Alors que le nouveau président élu Donald Trump rêve de faire des États-Unis un eldorado pour les cryptomonnaies, les régulateurs financiers du pays viennent doucher ses espoirs. Le Conseil de stabilité financière (FSOC) a en effet de nouveau tiré la sonnette d’alarme vendredi, mettant en garde contre les risques que font peser les cryptos sur la stabilité financière américaine.
Le spectre des « paniques bancaires » plane sur les stablecoins
Dans son rapport annuel 2024 publié à l’issue de sa dernière réunion trimestrielle, le FSOC s’inquiète particulièrement du cas des stablecoins, ces cryptomonnaies adossées à des actifs traditionnels comme le dollar. Faute de « normes appropriées de gestion des risques », ils représentent selon le Conseil un « risque potentiel » en raison de « leur vulnérabilité aux paniques bancaires ».
Une mise en garde qui n’est pas nouvelle, le FSOC ayant déjà exprimé ses craintes à ce sujet dans ses précédents rapports. Mais cette fois, l’instance qui réunit les principaux régulateurs sous l’égide de la secrétaire au Trésor – Janet Yellen actuellement – va plus loin.
Le Congrès appelé à légiférer d’urgence
Le FSOC « réitère sa recommandation antérieure » enjoignant le Congrès à adopter une législation pour « créer un cadre prudentiel fédéral complet pour les émetteurs de stablecoin ». Il préconise aussi de donner « un pouvoir de réglementation explicite » aux régulateurs sur le marché au comptant des cryptoactifs qui ne sont pas considérés comme des titres financiers.
Un véritable appel à légiférer dans les plus brefs délais pour encadrer un secteur qui a connu une croissance exponentielle ces dernières années. Mais cela suffira-t-il à convaincre des élus qui oscillent entre fascination et répulsion pour ces actifs numériques décentralisés ?
Trump, héraut des cryptos malgré lui ?
Le revirement spectaculaire de Donald Trump sur le sujet illustre parfaitement ces atermoiements. Après les avoir qualifiées « d’escroquerie » durant son premier mandat, le milliardaire a fait des cryptos un argument de campagne, promettant d’en faire la « capitale mondiale ». Sa récente élection semble lui donner raison, le cours du Bitcoin ayant franchi pour la première fois la barre symbolique des 100 000 dollars jeudi.
Pourtant, même s’il s’en félicite aujourd’hui, difficile de dire si le nouveau locataire de la Maison Blanche sera le héraut que les cryptos attendent. Son prédécesseur démocrate Joe Biden était lui partisan d’une régulation plus stricte. Et surtout, le rapport du FSOC montre que les régulateurs, qui devraient rester en place, ne sont pas prêts à lui donner un blanc-seing.
Un poids encore limité mais sous surveillance
Autant de signaux contradictoires qui devraient animer les débats des prochains mois autour de ce sujet brûlant. Les partisans comme les détracteurs des cryptos ont en tout cas désormais une certitude : l’avenir de ce secteur disruptif, et son impact potentiel sur l’économie, se jouera largement dans les couloirs feutrés du Congrès et des agences fédérales.
Certes, malgré une capitalisation de près de 2000 milliards de dollars en juillet dernier selon le FSOC, le marché des cryptoactifs reste un nain par rapport aux principaux indices boursiers comme le S&P 500 et ses 48 000 milliards. Mais leurs « connexions au système financier au sens large, notamment via les stablecoins, méritent une attention continue » prévient le Conseil.
Autant de signaux contradictoires qui devraient animer les débats des prochains mois autour de ce sujet brûlant. Les partisans comme les détracteurs des cryptos ont en tout cas désormais une certitude : l’avenir de ce secteur disruptif, et son impact potentiel sur l’économie, se jouera largement dans les couloirs feutrés du Congrès et des agences fédérales.
Certes, malgré une capitalisation de près de 2000 milliards de dollars en juillet dernier selon le FSOC, le marché des cryptoactifs reste un nain par rapport aux principaux indices boursiers comme le S&P 500 et ses 48 000 milliards. Mais leurs « connexions au système financier au sens large, notamment via les stablecoins, méritent une attention continue » prévient le Conseil.
Autant de signaux contradictoires qui devraient animer les débats des prochains mois autour de ce sujet brûlant. Les partisans comme les détracteurs des cryptos ont en tout cas désormais une certitude : l’avenir de ce secteur disruptif, et son impact potentiel sur l’économie, se jouera largement dans les couloirs feutrés du Congrès et des agences fédérales.
