Imaginez une entreprise cotée en bourse, au cœur de la finance mondiale, décidant de parier 100 millions de dollars sur une cryptomonnaie controversée. Ce n’est pas de la science-fiction, mais bien une réalité qui secoue le monde de la finance. Un groupe d’anciens cadres d’un fonds spéculatif crypto planifie une levée de fonds massive pour acquérir des tokens BNB, l’actif numérique emblématique de l’écosystème Binance. Ce projet, audacieux et risqué, pourrait redéfinir la perception des cryptomonnaies dans les sphères institutionnelles. Mais peut-il vraiment transformer BNB en un actif de trésorerie légitime, ou s’agit-il d’un pari trop ambitieux ?
Un pari inspiré par le modèle Bitcoin
Le projet, porté par d’anciens cadres d’un fonds crypto renommé, vise à lever 100 millions de dollars pour accumuler des tokens BNB à travers une société cotée au Nasdaq, rebaptisée Build & Build Corporation. Cette initiative s’inspire directement du modèle de MicroStrategy, une entreprise qui a révolutionné la gestion de trésorerie en accumulant des bitcoins depuis 2020. L’idée est simple mais audacieuse : transformer une entreprise cotée en un véhicule d’investissement dédié à une cryptomonnaie, offrant ainsi aux investisseurs traditionnels une exposition indirecte à cet actif sans passer par les exchanges crypto.
L’objectif est clair : faire de BNB un actif de réserve, au même titre que l’or ou le Bitcoin pour certaines entreprises. Mais BNB, malgré son importance dans l’écosystème Binance, traîne une réputation mitigée, marquée par les controverses réglementaires de la plateforme. Ce pari pourrait-il changer la donne ?
BNB : un actif à double tranchant
Lancé en 2017 comme un token de fidélité pour les utilisateurs de Binance, BNB a évolué pour devenir la colonne vertébrale de la BNB Smart Chain, une blockchain prisée pour ses applications décentralisées, notamment dans les jeux et les exchanges. Avec une capitalisation boursière de 87 milliards de dollars, il se classe parmi les cinq plus grandes cryptomonnaies mondiales. Pourtant, son parcours est semé d’embûches.
Selon un document stratégique datant de 2017, 80 millions de tokens BNB, soit environ 50 milliards de dollars à la valeur actuelle, ont été alloués à l’équipe fondatrice de Binance, incluant son ex-PDG, Changpeng Zhao. Cette distribution initiale a alimenté les critiques sur la centralisation de l’actif, un point sensible pour les investisseurs institutionnels qui privilégient les réseaux décentralisés comme Bitcoin ou Ethereum.
BNB reste perçu comme un actif lié à Binance, ce qui freine son adoption par les institutions malgré son utilité technique.
Analyste crypto anonyme, juin 2025
En outre, les performances récentes de BNB n’ont pas été à la hauteur des attentes. Depuis l’accord de 4,3 milliards de dollars conclu par Binance avec les autorités américaines en 2023, le token n’a progressé que de 6,43 % en 2025, loin derrière des concurrents comme Cardano (+40,28 %) ou Tron (+126,32 %). Cette sous-performance reflète les doutes persistants sur la gouvernance de BNB et les incertitudes réglementaires entourant Binance.
Build & Build : une stratégie à haut risque
Le projet de Build & Build Corporation repose sur une idée audacieuse : dissocier BNB de l’image de Binance pour en faire un actif de trésorerie institutionnel. Les trois cadres à l’origine de l’initiative, Patrick Horsman, Joshua Kruger et Johnathan Pasch, ont une expérience solide dans la gestion de fonds crypto. Leur ancien fonds, acquis par DNA Fund en 2024, leur confère une crédibilité certaine. Mais le défi est de taille.
Pour réussir, ils devront convaincre les investisseurs que BNB peut être un actif fiable à long terme. Cela implique de surmonter les critiques sur la centralisation et de démontrer que la BNB Smart Chain offre une valeur ajoutée suffisante pour justifier un tel investissement. Leur stratégie inclut :
- Une levée de fonds de 100 millions de dollars pour acquérir des tokens BNB.
- Une rebranding de la société cotée au Nasdaq en Build & Build Corporation.
- Une communication axée sur l’indépendance de BNB par rapport à Binance.
- Une exposition indirecte au marché crypto pour les investisseurs traditionnels.
Cette approche pourrait séduire les investisseurs en quête de diversification, mais elle comporte des risques. Si la perception de BNB reste liée aux déboires réglementaires de Binance, le projet pourrait échouer à gagner la confiance des marchés.
Un écosystème Binance sous pression
Binance, malgré sa position de leader parmi les plateformes d’échange crypto, traverse une période tumultueuse. En novembre 2023, la société a plaidé coupable à des accusations de violation des lois anti-blanchiment et des sanctions américaines, acceptant une amende colossale de 4,3 milliards de dollars. Ces déboires ont terni l’image de BNB, qui reste perçu comme un prolongement de la plateforme.
Pourtant, l’écosystème Binance ne manque pas d’atouts. La BNB Smart Chain est l’une des blockchains les plus actives, avec des volumes de transactions dépassant les 100 milliards de dollars récemment. De plus, Binance continue d’innover avec de nouveaux listings de tokens et des outils de transparence, comme la récente publication des avoirs en tokens de ses insiders.
L’écosystème Binance reste un moteur d’innovation, mais son token BNB doit se défaire de son image centralisée pour briller.
Expert en blockchain, juin 2025
Le projet de Build & Build pourrait jouer un rôle clé dans cette transformation. En positionnant BNB comme un actif de trésorerie, l’entreprise pourrait attirer l’attention des investisseurs institutionnels, jusqu’alors réticents à s’exposer directement aux cryptomonnaies.
Un modèle inspiré par MicroStrategy
Le parallèle avec MicroStrategy est inévitable. Depuis 2020, l’entreprise dirigée par Michael Saylor a accumulé plus de 592 000 bitcoins, soit environ 41,87 milliards de dollars à la valeur actuelle. Cette stratégie a permis à MicroStrategy de devenir un acteur incontournable du marché crypto, tout en offrant à ses actionnaires une exposition indirecte au Bitcoin.
Build & Build espère répliquer ce succès avec BNB. Voici un tableau comparatif des deux approches :
| Critère | MicroStrategy (Bitcoin) | Build & Build (BNB) |
|---|---|---|
| Actif ciblé | Bitcoin (BTC) | BNB |
| Montant investi | 41,87 milliards $ | 100 millions $ (prévu) |
| Perception du marché | Actif décentralisé, valeur refuge | Actif lié à Binance, centralisé |
| Risque réglementaire | Faible | Élevé |
Comme le montre ce tableau, les différences entre les deux stratégies sont marquées. Alors que Bitcoin bénéficie d’une réputation de valeur refuge, BNB doit encore prouver sa légitimité auprès des investisseurs institutionnels.
Les implications pour le marché crypto
Si Build & Build parvient à ses fins, ce projet pourrait avoir des répercussions majeures sur le marché des cryptomonnaies. Voici quelques impacts potentiels :
- Adoption institutionnelle : Une entreprise cotée au Nasdaq adoptant BNB comme actif de trésorerie pourrait encourager d’autres firmes à suivre cet exemple.
- Revalorisation de BNB : Une demande accrue pourrait faire grimper le prix du token, prévu pour atteindre 1 292 $ d’ici fin 2025 selon certaines analyses.
- Légitimation de l’écosystème Binance : Une dissociation réussie de BNB et des controverses de Binance pourrait renforcer la crédibilité de la blockchain.
- Risques accrus : Une volatilité accrue du token pourrait survenir si le projet échoue à convaincre les investisseurs.
Ce mouvement s’inscrit dans une tendance plus large. D’autres entreprises, comme Upexi ou Janover, ont commencé à accumuler des tokens comme Solana, tandis que des géants comme SoftBank explorent également les cryptomonnaies. Cette adoption croissante reflète un changement de paradigme dans la gestion de trésorerie.
Les défis à releverLes défis à relever
Pour que Build & Build Corporation réussisse, plusieurs obstacles doivent être surmontés. Le principal défi réside dans la perception de BNB comme un actif centralisé, ce qui pourrait dissuader les investisseurs institutionnels. De plus, les incertitudes réglementaires entourant Binance pourraient compliquer la levée de fonds.
Les cadres devront également démontrer que l’investissement dans BNB est viable à long terme. Cela passe par une communication claire sur les avantages de la BNB Smart Chain, comme sa rapidité (temps de bloc de 0,75 seconde après la mise à jour Maxwell) et son volume de transactions élevé.
Le succès de ce projet dépendra de la capacité à repositionner BNB comme un actif indépendant, digne de confiance.
Analyste financier, juin 2025
Enfin, la volatilité du marché crypto reste un risque. Avec un prix actuel de 623,60 $, BNB a récemment chuté de 10 % par rapport à son sommet de 2025. Une nouvelle correction pourrait affecter la confiance des investisseurs dans ce projet.
Perspectives d’avenir
Ce projet marque une étape importante dans l’évolution des cryptomonnaies vers une adoption institutionnelle. Si Build & Build parvient à lever les 100 millions de dollars prévus et à repositionner BNB comme un actif de trésorerie légitime, cela pourrait ouvrir la voie à d’autres initiatives similaires. Les prévisions optimistes tablent sur un prix de BNB atteignant 1 292 $ d’ici fin 2025, porté par une demande croissante et des améliorations techniques de la blockchain.
Cependant, le chemin est semé d’embûches. La dépendance perçue à Binance, les défis réglementaires et la volatilité inhérente au marché crypto sont autant de facteurs qui pourraient freiner cette ambition. Reste à savoir si ce pari audacieux sera un succès retentissant ou une leçon coûteuse.
Une chose est sûre : ce projet ne laissera personne indifférent. Il pourrait redéfinir la manière dont les entreprises cotées envisagent les cryptomonnaies, ou exposer les limites de BNB face aux attentes institutionnelles. L’avenir nous dira si Build & Build Corporation deviendra le prochain MicroStrategy ou un avertissement pour les investisseurs audacieux.
