifs et que les récompenses proviennent directement du protocole blockchain. L’entreprise ne promet aucun rendement fixe et n’agit pas comme un intermédiaire financier classique. Cette divergence d’interprétation a alimenté les procédures pendant plus de trois ans.
Le contexte fédéral a également joué un rôle. Pendant une longue période, la Securities and Exchange Commission a multiplié les actions contre les plateformes proposant du staking. Les États ont suivi ce mouvement. Lorsque le climat réglementaire national a commencé à évoluer, plusieurs États ont préféré abandonner des dossiers devenus plus difficiles à défendre.
L’impact concret pour les clients du New Jersey
Pour un résident du New Jersey qui détenait déjà des ETH ou des SOL stakés avant juin 2023, la restriction a eu un impact limité. Les récompenses ont continué d’arriver. En revanche, pour quelqu’un qui souhaitait commencer à staker ou augmenter significativement sa position, la porte est restée fermée pendant plus de trois ans.
Cette situation a poussé certains utilisateurs vers d’autres solutions : portefeuilles non-custodiaux, plateformes décentralisées ou échanges moins stricts sur le plan réglementaire. D’autres ont simplement attendu, perdant potentiellement des mois voire des années de rendement composé.
La levée annoncée de l’ordre pourrait donc relancer l’intérêt pour le staking sur Coinbase dans cet État. Les clients qui ont patienté pourront enfin augmenter leurs positions. Ceux qui étaient partis ailleurs pourraient revenir pour la simplicité de l’interface et l’intégration avec le reste de leurs activités sur la plateforme.
New York a rouvert le staking dès octobre 2025
Le contraste avec l’État voisin de New York est frappant. Le 8 octobre 2025, Coinbase a annoncé que les résidents new-yorkais pouvaient à nouveau staker de l’ETH, du SOL et d’autres actifs supportés. Cette réouverture a été présentée comme une avancée importante, même si New York n’avait pas exactement le même type d’ordre que le New Jersey.
Cette différence de calendrier montre bien que chaque État avance à son propre rythme. Les procédures, les priorités politiques et les interprétations juridiques varient d’une juridiction à l’autre. Ce qui est autorisé dans un État peut rester restreint dans un autre pendant plusieurs mois supplémentaires.
Les arguments de Coinbase face aux États restants
En avril 2025, Ryan VanGrack, au nom de Coinbase, avait publiquement appelé les États encore actifs à abandonner leurs dossiers. Il soulignait que les restrictions ciblaient principalement Coinbase tandis que les résidents pouvaient accéder au staking via d’autres prestataires. Selon lui, cette situation créait une concurrence déloyale et privait les clients d’options légitimes.
L’entreprise a également mis en avant le fait que le staking est devenu une activité standard dans l’écosystème crypto. Empêcher un acteur majeur de le proposer dans certains États fragmente le marché et complique la vie des utilisateurs. Ces arguments semblent avoir trouvé un écho auprès de plusieurs régulateurs qui ont finalement retiré leurs actions.
Ce que l’on sait précisément de l’intention du New Jersey
Le dépôt réglementaire de Coinbase est clair : le régulateur a informé l’entreprise le 29 octobre 2026 de son intention de retirer l’ordre. Aucune date de formalisation n’est mentionnée. Aucune confirmation de retrait effectif n’est non plus fournie. Coinbase reste donc prudente dans sa communication et maintient les restrictions en place jusqu’à nouvel ordre.
Cette façon de procéder n’est pas inhabituelle. Les autorités préfèrent souvent annoncer leur intention avant de finaliser les actes administratifs. Les entreprises, de leur côté, attendent la décision écrite avant de modifier leurs systèmes et leurs pages d’information clients.
Point de vigilance : tant que la page d’éligibilité de Coinbase n’est pas mise à jour, les nouveaux dépôts en staking restent impossibles pour les résidents du New Jersey.
Les conditions générales d’éligibilité sur Coinbase
Même dans les États ouverts, le staking n’est pas accessible à tout le monde. Coinbase exige un compte actif en règle, une résidence dans une juridiction éligible et les informations fiscales nécessaires. L’entreprise se réserve également le droit de modifier les conditions d’éligibilité à tout moment, y compris après que des actifs ont déjà été stakés.
Ces règles s’appliquent uniformément. Elles rappellent que le staking, même lorsqu’il est autorisé, reste soumis à un cadre contractuel précis. Les clients doivent lire attentivement les conditions avant d’engager des fonds, surtout en période de transition réglementaire.
Pourquoi cette annonce compte pour l’ensemble du marché
Au-delà du New Jersey, cette intention de retrait s’inscrit dans une tendance plus large. Après les abandons de 2025, chaque nouvel État qui assouplit sa position renforce l’idée que le staking n’est plus considéré comme un produit toxique par la majorité des régulateurs. Cela stabilise le cadre juridique pour l’ensemble du secteur.
Pour Coinbase, chaque État qui rouvre représente un volume potentiel de dépôts supplémentaires et une meilleure expérience client. Pour les utilisateurs, cela signifie plus de choix et moins de fragmentation géographique. Pour l’écosystème crypto américain dans son ensemble, c’est un signal de normalisation progressive.
Il reste cependant des États sous restriction. La Californie, le Maryland et le Wisconsin continuent d’appliquer des limitations. Leur évolution future déterminera si le staking redevient pleinement accessible sur l’ensemble du territoire américain ou s’il reste un service à géométrie variable selon le code postal.
Les leçons à tirer de ce dossier de trois ans
Ce long conflit illustre plusieurs réalités du marché crypto aux États-Unis. Premièrement, la régulation reste largement fragmentée entre le niveau fédéral et les États. Deuxièmement, les plateformes doivent parfois accepter des restrictions temporaires pour continuer à opérer dans certaines juridictions. Troisièmement, la patience peut finir par payer lorsque le contexte politique et juridique évolue.
Coinbase a choisi de se conformer tout en contestant. Cette stratégie lui a permis de maintenir ses services pour les clients déjà engagés et d’éviter des sanctions plus lourdes. Les États, de leur côté, ont pu tester leurs thèses juridiques avant de décider, pour certains, de les abandonner.
Pour les investisseurs particuliers, la leçon est claire : les conditions d’accès aux services crypto peuvent changer rapidement selon l’endroit où l’on habite. Suivre l’évolution des règles dans son État reste indispensable pour optimiser la gestion de son portefeuille.
Que peuvent faire les clients en attendant la confirmation ?
En l’état actuel, les résidents du New Jersey qui ont déjà des actifs stakés sur Coinbase peuvent continuer à percevoir leurs récompenses. Ils peuvent aussi décider de les retirer s’ils le souhaitent. Ceux qui n’ont pas encore de position doivent attendre la mise à jour officielle de l’éligibilité ou explorer d’autres solutions conformes à la réglementation locale.
Il est recommandé de surveiller régulièrement la page d’éligibilité de Coinbase et les communications officielles de l’entreprise. Dès que le retrait de l’ordre sera formalisé, les systèmes devraient être mis à jour dans un délai raisonnable. Les clients les plus attentifs seront les premiers à pouvoir en profiter.
Perspectives pour les prochains mois
Si le New Jersey confirme effectivement le retrait de son ordre dans les semaines ou mois à venir, cela pourrait créer un effet d’entraînement. Les États encore restrictifs pourraient être encouragés à réexaminer leurs positions. Le mouvement engagé en 2025 se poursuivrait ainsi en 2026 et au-delà.
À l’inverse, un retard ou un revirement du New Jersey rappellerait que rien n’est acquis dans le domaine réglementaire. Les dossiers peuvent traîner, et les intentions ne se traduisent pas toujours immédiatement en décisions formelles.
Pour l’instant, le signal est positif. Après plus de trois ans de restrictions, le New Jersey semble prêt à tourner la page. Les clients de Coinbase dans cet État n’attendent plus qu’une confirmation écrite pour pouvoir enfin staker librement à nouveau.
Cette évolution, si elle se confirme, illustrera une fois de plus la capacité du secteur crypto à s’adapter et à trouver des voies de normalisation, même après des périodes de tensions réglementaires prolongées. Le staking, activité centrale des blockchains en preuve d’enjeu, pourrait ainsi retrouver une accessibilité plus large sur le territoire américain dans les mois qui viennent.
En attendant, la vigilance reste de mise. Les annonces d’intention ne valent pas encore décisions exécutoires, et les pages d’éligibilité de Coinbase constituent toujours la référence la plus fiable pour savoir ce qui est réellement possible aujourd’hui. Le New Jersey a fait un pas important. Il reste maintenant à formaliser ce mouvement pour que les clients puissent pleinement en profiter.
