En 2025, la France s’apprête à franchir un cap historique en termes d’endettement. Selon des sources proches du dossier, l’Agence France Trésor (AFT), en charge de la gestion de la dette publique, prévoit de lever la somme colossale de 300 milliards d’euros sur les marchés financiers. Un record absolu qui soulève de nombreuses interrogations sur l’état des finances publiques du pays et sa capacité à rembourser ses créanciers.
Un contexte budgétaire incertain
Cette annonce intervient dans un climat politique et économique particulièrement tendu. La France termine l’année 2024 sans budget voté, plongée dans un épais brouillard budgétaire. Le projet de loi de finances (PLF) présenté en octobre dernier par le gouvernement a été retoqué, laissant planer le doute sur la trajectoire financière du pays.
Cependant, même en l’absence de budget, l’AFT est tenue de poursuivre sa mission de financement des besoins de l’État. C’est dans ce contexte qu’elle a annoncé son intention d’emprunter 300 milliards d’euros en 2025, soit 15 milliards de plus que le montant déjà record de 2024.
Une dette publique qui s’envole
Cette décision révèle l’ampleur de la dette publique française, qui atteint désormais des sommets vertigineux. Selon les derniers chiffres disponibles, elle représente 112,8% du PIB, plaçant la France parmi les pays les plus endettés de la zone euro.
Les causes de cette situation sont multiples : ralentissement de la croissance économique, déficits budgétaires chroniques, dépenses publiques élevées… Autant de facteurs qui pèsent lourdement sur les finances de l’État et l’obligent à recourir massivement à l’emprunt pour boucler ses fins de mois.
La France est excessivement endettée, à 112,8% du PIB, et termine l’année dans un épais brouillard budgétaire.
Un défi pour le prochain gouvernement
Dans ce contexte incertain, le prochain gouvernement devra relever un défi de taille : rassurer les investisseurs et les agences de notation sur la soutenabilité de la dette française. Car si les taux d’intérêt venaient à augmenter significativement, la charge de la dette pourrait rapidement devenir insoutenable.
Plusieurs pistes sont évoquées pour redresser la barre :
- Réduction des dépenses publiques
- Réforme des retraites et du système de santé
- Hausse ciblée des impôts
- Relance de la croissance via des réformes structurelles
Mais ces mesures risquent de se heurter à une forte opposition sociale et politique. Le chemin vers l’assainissement des comptes publics s’annonce semé d’embûches.
Les marchés financiers scrutent la France
En attendant, les marchés financiers scrutent avec attention l’évolution de la situation française. Si la confiance venait à se dégrader, les emprunts d’État pourraient devenir plus coûteux, alourdissant encore un peu plus la note pour les contribuables.
Dès le premier lundi de l’année 2025, nous émettrons sous les offices de la loi spéciale qui garantit la continuité financière de l’État.
Antoine Deruennes, directeur général de l’AFT
Pour l’heure, l’AFT se veut rassurante. Son directeur général, Antoine Deruennes, a assuré que les opérations de financement se dérouleraient normalement grâce à la loi spéciale garantissant la continuité financière de l’État. Mais cette situation exceptionnelle ne pourra pas durer éternellement.
Un électrochoc salutaire ?
Paradoxalement, cette annonce pourrait avoir un effet positif en servant d’électrochoc. Face à l’urgence de la situation, le prochain gouvernement n’aura peut-être d’autre choix que d’engager des réformes courageuses pour redresser les comptes publics.
Car si la France veut conserver la confiance des investisseurs et maintenir sa place dans le concert des grandes puissances économiques, elle devra impérativement s’attaquer à sa dette. Un défi herculéen, mais qui pourrait aussi être l’occasion de repenser en profondeur notre modèle économique et social.
L’avenir nous dira si les décideurs politiques sauront saisir cette opportunité. En attendant, les 300 milliards d’euros d’emprunts prévus en 2025 sonnent comme un avertissement. La France joue son avenir économique et sa crédibilité sur les marchés. Il est temps d’agir avant qu’il ne soit trop tard.
