Imaginez la scène : une entreprise cotée au Nasdaq annonce tranquillement qu’elle vient de liquider la totalité de ses Bitcoin, Ethereum, Solana et autres altcoins stars… pour tout convertir en une seule cryptomonnaie que beaucoup considéraient comme morte il y a encore quelques mois. Cette entreprise existe. Elle s’appelle Reliance Global Group et elle vient de placer tous ses jetons dans le panier Zcash. Un pari insensé ou une vision d’avenir ?
Quand une société traditionnelle fait le grand saut dans la privacy
Reliance Global n’est pas une startup crypto anonyme. C’est une insurtech (technologie de l’assurance) cotée sur le Nasdaq sous le ticker RELI. En septembre dernier, elle avait annoncé une stratégie d’investissement diversifiée dans les cryptomonnaies avec Bitcoin en position centrale, complétée par Ethereum, Cardano, XRP et même une belle position en Solana en octobre. Tout semblait classique : diversification, exposition aux narratifs dominants, prudence apparente.
Puis, retournement total. Après une « revue stratégique approfondie » menée par son comité crypto présidé par Blake Janover, l’entreprise décide de tout consolider sur Zcash. Pas 50 %, pas 80 %. 100 %. Une décision aussi rare qu’elle est radicale dans le monde des trésors corporate en cryptomonnaies.
Pourquoi Zcash et pas Monero ? La réponse est dans la conformité
La première question que tout le monde se pose : pourquoi pas Monero, le roi incontesté de la confidentialité ? La réponse tient en un mot : conformité. Zcash propose un modèle hybride unique : les transactions peuvent être totalement transparentes (comme sur Bitcoin) ou totalement privées (shielded) grâce à la technologie zk-SNARKs. Cette flexibilité permet aux institutions de choisir le niveau de confidentialité nécessaire tout en restant dans un cadre réglementaire acceptable.
« Notre décision de consolider notre trésor numérique en Zcash reflète une conviction profonde dans le potentiel à long terme de ZEC et sa position unique à l’intersection de la cryptographie, de la conformité et de la confidentialité financière. »
Moshe Fishman, membre du Crypto Advisory Board de Reliance Global
Ce modèle « privacy sélective » fait de Zcash le seul privacy coin véritablement « institution-ready » selon de nombreux observateurs. Monero, avec sa confidentialité obligatoire, reste trop sulfureux pour une société cotée qui doit rendre des comptes à la SEC.
Un timing presque parfait : Zcash sort de l’ombre
Le choix de Reliance Global intervient au moment où Zcash connaît un retour en force spectaculaire. En trois mois seulement, le cours a bondi de plus de 1200 %, retrouvant des niveaux jamais vus depuis 2018. Plusieurs signaux convergents expliquent cette renaissance :
- Le retrait de Tornado Cash de la liste des sanctions OFAC
- Le vote de lois pro-privacy aux États-Unis (Clarity Act, Genius Act)
- La relisting de ZEC sur OKX après des années d’absence
- Des achats massifs par des acteurs institutionnels (Cypherpunk Technologies, Grayscale Zcash Trust en forte hausse)
Arthur Hayes lui-même, ex-PDG de BitMEX, a publiquement pris position en faveur de Zcash ces dernières semaines. Quand les signaux techniques, réglementaires et communautaires s’alignent, les smart money suivent.
Que dit ce choix de l’évolution des trésors crypto corporate ?
Jusqu’à présent, le modèle dominant était celui de MicroStrategy : tout sur Bitcoin, point final. Un pari simple, lisible, défendable devant les actionnaires. Reliance Global propose une alternative radicalement différente : concentrer son trésor sur l’actif qui répond à un besoin émergent mais crucial – la confidentialité financière dans un monde de surveillance généralisée des blockchains.
Car c’est bien là le paradoxe actuel : Bitcoin et Ethereum sont devenus ultra-transparents. Les outils d’analyse de chaîne (Chainalysis, Elliptic, TRM Labs) permettent aujourd’hui de tracer presque n’importe quelle transaction. Pour une entreprise, détenir du Bitcoin en trésorerie, c’est accepter que ses flux financiers soient visibles par ses concurrents, ses régulateurs, voire ses adversaires juridiques.
Zcash offre une porte de sortie élégante : la possibilité de « shielder » ses avoirs quand nécessaire, tout en gardant la capacité de prouver sa conformité si besoin. Un luxe que ni Bitcoin, ni Ethereum, ni aucun layer 2 actuel ne proposent nativement.
Les réactions du marché et de la communauté
L’annonce a immédiatement fait réagir. Sur les réseaux, les avis sont tranchés :
Les bulls Zcash : « Enfin une société cotée qui comprend que la privacy est le prochain narratif majeur. 2026 sera l’année des shielded assets. »
Les sceptiques : « Tout mettre dans un seul altcoin, même privacy, reste un pari extrêmement risqué pour une société publique. Un mauvais cluster ou une régulation surprise et c’est game over. »
Objectivement, le risque existe. Mais le potentiel de gain aussi. Si Zcash parvient à s’imposer comme le standard de confidentialité institutionnelle, la position de Reliance Global pourrait valoir des centaines de millions, voire milliards à terme.
Et après ? Les scénarios possibles
Plusieurs trajectoires s’ouvrent désormais :
- Scénario haussier : D’autres entreprises cotées suivent le mouvement, créant un précédent. Les exchanges majeurs (Coinbase, Kraken US) relistent ZEC. Le cours dépasse les 1000 $ en 2026.
- Scénario intermédiaire : Zcash reste un actif de niche mais apprécié des institutions. Reliance devient une référence dans le domaine des trésors « privacy-first ».
- Scénario baissier : Nouvelles pressions réglementaires sur les privacy coins, même hybrides. Le cours stagne ou recule fortement.
Ce qui est certain, c’est que Reliance Global vient d’ouvrir une nouvelle voie. Après l’ère des « Bitcoin treasury companies », nous assistons peut-être à la naissance des « Privacy treasury companies ».
Dans un monde où la transparence forcée des blockchains devient un risque stratégique, la capacité à protéger ses avoirs tout en restant conforme pourrait devenir un avantage compétitif majeur. Reliance Global a décidé d’être pionnière. Reste à savoir si l’histoire lui donnera raison.
Une chose est sûre : en cette fin novembre 2025, le monde crypto a les yeux rivés sur cette petite insurtech du Nasdaq qui a osé parier son avenir sur la confidentialité. Et quelque part, ça fait du bien de voir qu’il reste encore des acteurs capables de décisions fortes et cohérentes avec une vision long terme.
