Le vent serait-il en train de tourner à la CFTC, le gendarme américain des marchés à terme ? Alors que l’agence avait jusqu’ici adopté une position ferme contre les plateformes de marchés prédictifs comme Polymarket et Kalshi, sa nouvelle directrice par intérim semble vouloir infléchir cette ligne. Nommée par le président Donald Trump, Caroline Pham entend en effet rompre avec ce qu’elle qualifie d' »hostilité passée » de la Commission envers ces acteurs novateurs.
D’après une source proche du dossier, Mme Pham aurait d’ores et déjà prévu de réunir dans les prochaines semaines une table ronde d’experts pour redéfinir l’approche de la CFTC sur la régulation de ce secteur émergent. L’objectif ? Poser les bases d’un « cadre réglementaire holistique favorisant l’essor de marchés prédictifs prospères », tout en protégeant les clients particuliers contre les dérives et les abus.
Un revirement qui ne sera pas si aisé
Toutefois, comme le souligne la présidente par intérim, revenir sur les positions antérieures de la CFTC ne sera pas une mince affaire. Ces dernières années, l’agence s’était en effet engagée très loin dans sa croisade contre les marchés prédictifs, multipliant réglementations restrictives, procédures et même actions en justice.
Malgré une première défaite judiciaire fin 2024 face à Kalshi, la CFTC avait fait appel, arguant notamment de son incapacité à surveiller d’éventuelles manipulations sur les marchés de paris électoraux. Tout récemment encore, juste avant la fin du mandat de l’ancien président Rostin Behnam, l’agence cherchait à obtenir des informations client auprès de Coinbase au sujet de Polymarket.
Une « nouvelle frontière importante » selon Pham
Pour Mme Pham en revanche, les marchés prédictifs représentent « une nouvelle frontière importante pour exploiter le pouvoir des marchés ». Ils permettraient d’après elle « d’évaluer le sentiment et de déterminer des probabilités susceptibles d’apporter de la vérité à l’ère de l’information ». Un enthousiasme aux antipodes de la méfiance affichée par son prédécesseur.
Reste à savoir jusqu’où ira ce changement de cap et quelles en seront les implications concrètes pour les acteurs du secteur. Si une révision en profondeur des règles semble nécessaire, le chemin s’annonce encore long et parsemé d’embûches juridiques et politiques. Les prochains mois s’annoncent décisifs pour l’avenir des marchés prédictifs outre-Atlantique.
Des enjeux cruciaux pour l’innovation
Au-delà du cas américain, l’issue de ce bras de fer réglementaire sera scrutée dans le monde entier. De nombreux pays s’interrogent en effet sur l’attitude à adopter face à ces nouvelles plateformes qui bousculent les modèles établis.
Si une régulation adaptée semble indispensable pour prévenir dérives et abus, un cadre trop rigide risquerait de freiner l’innovation et de priver la société des bénéfices potentiels de ces outils. Trouver le juste équilibre entre protection et expérimentation sera l’un des défis majeurs des régulateurs dans les années à venir.
Les marchés prédictifs ont le potentiel de devenir un outil précieux pour agréger l’information et anticiper l’avenir. Encore faut-il leur laisser une chance de faire leurs preuves.
Citation d’un expert des marchés prédictifs
Quel avenir pour Polymarket et Kalshi ?
Dans ce contexte incertain, les regards se tournent vers les pionniers du secteur comme Polymarket et Kalshi. Après des débuts prometteurs, ces plateformes se retrouvent aujourd’hui en première ligne face aux vents contraires de la régulation.
Si le revirement amorcé par la CFTC se confirme, cela pourrait leur offrir un nouveau souffle et dégager l’horizon. Les prochaines décisions de l’agence seront donc suivies avec la plus grande attention par les différents acteurs.
Une chose est sûre : l’avenir des marchés prédictifs aux États-Unis est plus que jamais suspendu aux orientations qui seront prises dans les mois à venir. Avec à la clé, des enjeux majeurs en termes d’innovation, de compétitivité et de progrès sociétal. La partie ne fait que commencer.
