En ce début d’année 2025, les projecteurs sont braqués sur les indicateurs économiques. Et les dernières données ne sont pas de nature à rassurer. L’indice des prix à la production (IPP) américain a en effet progressé de 0,4% en janvier, soit un rythme plus rapide qu’anticipé par les analystes qui tablaient sur 0,3%. Sur un an, la hausse atteint 3,5%, contre 3,2% attendu.
Une inflation toujours préoccupante
Ces chiffres viennent confirmer les craintes exprimées la veille après la publication de l’indice des prix à la consommation (IPC). Lui aussi était ressorti nettement au-dessus des prévisions, avec une augmentation de 0,5% en janvier. De quoi doucher les espoirs d’un reflux rapide de l’inflation.
Pour les investisseurs, c’est un signal préoccupant. Beaucoup espéraient que le resserrement monétaire opéré par la Fed en 2024 porterait rapidement ses fruits. Mais le chemin semble encore long avant un retour de l’inflation vers la cible des 2%.
Il y a encore du travail à faire sur le front de l’inflation.
Jerome Powell, président de la Fed, lors de son audition au Congrès
La Fed sous pression pour maintenir des taux élevés
Cette persistance de l’inflation met la Fed dans une position délicate. Après avoir relevé ses taux directeurs de 1 point au total en 2024, elle avait laissé entendre qu’une pause dans le cycle de resserrement était envisageable. Mais les derniers chiffres pourraient la contraindre à revoir sa copie.
Selon l’outil FedWatch du CME, les marchés n’anticipent désormais plus qu’une seule baisse de taux d’ici la fin de l’année. Un changement notable par rapport aux anticipations qui prévalaient il y a quelques semaines encore.
Bitcoin sous pression, les marchés retiennent leur souffle
Dans ce contexte, les actifs risqués sont sous pression. À commencer par le bitcoin, dont le cours évoluait autour de 96 000 dollars ce matin, sans réaction immédiate à la statistique du jour. Les investisseurs attendent désormais fébrilement les annonces à venir en matière de politique commerciale.
D’après une source proche du dossier, de nouveaux tarifs douaniers pourraient en effet être dévoilés dans la journée, accentuant encore les incertitudes. Les prochaines heures s’annoncent donc décisives pour prendre la température de l’économie et des marchés en ce début d’année.
