Imaginez une cryptomonnaie qui, en pleine période de consolidation générale du marché, décide soudain de s’envoler de plus de 23 % en une seule journée. C’est exactement ce qui est arrivé à Hyperliquid ces dernières heures. Derrière cette accélération spectaculaire se cachent plusieurs moteurs puissants : un regain d’activité trading hors norme, une mécanique de destruction de tokens particulièrement efficace et un intérêt renouvelé pour les contrats perpétuels sur matières premières.
Alors que beaucoup d’actifs numériques peinent à retrouver leur souffle après les corrections de fin 2025, Hyperliquid semble écrire son propre scénario haussier. Mais qu’est-ce qui rend cette plateforme si spéciale aujourd’hui ? Et jusqu’où cette dynamique peut-elle aller ?
Hyperliquid : quand les commodities dopent la crypto
Le cœur du récent rallye se trouve dans une catégorie d’actifs que l’on associe rarement aux exchanges décentralisés : les matières premières. Silver, gold, pétrole, indices boursiers… Hyperliquid a su attirer des flux massifs sur ces nouveaux perpetuals non-crypto.
En seulement quelques semaines, le volume quotidien sur le contrat perpétuel Silver a dépassé le milliard de dollars. Un chiffre qui paraissait inimaginable il y a encore six mois sur une plateforme décentralisée. Cette diversification a permis d’attirer une nouvelle vague de traders institutionnels et semi-professionnels habitués aux marchés traditionnels.
Un mécanisme de burn qui récompense l’usage réel
L’un des aspects les plus intéressants d’Hyperliquid reste sa politique de redistribution quasi intégrale des frais de trading. Jusqu’à 97 % des revenus générés par les transactions sont utilisés pour racheter des tokens HYPE sur le marché puis les détruire définitivement.
Plus le volume augmente, plus le burn s’accélère. Plus le burn s’accélère, plus la pression acheteuse structurelle se renforce. C’est un cercle vertueux rare dans l’univers crypto où beaucoup de projets promettent la rareté sans jamais vraiment la prouver sur le long terme.
« Chaque million échangé sur la plateforme se transforme indirectement en une petite quantité de HYPE qui disparaît pour toujours. »
Avec les volumes spot qui ont bondi de plus de 90 % et les dérivés qui flirtent avec les 5,3 milliards de dollars sur 24 heures, le rythme de destruction s’emballe. Cette mécanique crée une corrélation directe entre le succès opérationnel de la plateforme et la valeur du token natif.
Des records d’open interest qui parlent d’eux-mêmes
Les données du marché dérivés sont particulièrement éloquentes. L’open interest global a grimpé de plus de 21 % en une journée pour atteindre 1,84 milliard de dollars. Sur les marchés dits « upgradés » (ceux ouverts grâce au staking communautaire), on parle même d’un record historique à 790 millions de dollars d’intérêts ouverts.
Ces chiffres traduisent l’entrée massive de nouveaux capitaux et de nouvelles positions à des niveaux de prix de plus en plus élevés. Contrairement à certaines hausses alimentées uniquement par la fermeture de shorts, ici on observe clairement l’ouverture de positions longues.
Chiffres clés – dernières 24h :
- Volume dérivés : +175 % → 5,3 milliards $
- Open Interest global : +21 % → 1,84 milliard $
- Volume spot : +90 %
- Volume Silver perpetual : > 1,2 milliard $
Analyse technique : le retour de la volatilité haussière
Sur le graphique journalier, le mouvement est impressionnant. Après avoir touché la bande inférieure des Bollinger Bands autour de 18,80 $, le prix a rebondi violemment. Les bandes, auparavant resserrées, se sont écartées vers le haut, signal classique d’une expansion de volatilité directionnelle.
L’indice de force relative (RSI) dépasse désormais les 70, zone traditionnellement associée à une surchauffe à court terme. Cependant, dans une forte tendance haussière, le RSI peut rester longtemps en territoire suracheté sans que cela ne provoque forcément un retournement immédiat.
Le prix a également reconquis la moyenne mobile 20 jours (vers 24,70 $), qui devient désormais un premier support dynamique. La zone critique à surveiller se situe entre 34 $ et 36 $. Un franchissement net et confirmé de ce niveau ouvrirait la voie vers les anciens sommets de la zone 48-50 $.
HIP-3 : la clé de la diversification
Derrière cette explosion d’activité se cache le framework HIP-3. Ce mécanisme permet à la communauté de proposer et d’activer de nouveaux contrats perpétuels sur des actifs non-crypto dès lors que 500 000 HYPE sont stakés pour sécuriser la proposition.
Cette gouvernance décentralisée et incitative a permis d’ouvrir des marchés sur des actifs très demandés (métaux précieux, indices actions, matières premières agricoles), attirant ainsi une clientèle différente de celle habituelle des DEX purement crypto.
Résultat : une base d’utilisateurs élargie, des revenus de frais plus stables et une utilité réelle pour le token au-delà de la simple spéculation.
Comparaison avec les concurrents
Face à d’autres plateformes de dérivés décentralisés, Hyperliquid se distingue par plusieurs points :
- Une part de frais brûlés exceptionnellement élevée (97 %)
- Une offre de marchés traditionnels (commodities, equities) très développée
- Une latence et une profondeur de marché rivalisant avec certains CEX
- Une croissance organique de l’open interest sans incitation massive par farming
Ces éléments combinés expliquent pourquoi la plateforme parvient à capter des flux significatifs même dans un marché global relativement prudent.
Quels risques pour la suite ?
Malgré l’enthousiasme actuel, plusieurs points de vigilance méritent attention. Le RSI en zone surachetée peut annoncer une pause technique, voire un pullback vers 30,50 $ ou 28 $. Une cassure franche sous les 28 $ invaliderait le scénario haussier court terme.
Par ailleurs, la dépendance actuelle aux volumes commodities pourrait devenir un risque si les conditions macroéconomiques venaient à changer brutalement (décision de politique monétaire majeure, données d’inflation inattendues, etc.).
Enfin, comme tout projet jeune et en hyper-croissance, Hyperliquid doit continuer à prouver sa résilience technique et sa capacité à gérer des volumes toujours plus importants sans compromettre l’expérience utilisateur.
Perspectives à moyen terme
Si la dynamique actuelle se maintient, plusieurs scénarios haussiers se dessinent. Un maintien au-dessus des 34-36 $ pourrait relancer un mouvement vers les anciens plus hauts de 2025 situés autour de 59 $. À plus long terme, la poursuite du burn combinée à une adoption croissante des marchés non-crypto pourrait positionner HYPE parmi les tokens les plus déflationnistes du secteur.
La clé restera la capacité de la plateforme à diversifier encore davantage son offre tout en maintenant des frais compétitifs et une exécution irréprochable.
Conclusion : le début d’un nouveau chapitre ?
Le rallye actuel d’Hyperliquid ne semble pas être un simple pump isolé. Il repose sur des fondamentaux solides : utilité réelle du token, mécanique déflationniste puissante, diversification réussie vers les actifs traditionnels et croissance organique des métriques clés.
Bien entendu, le marché crypto reste imprévisible et sujet à des rotations brutales. Mais pour l’instant, Hyperliquid fait partie des rares projets qui parviennent à créer un cercle vertueux entre usage, revenus, destruction de tokens et appréciation du prix.
Reste à savoir si cette dynamique survivra aux prochaines décisions macroéconomiques et aux inévitables prises de bénéfices. Une chose est sûre : les prochains jours et semaines seront déterminants pour confirmer si nous assistons au début d’un nouveau bull-run pour HYPE ou à une simple respiration dans un marché encore hésitant.
À suivre de très près.
