Alors que les experts s’attendaient à un changement de cap, la Réserve fédérale américaine (Fed) a finalement décidé de maintenir ses taux directeurs lors de sa dernière réunion. Une décision qui suscite de nombreuses interrogations, à l’heure où l’inflation reste préoccupante outre-Atlantique.
Une économie américaine qui continue de surprendre
Si le scénario d’un atterrissage en douceur de l’inflation, sans envolée du chômage, semblait se dessiner en début d’année, force est de constater que la réalité est tout autre. L’indice des prix à la consommation a même remonté à 3,4% en avril, contre 3,1% en janvier. Paradoxalement, le taux de chômage augmente légèrement, malgré des créations d’emplois étonnamment élevées.
Des indicateurs contradictoires qui préoccupent la Fed
Face à ces signaux contradictoires, Jerome Powell, le président de la Fed, a choisi la prudence. Le taux directeur est ainsi maintenu entre 5,25% et 5,50% depuis juillet 2023, un niveau jugé suffisamment restrictif. Pourtant, certains économistes estiment qu’une baisse des taux aurait pu dynamiser l’économie et contenir l’inflation.
Nous devons rester vigilants et réactifs face à l’évolution de la situation économique. La stabilité des prix reste notre priorité absolue.
– Jerome Powell, président de la Fed
Un contraste saisissant avec la politique de la BCE
La décision de la Fed tranche avec celle de la Banque centrale européenne (BCE), qui a amorcé une baisse de ses taux directeurs la semaine dernière. Un choix motivé par une inflation jugée moins préoccupante en zone euro et la volonté de soutenir la croissance économique. Mais les États-Unis semblent faire face à une situation plus complexe.
- Un marché de l’emploi en surchauffe, avec des créations d’emplois records
- Une inflation persistante, malgré les efforts de la Fed pour la contenir
- Des anticipations d’inflation qui restent élevées chez les ménages et les entreprises
Quelles perspectives pour l’économie américaine ?
Si la Fed a choisi de temporiser, c’est aussi parce qu’elle estime que les effets de ses précédentes hausses de taux ne se sont pas encore pleinement fait sentir. Il faudra sans doute attendre plusieurs mois pour en mesurer l’impact réel sur l’inflation et la croissance. D’ici là, Jerome Powell et son équipe devront naviguer à vue, en s’adaptant aux indicateurs économiques au fil de l’eau.
Une chose est sûre : la Fed ne baissera pas la garde face à l’inflation, quitte à sacrifier temporairement la croissance. Car une spirale inflationniste incontrôlée serait bien plus dommageable pour l’économie américaine à long terme. Reste à savoir si cette stratégie portera ses fruits, ou si de nouvelles mesures seront nécessaires dans les mois à venir.
En attendant, les marchés retiennent leur souffle, scrutant le moindre signe d’un changement de cap de la puissante Réserve fédérale. Car dans un monde globalisé, les décisions de la Fed ont des répercussions bien au-delà des frontières américaines. L’enjeu est de taille pour l’économie mondiale, qui espère retrouver un peu de sérénité après des années de turbulences.
