Imaginez un instant : un indice boursier qui, en à peine dix mois, bondit de 37 % depuis son point le plus bas. Un symbole de résilience économique qui vient d’inscrire un nouveau record absolu à plus de 50 500 points, alors même que le monde entier retient son souffle avant une salve de données économiques et financières majeures. C’est exactement la situation que vit actuellement le célèbre Dow Jones Industrial Average en ce début février 2026.
Les investisseurs institutionnels comme les particuliers semblent pris d’une frénésie acheteuse. Pourtant, derrière cette euphorie apparente se cache une semaine décisive qui pourrait soit conforter ce mouvement haussier de long terme, soit provoquer une violente prise de bénéfices. Décryptage complet des forces en présence et des événements à ne surtout pas manquer.
Un rallye impressionnant qui défie les pronostics les plus pessimistes
Depuis son creux marqué au printemps 2025, le Dow Jones n’a cessé de grimper. Cette progression de 37 % en moins d’un an place l’indice parmi les meilleures performances des grands indices mondiaux sur cette période. Mieux encore : il vient de franchir pour la première fois de son histoire la barre symbolique des 50 000 points… puis celle des 50 500 points seulement trois jours plus tard.
Cette dynamique impressionnante s’explique par plusieurs facteurs conjugués : une économie américaine qui résiste mieux que prévu, des résultats d’entreprises globalement très solides et l’anticipation persistante d’une politique monétaire plus souple de la part de la Réserve fédérale dans les prochains mois.
Les résultats d’entreprises soutiennent fortement la hausse
La saison des publications trimestrielles bat actuellement son plein aux États-Unis. Et les premiers chiffres tombés sont plutôt rassurants pour les investisseurs. Selon les données agrégées par plusieurs instituts spécialisés, environ 76 % des entreprises du S&P 500 ayant publié leurs comptes ont dépassé les attentes des analystes.
Plus impressionnant encore : la croissance bénéficiaire moyenne des sociétés déjà passées à la caisse atteint actuellement 13 %. Si cette tendance se confirme jusqu’à la fin de la saison, il s’agira du cinquième trimestre consécutif de croissance à deux chiffres des profits. Un signal extrêmement puissant pour la santé des grandes capitalisations américaines.
Dans le Dow Jones plus précisément, plusieurs poids lourds vont livrer leurs chiffres cette semaine. Parmi les noms les plus scrutés :
- Le géant des équipements réseaux et télécoms Cisco
- Le leader mondial de la restauration rapide McDonald’s
- Le spécialiste des semi-conducteurs Applied Materials
- Le groupe de télécommunications T-Mobile
- Le constructeur automobile Ford
Une déception sur l’un de ces noms pourrait temporairement freiner l’élan haussier, mais une nouvelle salve de bonnes surprises renforcerait encore davantage la confiance des marchés.
Mercredi : le rapport NFP retardé sous haute surveillance
Initialement prévu début février, le rapport mensuel sur l’emploi américain (Non-Farm Payrolls) a été décalé. Il sera finalement publié mercredi. Les économistes interrogés par les grandes agences de presse tablent sur la création d’environ 70 000 emplois non agricoles en janvier, après seulement 50 000 le mois précédent.
Le taux de chômage est, lui, attendu stable à 4,4 %. Ces chiffres restent relativement faibles comparés aux standards des dernières années, mais ils seraient cohérents avec un ralentissement progressif de l’économie sans toutefois basculer dans la récession.
« Un chiffre compris entre 50 000 et 100 000 emplois créés serait perçu comme le scénario idéal par Wall Street : suffisamment faible pour maintenir l’espoir de baisses de taux, mais pas trop faible pour déclencher une panique récessionniste. »
Commentaire anonyme d’un stratégiste actions américain
À noter également que plusieurs grandes entreprises ont annoncé récemment des plans sociaux massifs : plus de 16 000 suppressions de postes chez Amazon (en plus des 15 000 de l’année précédente), des milliers chez UPS, Verizon, Citigroup, Salesforce… Au total, plus de 108 000 licenciements annoncés ces dernières semaines selon les cabinets spécialisés. Ce contraste entre créations d’emplois globales et destructions dans certains secteurs très médiatisés rend le chiffre NFP de mercredi encore plus déterminant.
Vendredi : le verdict de l’inflation CPI
Mais l’événement macroéconomique sans doute le plus important de la semaine arrive vendredi : la publication de l’indice des prix à la consommation américain (CPI) pour janvier.
Le consensus des économistes prévoit actuellement une baisse du taux d’inflation annuel à 2,5 %, contre un niveau plus élevé le mois précédent. Une confirmation de ce ralentissement serait extrêmement bien accueillie par les marchés actions pour plusieurs raisons :
- Elle validerait le scénario de désinflation durable
- Elle augmenterait fortement la probabilité de baisses de taux directeurs par la Fed dès le printemps ou l’été 2026
- Elle permettrait aux valorisations boursières actuelles de paraître moins excessives
À l’inverse, une surprise à la hausse (inflation plus élevée que prévu) pourrait déclencher une vague de prises de bénéfices rapides, surtout après la hausse quasi ininterrompue des derniers mois.
Pourquoi le marché reste-t-il aussi optimiste malgré les incertitudes ?
Plusieurs éléments structurels expliquent cette confiance persistante :
- Les bénéfices des entreprises continuent de croître à un rythme soutenu
- La Fed a déjà amorcé un cycle d’assouplissement prudent
- Les tensions géopolitiques majeures n’ont pas (encore) dégénéré en choc pétrolier ou en crise commerciale généralisée
- Les valorisations, bien qu’élevées, restent soutenues par des taux d’intérêt réels qui diminuent
- L’intelligence artificielle et les technologies de rupture continuent d’alimenter un narratif de croissance puissant
Ces différents moteurs expliquent pourquoi, malgré des valorisations tendues et des incertitudes macroéconomiques réelles, l’appétit pour le risque reste très marqué sur les marchés américains.
Quels scénarios pour la fin de semaine et les prochaines semaines ?
Trois scénarios principaux se dessinent :
- Scénario haussier (le plus probable selon le consensus actuel) : bons résultats d’entreprises + NFP modéré (50-90k) + CPI à 2,5 % ou moins → poursuite du rallye vers 51 500-52 000 points dans les prochaines semaines
- Scénario neutre / consolidation : résultats mitigés + NFP proche de zéro ou légèrement négatif + CPI autour de 2,6-2,7 % → prise de bénéfices saine et repli de 3 à 7 % sur le Dow Jones
- Scénario baissier : déception sur plusieurs blue chips + NFP négatif + CPI surprise à la hausse → correction plus marquée de 8 à 15 %
À ce stade, la majorité des gérants institutionnels semblent positionnés pour le scénario 1, mais avec des stops de protection assez serrés au cas où le scénario 3 se matérialiserait.
Et les autres indices dans tout ça ?
Si le Dow Jones vole la vedette ces derniers jours grâce à son franchissement de seuil symbolique, les autres grands indices américains ne sont pas en reste :
- Le S&P 500 évolue également près de ses plus hauts historiques
- Le Nasdaq 100 continue de surperformer grâce aux valeurs technologiques
- Le Russell 2000 (petites capitalisations) montre enfin des signes de rattrapage après des années de sous-performance
Cette synchronisation haussière de l’ensemble du marché actions américain reste l’un des éléments les plus encourageants pour les mois à venir.
Conclusion : une semaine à haut risque… et à haut potentiel
En résumé, le Dow Jones arrive à un moment charnière de son histoire récente. Après avoir réalisé une performance exceptionnelle depuis son point bas de 2025, l’indice se retrouve désormais à un niveau où chaque donnée macroéconomique et chaque publication d’entreprise peut avoir un impact démultiplié.
Les prochains jours s’annoncent donc intenses et potentiellement très volatils. Entre le rapport NFP de mercredi, les résultats de plusieurs géants industriels et surtout le verdict de l’inflation CPI vendredi, les marchés ont de quoi alimenter de forts mouvements dans les deux sens.
Les investisseurs les plus aguerris le savent : c’est souvent dans ces moments de tension maximale que se créent les plus belles opportunités… comme les plus gros pièges. À suivre avec la plus grande attention.
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