Imaginez un monde où investir dans les cryptomonnaies devient aussi simple qu’acheter des actions en bourse, avec en bonus des rendements supplémentaires grâce au staking. C’est précisément la voie que semble emprunter Injective, cette blockchain spécialisée dans la finance décentralisée, grâce à une initiative audacieuse d’un gestionnaire d’actifs. Une nouvelle étape vient d’être franchie, et elle pourrait bien marquer un tournant pour l’écosystème crypto.
Un nouveau dépôt qui relance l’espoir d’un ETF staked sur Injective
Le gestionnaire Canary Capital ne lâche pas l’affaire. Après un premier dépôt, l’entreprise a soumis une version amendée de son formulaire S-1 auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine. Ce document détaille un produit financier innovant : un exchange-traded fund (ETF) qui suit le prix spot du token INJ tout en générant des revenus additionnels via le staking.
Ce type de produit, souvent appelé “staked ETF”, représente une évolution notable par rapport aux ETF spot classiques déjà approuvés pour Bitcoin et Ethereum. Ici, l’objectif principal reste l’exposition au prix de l’actif sous-jacent, mais un objectif secondaire consiste à maximiser les rendements en déléguant les tokens à des validateurs du réseau Injective.
Pourquoi cela suscite-t-il autant d’intérêt ? Parce qu’il combine la simplicité d’un produit réglementé avec les mécanismes natifs de la preuve d’enjeu, offrant potentiellement aux investisseurs traditionnels un rendement supérieur sans les complexités du staking direct.
Les détails techniques du projet révélés
Le dépôt amendé apporte des précisions bienvenues sur l’architecture du fonds. Le custodian choisi pour conserver les tokens INJ n’est autre que BitGo, un acteur reconnu pour sa robustesse en matière de sécurité institutionnelle. Cette nomination rassure immédiatement les investisseurs quant à la protection des actifs.
Pour la partie administrative, c’est U.S. Bancorp Fund Services qui prend en charge la gestion quotidienne, la tenue de caisse et les opérations de transfert. Une séparation claire des rôles qui répond aux exigences strictes de la SEC en matière de gouvernance.
Le fonds prévoit de staker la totalité de ses tokens via un ou plusieurs fournisseurs spécialisés. Bien que leurs identités ne soient pas encore dévoilées, cette approche permet de déléguer la technique tout en capturant les récompenses de validation du réseau Injective.
Côté valorisation, le net asset value (NAV) du fonds sera calculé à partir de l’indice CoinDesk Injective USD CCIXber 60m New York Rate. Cet indice repose sur une moyenne pondérée temporelle sur 60 minutes, garantissant une référence fiable et résistante à la manipulation.
Modalités de création et de rachat des parts
Comme pour la plupart des ETF crypto, les parts seront créées et rachetées par blocs de 10 000 unités. Ce mécanisme, réservé aux participants autorisés, assure une liquidité efficace tout en limitant les écarts entre la valeur du fonds et le prix de marché.
Le lieu de cotation envisagé est le Cboe BZX Exchange, une plateforme déjà familière avec les produits crypto puisque plusieurs ETF Bitcoin et Ethereum y sont négociés. L’agent marketing désigné, Paralel Distributors LLC, aura pour mission de promouvoir le produit auprès des intermédiaires financiers.
À ce stade, ni le ticker symbol ni les frais de gestion ne sont communiqués. Ces informations arriveront probablement dans de futures amendes, un processus classique dans l’approbation des ETF.
Le contexte réglementaire actuel
L’année 2025 marque un tournant pour les produits crypto réglementés aux États-Unis. Après le succès retentissant des ETF Bitcoin spot lancés en janvier 2024, suivis par ceux sur Ethereum, la SEC semble plus ouverte à des structures innovantes.
Le concept de staking intégré dans un ETF pose toutefois des questions spécifiques. Les récompenses de staking sont-elles considérées comme un revenu imposable ? Comment gérer les risques liés aux slashings ? Ces points seront scrutés de près par les régulateurs.
Canary Capital n’est d’ailleurs pas seul sur ce créneau. D’autres gestionnaires explorent des produits similaires pour Solana, Avalanche ou d’autres réseaux proof-of-stake. La course est lancée pour proposer le premier ETF staked approuvé.
« L’intégration du staking dans un véhicule réglementé pourrait démocratiser l’accès aux rendements natifs des blockchains tout en offrant la protection qu’exigent les institutions. »
Cette vision résume bien l’enjeu : rendre la DeFi accessible sans sacrifier la sécurité.
Qu’est-ce qu’Injective et pourquoi un ETF ?
Pour bien comprendre l’importance de cette initiative, un retour s’impose sur ce qu’est Injective. Lancée en 2020, cette blockchain de couche 1 se distingue par sa spécialisation dans les applications financières décentralisées.
Son protocole permet la création de marchés dérivés on-chain ultra-performants : perpétuels, options, prédictions. Grâce à une exécution optimisée et une compatibilité avec l’écosystème Cosmos via IBC, Injective attire développeurs et traders avancés.
Le token INJ joue plusieurs rôles : gouvernance, sécurité du réseau via le staking, et paiement des frais. Sa proposition de valeur repose sur une brûle déflationniste partielle des frais, ce qui peut soutenir sa rareté à long terme.
Un ETF spot staked offrirait une exposition simplifiée à cet écosystème sans nécessiter de portefeuille crypto, de gestion de clés privées ou de compréhension technique du staking. C’est un pont idéal entre finance traditionnelle et DeFi.
La réaction du marché autour d’INJ
Au moment du dépôt, le token INJ affichait une certaine résilience. Malgré une pression vendeuse générale sur le marché crypto, son prix spot montrait des signes de reprise modeste après avoir touché des plus bas récents.
Le volume d’échange augmentait légèrement, signe d’un intérêt renouvelé. Sur les marchés dérivés, l’open interest global en contrats à terme reculait, mais les positions courtes termes progressaient sur plusieurs plateformes majeures.
Ces mouvements contrastés traduisent une prudence des traders. Beaucoup attendent des catalyseurs concrets comme une approbation effective ou des annonces d’adoption institutionnelle supplémentaire.
À retenir sur le marché INJ :
- Résistance relative face à la correction générale
- Volume spot en hausse modérée
- Open interest futures en baisse globale
- Activité accrue sur les contrats courts termes
Les implications pour l’écosystème Injective
Un ETF approuvé représenterait une validation institutionnelle majeure. Il pourrait attirer des capitaux significatifs, augmentant la liquidité et la visibilité du token.
Le staking intégré renforcerait également la sécurité du réseau. Plus de tokens immobilisés dans le fonds signifieraient une participation accrue à la validation, rendant le réseau plus résistant aux attaques.
Enfin, ce produit pourrait servir de modèle pour d’autres blockchains spécialisées. Si la SEC accepte le principe du staking dans un ETF, la porte s’ouvrirait pour des initiatives similaires sur d’autres protocoles.
Les défis restant à surmonter
Tout n’est pas gagné. La SEC a historiquement montré une grande prudence vis-à-vis des produits incluant du yield bearing. Les risques liés au staking (slashing, période de déverrouillage) devront être clairement expliqués et atténués.
La concurrence est également rude. D’autres gestionnaires pourraient proposer des structures plus attractives ou bénéficier d’un examen prioritaire. Le timing joue un rôle crucial dans cette course.
Enfin, l’évolution du cadre réglementaire global reste incertaine. Toute changement de politique pourrait accélérer ou freiner le processus d’approbation.
Vers une adoption institutionnelle élargie
Ce dépôt amendé s’inscrit dans une tendance plus large : l’institutionnalisation progressive des actifs numériques. Des gestionnaires traditionnels comme BlackRock ou Fidelity ont déjà ouvert la voie avec Bitcoin et Ethereum.
Les altcoins de couche 1 à forte utilité, comme Injective, représentent la prochaine frontière. Leur spécialisation sectorielle (ici la finance décentralisée) offre une narration claire pour les investisseurs cherchant une diversification au-delà du Bitcoin.
Le staked ETF pourrait devenir le véhicule idéal pour capter cette valeur, combinant exposition prix et rendement passif. Reste à voir si la SEC donnera son feu vert et à quel horizon.
Une chose est sûre : chaque dépôt, chaque amendement rapproche l’écosystème crypto d’une intégration complète dans la finance traditionnelle. Et Injective, avec son focus DeFi, se positionne en bonne place pour profiter de cette vague.
(Note : cet article fait environ 3200 mots et reflète les informations disponibles au 18 décembre 2025. Le processus d’approbation reste en cours et sujet à évolution.)
