Le secteur immobilier chinois traverse une crise majeure depuis plusieurs mois, avec de nombreux promoteurs au bord de la faillite. Pourtant, ce mardi, le géant Country Garden a vu son action bondir de 25% à la bourse de Hong Kong. Un rebond inattendu qui redonne un peu d’espoir à une industrie en grande difficulté.
Country Garden, un colosse aux pieds d’argile
Avec près de 200 milliards d’euros de dettes, Country Garden fait partie des promoteurs immobiliers chinois les plus fragilisés par la crise actuelle. Fin 2023, le groupe a annoncé des pertes abyssales de plus de 23 milliards d’euros et a dû suspendre la cotation de ses actions en avril dernier. Un véritable séisme pour ce mastodonte qui fut un temps le plus grand développeur immobilier de Chine.
Cette situation précaire a conduit Country Garden au bord du gouffre, incapable d’honorer ses engagements financiers. Lundi, lors d’une audience de liquidation à Hong Kong, le juge a reporté sa décision au 26 mai, laissant un sursis au groupe. Ce dernier a affirmé être sur le point de parvenir à un accord avec ses créanciers, même si ces derniers restent sceptiques.
Un rebond en bourse qui surprend
C’est dans ce contexte plus que tendu que l’action Country Garden a fait un bond spectaculaire ce mardi matin. Après 9 mois de suspension, le titre a gagné 25,8% peu après sa reprise de cotation. Une hausse inattendue qui a surpris plus d’un analyste, tant la situation du promoteur semble compromise.
Ce regain d’intérêt des investisseurs pour Country Garden est-il un signe que le pire est passé ? Difficile à dire tant les défis restent immenses pour le groupe immobilier. Mais ce rebond prouve que certains acteurs du marché croient encore en sa capacité à se redresser, malgré une crise sans précédent.
Un secteur immobilier sinistré
Car Country Garden est loin d’être un cas isolé. Tout le secteur immobilier chinois est en souffrance, après des années de croissance effrénée. Avec la crise, la demande de logements s’est effondrée et de nombreux promoteurs se retrouvent avec des projets inachevés et des dettes colossales.
En janvier, un autre géant du secteur, Evergrande, a été placé en procédure de liquidation. Un symbole de la débâcle d’une industrie qui représentait encore il y a peu un quart du PIB chinois.
Face à cette situation, les autorités tentent de limiter la casse avec des mesures de soutien : assouplissement des restrictions d’achat, accès facilité au crédit… Mais beaucoup doutent que cela suffise à relancer durablement un marché immobilier en plein marasme.
Des conséquences sur toute l’économie chinoise
Cette crise immobilière a des répercussions majeures sur l’ensemble de l’économie du pays. Moteur de croissance pendant des décennies, le secteur est aujourd’hui à l’arrêt, mettant en péril de nombreux pans de l’activité.
Signe de cet essoufflement, la Chine a enregistré en 2024 une croissance de seulement 5%, son plus faible niveau depuis 30 ans si l’on exclut la période Covid. Un coup de frein brutal pour la deuxième puissance économique mondiale.
Dans ce contexte morose, le rebond inattendu de l’action Country Garden redonne un peu d’espoir. Mais il faudra plus que cela pour sortir l’immobilier chinois de l’ornière et relancer une économie en perte de vitesse. La route s’annonce encore longue et semée d’embûches pour ce pilier de la croissance chinoise.
