Imaginez la scène : nous sommes le 11 décembre 2025, Bitcoin stagne sous les 90 000 $, et pourtant c’est Ethereum qui vole la vedette. En quelques jours seulement, l’actif a repris plus de 25 % et flirte déjà avec la barre symbolique des 3 400 $. Les regards se tournent maintenant vers un objectif qui semblait encore fou il y a quelques semaines : les 4 000 $ avant la fin de l’année.
Comment en est-on arrivé là ? Trois forces conjuguées viennent de se réveiller en même temps : les baleines, les institutionnels via les ETF, et un vent macroéconomique qui tourne enfin dans le bon sens. Décortiquons ensemble ce qui se passe vraiment sous le capot.
Pourquoi Ethereum surperforme Bitcoin en cette fin 2025
Depuis le début du mois, Ethereum affiche une force relative impressionnante. Là où Bitcoin peine à dépasser ses anciens sommets, ETH trace sa propre route. Cette dynamique n’est pas le fruit du hasard.
Les données on-chain parlent d’elles-mêmes : les adresses détenant plus de 1 000 ETH (les fameuses baleines) n’ont jamais autant accumulé depuis le creux de juin dernier. En l’espace de quatre semaines, plus de 800 000 ETH ont changé de mains vers ces portefeuilles dormants. Un signal historique de confiance à long terme.
Les ETF spot Ethereum redeviennent le moteur qu’on attendait
Pendant plusieurs mois, les ETF spot Ethereum lancés aux États-Unis avaient déçu. Les sorties de capitaux dominaient, les volumes s’essoufflaient. Et puis, presque du jour au lendemain, le vent a tourné.
Depuis début décembre, les inflows nets sont redevenus positifs, et pas qu’un peu. Plusieurs centaines de millions de dollars sont rentrés en seulement quelques séances. BlackRock, Fidelity, Grayscale… tous les grands acteurs sont de retour dans le vert. Ce retour des institutionnels agit comme un catalyseur puissant sur le prix.
« Quand les ETF spot recommencent à acheter massivement, le marché sent immédiatement la différence. C’est de l’argent frais, réel, qui entre dans l’écosystème. »
Et ce n’est pas tout. Ces flux institutionnels arrivent au pire moment pour les vendeurs à découvert. Les positions short sur les contrats perpétuels se font écraser les unes après les autres, alimentant un short squeeze qui propulse le prix encore plus haut.
La saisonnalité de décembre, cet allié discret mais puissant
Si vous avez déjà quelques années dans le crypto, vous connaissez la règle : décembre est souvent synonyme de rally pour les altcoins, et Ethereum en particulier. Les chiffres historiques sont éloquents.
Depuis 2016, Ethereum a terminé le mois de décembre dans le vert huit années sur neuf. La moyenne des gains ? Près de 48 %. Cette année ne semble pas vouloir déroger à la tradition.
Performance moyenne d’Ethereum en décembre depuis 2016 : +48 %
Mais attention, cette saisonnalité ne fonctionne pas dans le vide. Elle a besoin d’un déclencheur. Et cette fois, le déclencheur semble tout désigné : la réunion de la Fed prévue dans quelques jours.
La Fed, le dernier domino à faire tomber
Le marché anticipe désormais à plus de 90 % une baisse des taux directeurs lors de la prochaine réunion du FOMC. Une telle décision aurait des répercussions immédiates sur les actifs risqués, cryptomonnaies en tête.
Pourquoi ? Parce qu’une politique monétaire plus accommodante pousse les investisseurs à rechercher du rendement ailleurs. Et dans ce contexte, Ethereum coche toutes les cases : narration solide (layer 2, staking, RWA), adoption institutionnelle croissante et liquidité abondante.
Le timing est presque trop parfait. Les institutionnels qui attendaient un signal clair de la Fed pour se repositionner massivement pourraient déclencher la phase finale du rally.
Le niveau technique qui décide de tout : les 3 650-3 700 $
Maintenant, soyons honnêtes : rien n’est encore gagné. Un obstacle majeur se dresse encore sur la route des 4 000 $.
La zone des 3 650-3 700 $ représente la dernière grosse résistance avant le grand vide. C’est là que se concentrent les ordres de vente des mineurs, des anciens holders du cycle précédent, et surtout… des liquidations massives de positions longues leveraged.
Si Ethereum casse proprement cette zone avec un beau volume et une clôture hebdomadaire au-dessus, alors 4 000 $ devient non seulement probable, mais presque inévitable avant la fin du mois. En revanche, un rejet violent pourrait déclencher une correction brutale jusqu’aux 2 800-3 000 $.
Les chiffres qui ne mentent pas
Pour celles et ceux qui préfèrent les données aux spéculations, voici un petit récapitulatif des métriques clés en ce moment même :
- Accumulation des 1 000+ ETH wallets : +800 000 ETH en 30 jours
- Inflows nets ETF spot Ethereum : positif depuis 8 séances consécutives
- Open interest sur les futures ETH : niveau record depuis mai 2024
- Ratio long/short global : 1,68 (très haussier)
- Funding rate moyen : +0,08 % (les longs payent cher pour rester en position)
Tous les voyants sont au vert. Même les indicateurs traditionnellement contraires (comme le RSI hebdo) n’affichent pas encore de surchauffe extrême.
Et après 4 000 $ ?
La question que tout le monde se pose maintenant. Si Ethereum casse les 4 000 $, quel est le prochain objectif réaliste ?
Les analystes les plus optimistes (et ils sont nombreux en ce moment) parlent déjà d’une extension rapide vers la zone des 4 800-5 200 $, soit les plus hauts historiques ajustés de l’inflation et de la structure de marché actuelle.
Plus prudent, certains voient une consolidation autour des 4 000 $ avant une nouvelle jambe haussière au premier trimestre 2026, portée par le prochain cycle d’adoption institutionnelle et les améliorations techniques (Dencun, Pectra, etc.).
Quoi qu’il en soit, une chose est sûre : Ethereum est en train de reprendre le leadership narratif qu’il avait perdu au profit de Solana et des memecoins pendant une grande partie de 2024 et 2025.
Ce qu’il faut surveiller dans les prochains jours
Pour celles et ceux qui veulent se positionner ou simplement suivre l’évolution, voici les éléments clés à garder en tête :
- La décision de la Fed et surtout le ton de Jerome Powell
- Le comportement des ETF le lendemain de l’annonce
- Le volume sur la cassure ou le rejet des 3 700 $
- Le niveau des liquidations en cascade (actuellement concentrées juste au-dessus)
- Le comportement de Bitcoin (un BTC fort aide toujours ETH)
Nous sommes à un tournant. Soit Ethereum valide enfin sa breakout et entre dans une nouvelle phase de découverte de prix, soit il nous refait le coup du fakeout douloureux qu’on a déjà vu plusieurs fois cette année.
Mais une chose est certaine : rarement les étoiles n’ont été aussi bien alignées pour l’actif numéro deux de la cryptosphère. Les baleines ont pris position. Les institutionnels sont de retour. La macro joue en faveur du risque.
Il ne manque plus que ce petit déclic technique. Et quand il arrivera… attachez vos ceintures.
Car cette fois, 4 000 $ ne sera peut-être qu’une étape.
