Depuis quelques semaines, un phénomène secoue le monde des cryptomonnaies : l’engouement démesuré pour les ETF liés à MicroStrategy, la société dirigée par le bouillonnant Michael Saylor. Avec des rendements dépassant les 200% sur des périodes très courtes, ces produits financiers attirent en masse les investisseurs en quête de gains exponentiels. Mais quels sont les ressorts de cet emballement ? Décryptage.
La ruée vers les ETF MicroStrategy
Tout a commencé cet été avec le lancement de deux ETF adossés à l’action MicroStrategy (MSTR) : le MSTX de Defiance, promettant 1,75 fois la variation du cours, puis le MSTU de T-REX avec un effet de levier 2x. Très vite, les rendements se sont envolés :
- MSTX : +176% en 2,5 mois
- MSTU : +235% en 6 semaines, soit 57 000% en rythme annualisé selon Bloomberg
Face à ces performances stratosphériques, les investisseurs se sont rués sur ces produits, faisant exploser les volumes. Un analyste résume bien la situation :
C’est le marché pour cette quantité de chaleur. Rendez-le volatil et ils viendront !
Eric Blachunas, analyste senior ETF chez Bloomberg
MicroStrategy, le proxy du Bitcoin
Pourquoi un tel appétit pour les ETF MSTR ? La raison est simple : MicroStrategy est devenu le véhicule idéal pour s’exposer au bitcoin sans acheter directement la cryptomonnaie. Sous l’impulsion de Michael Saylor, l’entreprise a massivement investi dans le BTC, accumulant plus de 252 000 bitcoins. Son cours de Bourse est donc intimement lié à celui du bitcoin.
Résultat, les ETF MSTR offrent un effet de levier sur la volatilité du bitcoin, le tout dans un format accessible aux investisseurs traditionnels. Une combinaison gagnante qui attire les degens, ces parieurs décomplexés de la cryptosphère.
Jusqu’où ira la folie des ETF MSTR ?
Si la frénésie actuelle peut sembler irrationnelle, elle s’inscrit dans une tendance de fond : la financiarisation croissante du bitcoin et la demande pour des produits dérivés toujours plus audacieux. D’après une source proche du dossier, certains acteurs envisageraient même le lancement d’ETF MSTR à effet de levier 3x, voire plus.
Bien sûr, cette course à l’apalancage n’est pas sans risque. Les rendements spectaculaires d’aujourd’hui peuvent se transformer en pertes abyssales en cas de retournement du marché. Mais pour l’heure, l’appétit pour le risque reste fort.
Une chose est sûre : les ETF liés à MicroStrategy sont devenus le baromètre de la fièvre spéculative qui règne sur le marché des cryptos. Reste à savoir jusqu’où ira cette folie des grandeurs et quelles en seront les conséquences à long terme pour le secteur. L’avenir nous le dira, mais une chose est sûre : la saga MicroStrategy n’a pas fini de faire parler d’elle !
