Malgré une première baisse des taux directeurs, la Banque Centrale Européenne (BCE) n’en a pas fini avec sa lutte contre l’inflation. C’est le message martelé par sa présidente Christine Lagarde dans une récente tribune. Si l’institution monétaire a opéré un infléchissement de sa politique restrictive, elle compte bien maintenir la pression pour ramener la hausse des prix à son objectif de 2%.
Une inflation qui s’accroche
Depuis juillet 2022, la BCE a drastiquement relevé ses taux pour enrayer l’envolée des prix, les portant à des niveaux records. Ces efforts commencent à porter leurs fruits, avec un ralentissement de l’inflation globale. Mais Christine Lagarde se montre prudente :
L’inflation est en voie de revenir à 2% l’année prochaine, mais il reste encore un long chemin à parcourir avant qu’elle ne revienne à notre objectif.
Christine Lagarde, présidente de la BCE
En effet, si l’indice global décélère, les prix dans le secteur des services continuent leur ascension, sous l’effet de la hausse des salaires. Un phénomène préoccupant pour la banque centrale.
Garder le cap malgré la baisse des taux
Pour la première fois depuis le début de son cycle de resserrement monétaire, la BCE a abaissé jeudi son taux de dépôt de 4% à 3,75%. Mais pas question pour autant de crier victoire et de baisser la garde, prévient Christine Lagarde :
Nous devons encore maintenir notre pied sur le frein pendant un certain temps, même si nous n’appuyons pas sur la pédale aussi fortement qu’avant.
Christine Lagarde
L’institution se garde d’ailleurs bien de s’engager sur la suite. Les marchés espèrent une série de baisses dans les mois à venir, mais les gardiens de l’euro refusent de s’avancer, préférant avancer pas à pas en fonction des indicateurs économiques.
Des prévisions d’inflation revues à la hausse
Et ces perspectives ne sont guère réjouissantes. Les économistes de la BCE ont revu à la hausse leurs prévisions d’inflation pour 2024 et 2025 en zone euro. Des projections qui justifient la prudence affichée par Christine Lagarde dans sa tribune :
En tant que gardiens de l’euro, nous sommes engagés à assurer une inflation faible et stable au bénéfice de tous les Européens.
Christine Lagarde
Un engagement qui pourrait se traduire par un assouplissement très progressif de la politique monétaire dans les mois à venir. Car si la BCE a entamé la descente de ses taux, elle compte bien garder la main sur le frein tant que l’inflation n’aura pas été domptée.
Résumé des points clés
- La BCE a opéré une première baisse de ses taux directeurs
- L’inflation ralentit mais reste élevée, surtout dans les services
- Christine Lagarde appelle à maintenir la pression sur les prix
- Les prévisions d’inflation pour 2024 et 2025 ont été revues à la hausse
- La BCE s’engage à ramener l’inflation à 2% sans donner de calendrier précis
