Saviez-vous qu’en ce 31 mars 2025, un fonds d’investissement bien particulier fait parler de lui pour toutes les mauvaises raisons ? L’ETF CoinShares Valkyrie Bitcoin Mining, plus connu sous le ticker WGMI, s’est effondré de **43 %** depuis le début de l’année, décrochant ainsi le titre peu enviable de pire performance parmi tous les ETF suivis cette année. Alors que le Bitcoin et les cryptomonnaies continuent de fasciner, cet échec retentissant soulève une question brûlante : que se passe-t-il vraiment dans l’univers du minage de Bitcoin ? Plongeons ensemble dans cette chute spectaculaire pour en décrypter les causes et les conséquences.
Un naufrage financier en 2025 : l’ETF WGMI sous les projecteurs
L’année 2025 n’a pas été tendre avec cet ETF qui mise gros sur les entreprises liées au minage de Bitcoin. Avec une perte abyssale de **43 %**, le WGMI se distingue tristement dans un marché où d’autres secteurs, comme les métaux précieux, brillent de mille feux. Mais pourquoi un tel fiasco ? La réponse réside dans une combinaison explosive de facteurs internes et externes, qui ont mis à rude épreuve les acteurs de ce fonds.
IREN : le poids lourd qui tire vers le bas
Commençons par le principal suspect : IREN, qui représente **15 %** du portefeuille de l’ETF. Cette entreprise, pilier du minage de Bitcoin, a vu sa valeur s’effondrer de plus de **40 %** depuis janvier. Une source proche du dossier révèle que des difficultés opérationnelles et une pression accrue sur les marges bénéficiaires pourraient expliquer cette dégringolade. Quand un géant vacille, il entraîne forcément les autres dans sa chute.
Mais IREN n’est pas seul. D’autres poids lourds du fonds, comme une entreprise spécialisée dans les infrastructures minières pesant **14 %** du portefeuille, affichent une baisse de **48 %**. Une troisième participation notable, avec **9,6 %**, a même plongé de **52 %**. Ces chiffres donnent le vertige et montrent une tendance claire : les entreprises du minage sont en crise.
Un contexte hostile pour les mineurs de Bitcoin
Si les entreprises au cœur de l’ETF souffrent, c’est aussi parce que le paysage du minage de Bitcoin a radicalement changé en 2025. Le **taux de hash**, qui mesure la puissance de calcul nécessaire pour extraire des bitcoins, a atteint des sommets historiques à **832 EH/s**. Plus ce taux grimpe, plus il devient difficile et coûteux de miner. Résultat ? Les mineurs peinent à rester rentables.
La difficulté de minage est à son apogée, et les récompenses par transaction n’ont jamais été aussi maigres.
– Un analyste spécialisé dans les cryptomonnaies
À cela s’ajoute une autre donnée préoccupante : les frais de transaction, qui constituent une part essentielle des revenus des mineurs, sont au plus bas. Cette double peine – coûts en hausse, revenus en baisse – met les entreprises du WGMI dans une situation intenable.
Les ETF de métaux : les grands gagnants de 2025
Pendant que le WGMI sombre, un contraste saisissant émerge avec les ETF liés aux métaux. Plusieurs fonds axés sur l’extraction de l’or caracolent en tête des performances, avec des gains impressionnants atteignant jusqu’à **38 %** depuis le début de l’année. Ce succès illustre une fuite des investisseurs vers des actifs perçus comme plus stables face aux turbulences des cryptomonnaies.
- Les ETF de métaux précieux dominent le classement 2025.
- Une alternative solide face à la volatilité du Bitcoin.
- Un retour aux valeurs refuges dans un marché incertain.
Une stratégie d’investissement en question
L’ETF WGMI repose sur une promesse ambitieuse : investir dans des entreprises tirant au moins **50 %** de leurs revenus du minage de Bitcoin ou de services associés, comme la fourniture de puces ou de logiciels spécialisés. Avec **21 participations** et **147,2 millions de dollars** sous gestion, le fonds semblait bien armé. Pourtant, cette spécialisation s’est révélée être une faiblesse fatale dans le climat actuel.
Même des acteurs inattendus, comme une entreprise technologique bien connue occupant la sixième place avec **5 %** du portefeuille, n’ont pas échappé à la tempête, enregistrant une chute de plus de **20 %**. Cette diversification limitée montre les limites d’une stratégie trop dépendante d’un secteur en crise.
Bitcoin : un paradoxe déroutant
Ce qui rend ce naufrage encore plus intrigant, c’est la déconnexion entre la performance des mineurs et celle du Bitcoin lui-même. Alors que le prix du BTC oscille autour de **82 719 $** ce 31 mars 2025, avec une légère hausse de **0,03 %**, les entreprises qui le produisent s’effondrent. Cette divergence soulève une interrogation : le minage est-il en train de perdre sa place centrale dans l’écosystème crypto ?
| Actif | Prix (31/03/2025) | Variation |
| Bitcoin (BTC) | 82 719,77 $ | +0,03 % |
| Ethereum (ETH) | 1 829,69 $ | +1,24 % |
| WGMI (ETF) | – | -43 % |
Cette table met en lumière un paradoxe : alors que les cryptomonnaies majeures tiennent bon, voire progressent légèrement, l’ETF WGMI s’effondre. Une situation qui interroge la viabilité à long terme des fonds trop nichés.
Les défis à venir pour le minage
Face à une **difficulté de minage** record et des marges en chute libre, les entreprises du WGMI doivent innover pour survivre. Certains experts évoquent une possible consolidation du secteur, avec des fusions ou des rachats pour mutualiser les coûts. D’autres parient sur une hausse des frais de transaction pour redonner de l’air aux mineurs. Mais pour l’instant, l’avenir reste flou.
Le saviez-vous ? Le taux de hash a doublé en deux ans, rendant le minage plus compétitif que jamais.
Et après ? Perspectives pour les investisseurs
Pour les investisseurs, la déroute du WGMI est un signal d’alarme. Faut-il abandonner les ETF liés au minage ? Pas nécessairement. Certains y voient une opportunité d’achat à bas prix, anticipant un rebond si le Bitcoin reprend une trajectoire haussière marquée. D’autres, plus prudents, se tournent vers des secteurs plus résilients, comme les métaux précieux.
Une chose est sûre : 2025 marque un tournant pour le minage de Bitcoin. Entre défis technologiques et incertitudes économiques, l’ETF WGMI incarne les risques d’un marché en pleine mutation. Et vous, oseriez-vous investir dans ce fonds au bord du gouffre ? La réponse pourrait bien redéfinir votre vision des cryptomonnaies.
