Imaginez un marché où les espoirs d’une montée fulgurante s’effritent en quelques jours, où les investisseurs institutionnels tournent le dos, et où un signal technique inquiétant fait trembler les traders. C’est la réalité d’Ethereum en ce mois d’octobre 2025, avec un prix qui a glissé sous la barre des $3,900, accompagné de sorties massives d’ETF et d’un indicateur on-chain redouté : le “death cross”. Pourquoi cette dégringolade ? Quels facteurs pèsent sur la deuxième cryptomonnaie mondiale ? Plongeons dans une analyse détaillée pour comprendre ce qui se passe et ce que l’avenir pourrait réserver.
Ethereum face à une tempête financière
Le marché des cryptomonnaies est rarement un long fleuve tranquille, et Ethereum en fait les frais. Avec une chute de 4,8 % en 24 heures et une perte de 13 % sur le mois, la cryptomonnaie se négocie désormais à environ $3,876. Loin de son sommet historique de $4,946 atteint en août dernier, Ethereum semble perdre l’élan de son tant attendu “Uptober”. Mais quelles sont les forces qui tirent le prix vers le bas ? Entre sorties d’ETF, signaux techniques alarmants et prudence des investisseurs, les raisons sont multiples.
Sorties massives des ETF : un signal de défiance
Les ETF Ethereum, censés booster la confiance des investisseurs institutionnels, jouent un rôle clé dans cette chute. En une seule journée, le 20 octobre 2025, les ETF spot ont enregistré des sorties nettes de $145,68 millions, marquant le troisième jour consécutif de retraits. Parmi les principaux acteurs, les fonds de BlackRock et Fidelity se distinguent avec respectivement $117,8 millions et $27,8 millions de sorties. Sur le mois, ces retraits cumulés atteignent $652 millions, un chiffre qui reflète une méfiance croissante.
Pourquoi cette fuite des capitaux ? Les investisseurs institutionnels semblent se tourner vers des actifs jugés plus sûrs, comme l’or ou même Bitcoin, qui connaît une dynamique différente. Cette prudence pourrait être liée à une conjoncture économique plus large, où les incertitudes macroéconomiques poussent les capitaux vers des refuges traditionnels. Pour Ethereum, cela signifie une pression à la baisse sur son prix, sapant l’optimisme qui avait porté la cryptomonnaie plus tôt dans l’année.
Les sorties d’ETF montrent que les institutions doutent de la capacité d’Ethereum à maintenir sa dynamique haussière dans le contexte actuel.
Le “death cross” : un signal technique inquiétant
Un autre facteur alimente les craintes : le retour du “death cross” dans l’indicateur MVRV Momentum. Cet indicateur mesure la vitesse à laquelle les profits ou pertes non réalisés évoluent dans le réseau Ethereum. Lorsqu’il passe en territoire négatif, comme c’est le cas actuellement, il signale que les détenteurs entrent plus rapidement en zone de perte que de nouveaux capitaux n’arrivent. Ce phénomène a précédé des chutes marquantes par le passé, comme une dégringolade de $3,300 à $1,400.
Selon l’analyste Ali Martinez, ce signal technique est un avertissement sérieux. Il souligne que la dernière apparition du “death cross” avait entraîné une correction brutale. Bien que l’histoire ne se répète pas toujours, ce signal incite les traders à la prudence, amplifiant la pression vendeuse sur Ethereum.
Le “death cross” du MVRV Momentum indique une accélération des pertes non réalisées, un signal souvent synonyme de ventes massives.
Analyse technique : où va Ethereum ?
Sur le plan technique, Ethereum montre des signes de faiblesse. Sur le graphique journalier, le prix se situe sous la moyenne mobile de 20 jours à $4,177, un indicateur de tendance baissière à court terme. Les Bollinger Bands se resserrent, suggérant une faible volatilité qui pourrait précéder un mouvement brusque. L’indice de force relative (RSI), à 41, indique que les vendeurs dominent, bien que le marché ne soit pas encore en zone de survente.
Les niveaux de support à surveiller sont $3,700, où une première stabilisation pourrait se produire, et $3,500, un seuil ayant déjà servi de plancher lors de précédents rebonds. À la hausse, un retour au-dessus de $4,200 pourrait ouvrir la voie à une tentative vers $4,500. Cependant, la persistance des sorties d’ETF et un MVRV Momentum négatif pourraient pousser Ethereum à tester ses supports inférieurs.
| Indicateur | Valeur | Interprétation |
|---|---|---|
| Moyenne mobile 20 jours | $4,177 | Tendance baissière |
| RSI | 41 | Bears en contrôle |
| Support clé | $3,700 – $3,500 | Stabilisation possible |
Pourquoi Ethereum souffre-t-il plus que Bitcoin ?
Alors que Bitcoin affiche une certaine stabilité, Ethereum semble particulièrement vulnérable. Plusieurs raisons expliquent cette divergence. D’abord, Bitcoin bénéficie de son statut d’actif refuge dans l’écosystème crypto, attirant des capitaux en période d’incertitude. Ethereum, en revanche, est perçu comme une plateforme technologique, plus sensible aux fluctuations du sentiment institutionnel et aux développements techniques.
Ensuite, les ETF Ethereum sont encore jeunes et n’ont pas encore atteint la maturité des ETF Bitcoin, ce qui les rend plus volatils face aux sorties de capitaux. Enfin, la complexité d’Ethereum, avec ses nombreuses applications dans la finance décentralisée (DeFi) et les NFT, peut décourager certains investisseurs face à un marché incertain.
Ethereum est une victime collatérale de la prudence institutionnelle, tandis que Bitcoin reste le choix par défaut pour beaucoup.
Perspectives pour Ethereum : rebond ou chute prolongée ?
Face à ce tableau sombre, quelles sont les perspectives pour Ethereum ? Plusieurs scénarios se dessinent. Si les sorties d’ETF se stabilisent et que le sentiment des investisseurs s’améliore, Ethereum pourrait trouver un support autour de $3,700 et entamer une reprise graduelle. Une amélioration des conditions macroéconomiques, comme une baisse des taux d’intérêt ou une reprise de l’appétit pour le risque, pourrait également jouer en faveur d’Ethereum.
À l’inverse, si les retraits des ETF s’intensifient et que le “death cross” se confirme par une nouvelle vague de ventes, Ethereum pourrait tester des niveaux plus bas, comme $3,500 ou même $3,200. Les traders surveilleront de près les volumes d’échange, qui ont chuté de 5,9 % à $33,5 milliards en 24 heures, et l’intérêt ouvert sur les dérivés, en baisse de 3,66 %, pour évaluer la force du marché.
- Scénario haussier : Stabilisation des ETF, retour au-dessus de $4,200, cible à $4,500.
- Scénario baissier : Poursuite des sorties, test des supports à $3,700 et $3,500.
- Facteurs à surveiller : Volumes d’échange, sentiment institutionnel, macroéconomie.
Le rôle des stablecoins et de la DeFi
Il est intéressant de noter que, malgré la chute du prix, l’offre de stablecoins sur Ethereum a atteint un sommet historique de $162 milliards. Cela reflète une adoption croissante de la blockchain pour les transactions et la finance décentralisée. Cependant, cette force fondamentale n’a pas suffi à contrer la pression baissière actuelle, ce qui montre la complexité du marché crypto.
La DeFi, bien que prometteuse, pourrait également être une source de volatilité. Les projets basés sur Ethereum dépendent fortement de la confiance des utilisateurs, et une chute prolongée du prix pourrait affecter l’activité sur ces plateformes. À l’inverse, une stabilisation du prix pourrait relancer l’intérêt pour la DeFi et soutenir une reprise.
Comment les investisseurs doivent-ils réagir ?
Pour les investisseurs, la situation actuelle est un test de patience. Les traders à court terme pourraient chercher des opportunités d’achat près des supports clés, comme $3,700, tout en surveillant les signaux de retournement. Les investisseurs à long terme, eux, pourraient voir cette correction comme une occasion d’accumuler à des prix plus bas, surtout si les fondamentaux d’Ethereum restent solides.
Il est crucial de garder un œil sur les développements macroéconomiques et les flux d’ETF. Une diversification vers d’autres cryptomonnaies ou actifs pourrait également réduire les risques dans un marché aussi volatile. Enfin, la prudence reste de mise : le “death cross” et les sorties d’ETF suggèrent que la tempête n’est pas encore terminée.
Conseil clé : Surveillez les niveaux de support et les flux d’ETF pour anticiper les mouvements d’Ethereum.
Conclusion : un tournant pour Ethereum ?
Ethereum traverse une période difficile, marquée par une chute sous $3,900, des sorties massives d’ETF et un signal “death cross” inquiétant. Si les fondamentaux de la blockchain restent robustes, avec une adoption croissante des stablecoins et de la DeFi, le sentiment actuel est dominé par la prudence. Les investisseurs doivent naviguer avec soin, en surveillant les indicateurs techniques et les flux institutionnels.
La question demeure : Ethereum rebondira-t-il ou s’enfoncera-t-il davantage ? Seul le temps le dira, mais une chose est sûre : dans l’univers volatile des cryptomonnaies, chaque crise est aussi une opportunité. Restez informés, analysez les signaux, et préparez-vous à agir.
