L’Allemagne va-t-elle enfin se réveiller ou continuer à somnoler sur ses acquis ? Mercredi, le Fonds monétaire international a sorti l’artillerie lourde : oui au grand plan budgétaire du chancelier Merz, mais non si celui-ci n’est pas accompagné de réformes profondes et rapides. Sinon, prévient le FMI, la première économie européenne risque de végéter durablement.
Un diagnostic sans concession pour Berlin
Après deux années de récession, personne n’imaginait le FMI applaudir sans réserve. Pourtant, l’institution reconnaît l’effort. Le « bazooka » budgétaire voté au printemps, qui suspend temporairement le fameux frein à la dette inscrit dans la Constitution, est salué comme une mesure courageuse. Objectif : moderniser des infrastructures vieillissantes et renforcer la défense face aux secousses géopolitiques.
Mais l’enthousiasme s’arrête là. Le rapport publié à l’issue de la mission de novembre est clair : sans réformes structurelles ambitieuses, la reprise restera fragile et la croissance à moyen terme décevante. Le message est presque brutal : l’argent seul ne suffira pas.
Des prévisions en demi-teinte
Cette année, le PIB allemand devrait croître de seulement 0,2 %. Un chiffre symbolique, presque une stagnation. L’an prochain, le FMI table sur 0,9 %, puis 1,5 % en 2027. Des chiffres qui font pâle figure face aux performances d’avant-crise et qui placent l’Allemagne loin derrière nombre de ses partenaires européens.
Ces prévisions, même modestement optimistes, reposent sur une condition : que Berlin passe enfin à la vitesse supérieure en matière de réformes. Sinon, le scenario risque de virer au gris foncé.
Les trois plaies allemandes selon le FMI
Le rapport pointe trois faiblesses structurelles qui plombent le pays depuis des années :
- Un vieillissement démographique parmi les plus rapides d’Europe
- Une productivité qui stagne voire régresse dans certains secteurs
- Des pénuries chroniques de main-d’œuvre qualifiée
Ces trois phénomènes s’alimentent mutuellement et créent un cercle vicieux difficile à briser sans décisions courageuses.
Les réformes indispensables selon Washington
Le FMI ne se contente pas de diagnostiquer, il prescrit. Et la liste est longue. Il faut :
- Stimuler massivement l’innovation et la numérisation
- Simplifier une bureaucratie devenue étouffante
- Augmenter significativement l’offre de travail, notamment en facilitant l’emploi des femmes, des seniors et des immigrés qualifiés
- Orienter les nouvelles ressources budgétaires vers des investissements productifs plutôt que vers des mesures ponctuelles ou des baisses d’impôts généralisées
Autrement dit, le grand plan d’investissement ne doit pas servir à boucher les trous ou à faire plaisir à court terme, mais à transformer durablement le modèle économique.
« Sans réformes audacieuses supplémentaires tant au niveau national qu’au niveau européen, l’Allemagne fait toujours face à des perspectives de croissance à moyen terme difficiles »
Rapport du FMI sur l’Allemagne – novembre 2025
Merz défend son bilan face aux critiques
Conscient de la pression, le chancelier conservateur n’a pas attendu pour répondre. Devant les députés lors des débats sur le budget 2026, Friedrich Merz a dressé la liste des mesures déjà adoptées : baisse de la fiscalité sur les entreprises, réduction du prix de l’électricité industrielle, assouplissement de certaines règles administratives.
La veille, lors du congrès du puissant lobby patronal BDA, il avait utilisé une métaphore maritime devenue célèbre en quelques heures :
« L’Allemagne est un grand navire. On ne le fait pas virer en quelques jours comme un hors-bord. Cela prend du temps. »
Friedrich Merz, congrès BDA
Une façon de dire aux impatients – patronat compris – que le changement de cap est enclenché, mais qu’il faut du temps pour que les effets se fassent sentir.
Un pays encore traumatisé par les chocs récents
Il faut reconnaître que l’économie allemande sort d’années particulièrement rudes. La guerre en Ukraine a provoqué une flambée des prix de l’énergie, mettant à genoux des industries très gourmandes comme la chimie ou la métallurgie. Dans le même temps, la demande mondiale a faibli et la concurrence chinoise s’est faite plus agressive sur de nombreux segments.
Aujourd’hui, les tensions commerciales persistantes et la volatilité des prix des matières premières continuent de peser sur les perspectives. Le FMI les identifie clairement comme des risques majeurs pour la croissance allemande dans les trimestres à venir.
La délicate équation politique intérieure
Sur le plan politique, la coalition entre conservateurs et sociaux-démocrates tient bon pour l’instant, mais les critiques fusent de toutes parts. À droite, on reproche au gouvernement de ne pas aller assez loin dans la dérégulation. À gauche, certains craignent que les investissements massifs ne profitent surtout aux grandes entreprises.
Friedrich Merz marche sur une corde raide : il doit satisfaire un patronat qui réclame toujours plus de flexibilité tout en conservant l’appui de ses partenaires sociaux-démocrates, plutôt attachés au modèle rhénan.
Et l’Europe dans tout ça ?
Le FMI ne se contente pas de regarder l’Allemagne dans son coin. Il insiste sur la nécessité de réformes au niveau européen également. Car beaucoup de blocages allemands trouvent leur origine dans des règles ou des absences de coordination au niveau de l’Union.
Marché unique de l’énergie, politique industrielle commune, harmonisation fiscale : les chantiers ne manquent pas. Et l’Allemagne, en tant que première puissance économique de l’UE, porte une responsabilité particulière.
Le message est clair : Berlin ne pourra pas s’en sortir seule. Les réformes nationales doivent s’inscrire dans une dynamique européenne plus ambitieuse.
Vers un réveil allemand ou une longue sieste ?
La question est désormais posée sans détour : l’Allemagne saisira-t-elle cette fenêtre de tir offerte par la suspension du frein à la dette pour opérer les transformations dont elle a besoin depuis vingt ans ? Ou va-t-elle, une fois de plus, préférer le confort du statu quo ?
Les prochains mois seront décisifs. Le budget 2026, les lois d’accompagnement, les négociations européennes : chaque décision sera scrutée. Le FMI a posé son diagnostic et ses recommandations. À Berlin maintenant de prouver qu’un grand pays peut encore se réinventer.
Car l’histoire récente l’a montré : quand l’Allemagne va, l’Europe va. Et quand elle stagne… toute la zone euro en ressent les effets.
