Le monde de la finance vient de connaître un événement majeur avec le lancement très attendu des ETF (Exchange Traded Funds) adossés au Bitcoin. Malgré des limitations réglementaires strictes, ces nouveaux produits d’investissement ont rencontré un succès fulgurant dès leur premier jour de cotation, battant des records en termes de volumes échangés.
Des débuts fracassants pour les ETF Bitcoin
Le coup d’envoi des ETF Bitcoin a été donné par BlackRock, géant de la gestion d’actifs, avec son fonds iShares Bitcoin Trust (IBIT) qui a commencé à être coté au Nasdaq ce mardi. Et les chiffres sont éloquents : IBIT a enregistré plus de 2 milliards de dollars d’options échangées en valeur notionnelle, tandis que l’ETF lui-même a vu plus de 4 milliards de dollars de volume, se classant parmi les ETF les plus échangés du marché.
D’autres acteurs majeurs comme Invesco ou WisdomTree ont emboîté le pas à BlackRock dès le lendemain, lançant à leur tour leurs propres ETF Bitcoin. Cet engouement massif témoigne de l’énorme appétit des investisseurs pour une exposition au roi des cryptomonnaies via des produits régulés et accessibles en Bourse.
Un succès malgré un cadre réglementaire contraignant
Si les ETF Bitcoin ont réussi des débuts tonitruants, c’est en dépit de limitations inédites imposées par les régulateurs. En effet, les autorités ont fixé un plafond de 25 000 contrats pour les options sur ces ETF, là où les standards de l’industrie permettraient plutôt environ 400 000 contrats selon certains experts.
Pour moi, il est clair que le CME Group préférerait que le Bitcoin soit principalement traité via des contrats futures, se positionnant comme le marché dominant. Si la CFTC avait été aussi politisée que la SEC, peut-être n’aurions-nous pas eu un lancement équitable.
Jeff Park, responsable des stratégies alpha chez Bitwise
Malgré ces contraintes, le lancement des ETF Bitcoin marque une étape cruciale dans la démocratisation et l’institutionnalisation des cryptomonnaies. Cela ouvre la voie à une adoption plus large par les investisseurs traditionnels en quête de diversification.
Le Bitcoin franchit de nouveaux sommets
Porté par ces nouvelles plus que positives, le cours du Bitcoin a atteint de nouveaux plus hauts historiques, dépassant les 94 000 dollars. Les investisseurs voient dans les ETF un catalyseur qui pourrait propulser la première crypto vers les 100 000 dollars à court terme.
Autre signe de l’effervescence autour des ETF Bitcoin : les données de Glassnode montrent que l’intérêt ouvert des options, qui représente la valeur en dollars des contrats actifs, a dépassé pour la première fois les 40 milliards de dollars. Même si les options restent un marché plus modeste que les futures (60 milliards de dollars d’open interest), cet essor rapide montre le fort potentiel de ce segment.
Vers une adoption massive des ETF crypto ?
Le franc succès des ETF Bitcoin malgré un cadre réglementaire strict laisse augurer un bel avenir pour ces produits d’investissement novateurs. Les entrées nettes de plus de 800 millions de dollars sur les ETF crypto au lancement, portant le total à 28,5 milliards selon Farside, en sont la preuve éclatante.
À mesure que les régulateurs s’adapteront à ces nouveaux instruments, on peut s’attendre à un assouplissement progressif des limitations qui ont bridé les débuts des ETF Bitcoin. Cela pourrait ouvrir la voie à une adoption massive par les investisseurs institutionnels et particuliers, désireux de s’exposer facilement aux cryptos via des véhicules cotés en Bourse.
Les ETF Bitcoin pourraient devenir aussi populaires et liquides que les ETF sur l’or d’ici quelques années. Ils ont le potentiel pour démocratiser l’investissement dans les cryptomonnaies.
Un gérant de fonds spécialisé dans les actifs numériques
Les ETF adossés à l’Ether, la deuxième crypto en termes de capitalisation, devraient suivre très prochainement. Et à terme, on peut imaginer une large gamme d’ETF donnant accès aux principales cryptomonnaies, voire à des paniers diversifiés, comblant ainsi un chaînon manquant entre la finance traditionnelle et décentralisée.
Une chose est sûre, nous n’en sommes qu’aux prémices de la révolution des ETF crypto, qui s’annoncent comme un moteur puissant pour propulser les actifs numériques vers une adoption grand public. Reste à voir comment les régulateurs accompagneront cette tendance de fond pour libérer tout le potentiel de ces produits innovants, tout en encadrant les risques.
