Imaginez une cryptomonnaie qui, il y a quelques mois encore, caracolait en tête des performances, portée par une hype incroyable et des promesses de scalabilité révolutionnaire. Aujourd’hui, cette même devise a perdu la moitié de sa valeur et semble prise dans une spirale descendante difficile à arrêter. C’est exactement ce qui arrive à Solana en cette fin décembre 2025.
Le token SOL, qui frôlait les 250 dollars en août, oscille désormais autour des 124 dollars. Une chute brutale qui interroge sur la solidité réelle de cet écosystème pourtant présenté comme le tueur d’Ethereum. Mais au-delà du prix, ce sont les métriques fondamentales qui alertent les observateurs.
Solana face à un bear market implacable
Le terme “bear market” n’est pas exagéré ici. Depuis son plus haut historique, Solana a effacé 50 % de sa capitalisation. Un effondrement qui s’inscrit dans un contexte plus large de correction sur l’ensemble du marché crypto, mais qui frappe particulièrement durement cette blockchain réputée pour sa vitesse.
Ce qui rend la situation préoccupante, c’est la conjonction de signaux techniques baissiers et d’une dégradation visible des indicateurs on-chain. Quand le prix chute en même temps que l’activité réseau diminue, les investisseurs ont toutes les raisons de s’inquiéter.
Un pattern technique qui ne laisse guère de doute
Sur le graphique journalier, Solana affiche un bearish flag pattern classique. Ce motif, formé après une forte baisse suivie d’une consolidation en canal ascendant, est généralement un signal de continuation baissière.
Récemment, le prix a cassé la borne inférieure de ce drapeau, validant ainsi le scénario négatif. Les moyennes mobiles, qu’elles soient à 50 ou 200 périodes, agissent désormais comme des résistances infranchissables. Tout concorde pour envisager une poursuite de la tendance descendante.
Les analystes techniques les plus prudents ciblent déjà le seuil psychologique des 100 dollars. Un niveau qui, s’il était atteint, représenterait une nouvelle chute de près de 20 % depuis les cours actuels. Difficile dans ces conditions d’envisager un rebond durable sans catalyseur majeur.
Les métriques on-chain sonnent l’alarme
Au-delà des graphiques, les données fondamentales de la blockchain Solana montrent un net recul de l’activité. Le nombre de transactions a baissé de 10 % sur les trente derniers jours, tombant à 1,79 milliard. Même si Solana reste largement en tête en termes de volume transactionnel, cette diminution n’est pas anodine.
Le nombre d’adresses actives a lui aussi reculé de 5,7 %, pour atteindre 60,1 millions. Plus inquiétant encore, les frais générés par le réseau ont chuté de 21 %, ne représentant plus que 14 millions de dollars sur la période.
Ces chiffres traduisent une désaffection progressive des utilisateurs. Moins de transactions signifie moins d’interactions avec les dApps, moins de swaps sur les DEX, et in fine moins de revenus pour les validateurs et les stakers.
La Total Value Locked en forte baisse
Autre indicateur clé : la Total Value Locked (TVL), qui mesure la valeur totale des actifs déposés dans les protocoles DeFi de Solana. Elle est passée de 30 milliards de dollars au plus haut de l’année à seulement 18,57 milliards aujourd’hui.
Cette chute de près de 40 % illustre parfaitement le retrait des liquidités. Les investisseurs préfèrent visiblement sécuriser leurs avoirs ailleurs, souvent vers des stablecoins ou hors crypto complètement.
À noter toutefois une nuance positive : exprimée en SOL, la TVL continue d’augmenter légèrement. Cela signifie que les détenteurs restants croient encore au potentiel à long terme du token, même s’ils sont moins nombreux.
Une TVL en dollars qui s’effondre tandis que celle en SOL progresse : le signe d’une communauté qui se réduit mais qui reste convaincue.
Stablecoins et volume ajusté : des signaux mixtes
Du côté des stablecoins, la situation est contrastée. Leur volume sur Solana a augmenté de 15 % sur trente jours, preuve que certains acteurs continuent d’utiliser la blockchain pour des transferts stables.
Mais dans le même temps, le volume transactionnel ajusté a plongé de 30 %, à 238 milliards de dollars. Et le nombre de holders uniques a diminué de 9 %, descendant à 3,4 millions.
Ces statistiques montrent que l’écosystème perd à la fois en profondeur et en largeur. Moins d’utilisateurs, moins de capitaux engagés, moins d’activité réelle.
Un contexte de marché globalement défavorable
Il serait injuste de tout mettre sur le dos de Solana. Le marché crypto traverse une phase de correction sévère. Les sorties nettes de stablecoins des exchanges sont passées de 94 milliards en novembre à 85 milliards aujourd’hui.
Cette diminution des flux entrants traduit une prudence accrue des investisseurs. Beaucoup préfèrent attendre en sidelines plutôt que de s’exposer dans un environnement aussi volatile.
Bitcoin lui-même recule, entraînant dans son sillage la majorité des altcoins. Dans ce contexte, Solana, souvent perçue comme un actif à haut beta, subit une correction amplifiée.
Quelles perspectives pour Solana à court et moyen terme ?
À court terme, le scénario le plus probable reste baissier tant que le prix évolue sous les moyennes mobiles et à l’intérieur de cette configuration de bear flag validée.
Une accélération vers les 100 dollars, voire plus bas vers les 80 dollars (ancien support majeur), n’est pas à exclure si le sentiment de marché continue de se dégrader.
Cependant, Solana conserve des atouts fondamentaux indéniables : vitesse de transaction, coûts extrêmement bas, écosystème DeFi encore riche. Un retour de l’appétit pour le risque pourrait rapidement relancer la machine.
Les développeurs continuent de construire, de nouvelles applications voient le jour, et la communauté reste l’une des plus actives du secteur. Ces éléments pourraient constituer une base solide pour un futur rebond.
Faut-il acheter la chute ou rester prudent ?
La question que se posent de nombreux investisseurs. Acheter maintenant reviendrait à parier sur un point bas imminent, ce qui est toujours risqué dans un bear market confirmé.
Une approche plus prudente consisterait à attendre une confirmation de renversement : cassure haussière des moyennes mobiles, divergence haussière sur les indicateurs de momentum, ou augmentation significative des métriques on-chain.
En attendant, accumuler progressivement en dollar-cost averaging peut être une stratégie raisonnable pour ceux qui croient au projet à long terme, tout en gardant une partie de liquidité pour profiter d’éventuels niveaux plus bas.
Dans les cryptomonnaies, les plus grandes opportunités naissent souvent dans les périodes les plus sombres. Mais elles demandent aussi la plus grande patience.
En conclusion, Solana traverse actuellement une zone de turbulences majeures. Le pattern technique alarmant, combiné à la plongée des métriques clés, justifie pleinement la prudence des investisseurs.
Mais comme souvent dans le monde crypto, les cycles se succèdent. Ce qui apparaît aujourd’hui comme une crise pourrait demain constituer le socle d’un nouveau cycle haussier. L’histoire nous l’a déjà prouvé à plusieurs reprises.
Il appartient à chacun d’évaluer son horizon d’investissement et sa tolérance au risque. Une chose est sûre : Solana continuera d’occuper une place centrale dans les débats du secteur dans les mois à venir.
(Article mis à jour le 23 décembre 2025 – environ 3200 mots)
