Imaginez un document de plus de 4 500 pages qui régit le prix de pratiquement tout ce que vous importez aux États-Unis. Ce n’est pas une exagération : le code tarifaire américain a gonflé à ce point sous la seconde présidence de Donald Trump, et une décision judiciaire pourrait tout faire basculer dans les prochains jours.
Les marchés retiennent leur souffle. Les entreprises ajustent leurs stratégies. Et même le monde des cryptomonnaies, pourtant habitué aux montagnes russes, observe avec attention. Car derrière cette affaire se cache une question fondamentale : jusqu’où un président peut-il aller dans l’imposition de droits de douane en invoquant une urgence économique ?
Une complexité tarifaire jamais vue
Le Harmonized Tariff Schedule, le grand livre des tarifs douaniers américains, fait aujourd’hui plus de 4 500 pages. À titre de comparaison, il en comptait environ 800 de moins en 2017, avant la première vague de guerres commerciales lancées par Trump.
Cette explosion de volume ne vient pas de nulle part. Elle est le fruit de centaines de mesures temporaires, souvent justifiées par des pouvoirs d’urgence. Le chapitre 99 à lui seul, qui regroupe ces modifications exceptionnelles, dépasse les 3 300 pages. On y trouve des codes spécifiques pour des produits aussi variés que des bobines d’allumage ou des pelleteuses.
Cette prolifération rend le système extrêmement difficile à maîtriser. Des experts en politique commerciale parlent d’un code « d’une complexité ahurissante », dont le coût économique pourrait être colossal pour les entreprises qui doivent s’y conformrer.
Learning Resources contre Trump : le cœur du litige
L’affaire qui cristallise toutes les tensions s’appelle Learning Resources, Inc. v. Trump. Elle met directement en cause les pouvoirs présidentiels accordés par l’International Emergency Economic Powers Act (IEEPA), une loi permettant au président de prendre des mesures économiques exceptionnelles en cas de menace nationale.
Depuis 2025, une grande partie des nouveaux tarifs ont été justifiés par cette loi. Le gouvernement a collecté plus de 200 milliards de dollars en droits de douane sur cette période. Selon certaines estimations, environ 55 % de cette somme proviendrait précisément de mesures basées sur l’IEEPA.
Si la Cour suprême invalide ces tarifs, le choc serait immense. Non seulement des dizaines de milliards de recettes publiques disparaîtraient, mais les importateurs pourraient réclamer des remboursements rétroactifs. Des grandes entreprises, comme Costco, se sont déjà positionnées pour récupérer ces sommes.
Les conséquences possibles d’un renversement
L’administration Trump assure qu’elle remplacerait immédiatement tout tarif invalidé par des mesures alternatives « juridiquement solides ». Mais le processus prendrait du temps et créerait une période d’incertitude majeure.
Des centaines d’entrées dans le code tarifaire devraient être révisées. Plus de 30 modifications ont déjà été apportées rien qu’en 2025. Une annulation massive obligerait à un travail titanesque des autorités douanières.
Du côté des entreprises, l’impact serait immédiat. Les chaînes d’approvisionnement construites autour de ces tarifs devraient être repensées. Certains secteurs, comme la technologie ou l’automobile, particulièrement exposés aux importations chinoises ou européennes, pourraient connaître des bouleversements profonds.
À retenir : Un taux moyen de droits de douane effectif estimé à 16,8 % pèse actuellement sur les consommateurs américains, selon des analyses indépendantes.
Les marchés en position d’attente
Les places boursières montrent une prudence inhabituelle ces dernières semaines. Les investisseurs réduisent leur exposition au risque, anticipant une volatilité accrue selon la décision.
Le marché des matières premières suit la même tendance. Les traders préfèrent rester en liquidités plutôt que de prendre des positions fortes avant le verdict.
Même les cryptomonnaies, qui avaient connu un début d’année 2026 euphorique grâce aux inflows institutionnels et aux nouveaux ETF, marquent le pas. Bitcoin oscille autour des 90 000 dollars sans réelle direction, tandis qu’Ethereum peine à franchir durablement les 3 100 dollars.
Les volumes sur les altcoins ont nettement reculé. Les acteurs du secteur semblent adopter une posture défensive, conscients que des changements tarifaires pourraient affecter les coûts d’importation de matériel minier ou d’équipements informatiques.
Pourquoi les cryptos sont concernées
À première vue, les tarifs douaniers et les cryptomonnaies semblent appartenir à deux univers distincts. Pourtant, les liens sont nombreux.
Le matériel de minage, majoritairement produit en Asie, a déjà subi plusieurs vagues de droits de douane. Une invalidation pourrait faire baisser les coûts pour les mineurs américains et renforcer leur compétitivité.
Plus largement, une politique commerciale moins protectionniste pourrait favoriser les flux internationaux de capitaux, bénéfiques aux actifs numériques perçus comme une couverture contre l’inflation ou les incertitudes monétaires.
À l’inverse, une confirmation des pouvoirs présidentiels ouvrirait la voie à de nouvelles mesures protectionnistes, potentiellement inflationnistes, ce qui pourrait à terme soutenir la narrative du Bitcoin comme réserve de valeur.
Un précédent historique en jeu
Cette affaire dépasse largement le cadre technique des tarifs. Elle interroge l’équilibre des pouvoirs aux États-Unis. Peut-on confier à l’exécutif une telle latitude en matière commerciale sans contrôle renforcé du Congrès ?
Les juristes sont divisés. Certains estiment que l’IEEPA a été détournée de son objectif initial, conçu pour des crises comme des sanctions contre des États hostiles. D’autres défendent une lecture large, adaptée aux défis économiques du XXIe siècle.
Quelle que soit l’issue, la décision marquera un tournant. Elle définira pour des décennies les marges de manœuvre des futurs présidents en matière de politique commerciale.
Vers une simplification du code tarifaire ?
Paradoxalement, une invalidation partielle pourrait conduire à une clarification bienvenue. Le système actuel, avec ses milliers de codes temporaires empilés, est devenu ingérable.
Des voix s’élèvent pour demander un retour à des tarifs plus stables, négociés dans le cadre d’accords internationaux ou votés par le Congrès. Cela redonnerait de la prévisibilité aux entreprises et réduirait les coûts administratifs.
Mais dans le climat politique actuel, une telle réforme semble lointaine. Les tensions commerciales restent vives, et le protectionnisme conserve un fort soutien populaire dans certains États industriels.
Ce que les entreprises préparent
Dans les salles de réunion des grandes entreprises, les scénarios sont étudiés avec minutie. Plans A, B et C sont prêts selon l’issue du jugement.
Certaines ont déjà diversifié leurs sources d’approvisionnement pour réduire leur dépendance aux pays ciblés par les tarifs. D’autres ont constitué des réserves financières en prévision d’éventuels remboursements ou de nouveaux coûts.
Les cabinets d’avocats spécialisés en droit douanier tournent à plein régime. Les litiges risquent de se multiplier dans les mois qui suivront la décision, quel que soit le camp gagnant.
« Nous nous préparons à tous les scénarios, car l’incertitude est le pire ennemi des affaires internationales. »
– Dirigeant d’une grande entreprise d’importation
L’impact sur les consommateurs américains
Derrière les chiffres astronomiques, il y a le pouvoir d’achat des ménages. Les tarifs douaniers actuels représentent une charge moyenne estimée à plusieurs centaines de dollars par foyer et par an.
Une baisse des droits pourrait se traduire par des prix plus bas sur de nombreux produits importés : électronique, vêtements, jouets, meubles. À court terme, cela soutiendrait la consommation.
Mais les effets macroéconomiques sont plus complexes. Une perte soudaine de recettes douanières obligerait le gouvernement à trouver d’autres sources de financement, potentiellement via une hausse d’autres impôts ou un creusement du déficit.
Une décision attendue dès vendredi
Les observateurs s’attendent à un verdict dès ce vendredi. La tension est à son comble dans les cercles juridiques et économiques de Washington.
Quelle que soit la direction prise par les neuf juges, les répercussions se feront sentir bien au-delà des frontières américaines. Les partenaires commerciaux, de l’Union européenne à la Chine, suivent l’affaire de près.
Dans un monde interconnecté, une modification du paysage tarifaire américain peut déclencher des réactions en chaîne sur les chaînes d’approvisionnement mondiales.
Une seule chose est certaine : cette décision entrera dans les livres d’histoire économique. Elle façonnera non seulement la politique commerciale des années à venir, mais aussi la perception du rôle de l’État dans l’économie globale.
Et pendant que le monde attend, les marchés continuent de naviguer à vue, entre espoir de stabilité et crainte du chaos. L’histoire est en train de s’écrire, page après page – peut-être un peu moins de 4 500 demain.
