Imaginez un taureau puissant, symbole des marchés haussiers crypto depuis des années, qui commence soudain à vaciller sous le poids d’une tempête inattendue. Fin 2025, c’est exactement l’impression que donne le marché des cryptomonnaies. Les prix chutent, les supports techniques cassent, et les investisseurs se demandent si nous assistons à la fin d’un cycle ou simplement à une correction brutale avant une nouvelle explosion.
Bitcoin, qui dominait pourtant les headlines avec des sommets historiques, évolue désormais en dessous de niveaux clés. La capitalisation globale du marché flirte avec des seuils psychologiques importants. Et pendant ce temps, certains acteurs parient déjà sur un rebond massif en 2026, porté par des liquidités nouvelles et une régulation plus claire. Plongeons dans cette ambivalence fascinante.
Un Marché en Pleine Secousse Tardive
Le terme « shakeout » résonne particulièrement bien en cette fin d’année. Il désigne ces phases où le marché éjecte les positions faibles, nettoie les excès, avant potentiellement de repartir de plus belle. Beaucoup d’analystes voient dans la correction actuelle exactement cela : une remise à zéro nécessaire après des mois d’euphorie.
Pourtant, les chiffres sont implacables. Sur l’ensemble de 2025, Bitcoin affiche une performance négative en année glissante. La plupart des grandes capitalisations suivent le mouvement, avec des pertes parfois sévères. Seuls quelques actifs résistent : les tokens orientés confidentialité comme Monero et Zcash, ainsi que BNB, tirent leur épingle du jeu.
Les Supports Techniques Qui Cèdent
Techniquement, le tableau est sombre. Bitcoin a cassé un support majeur au cours du quatrième trimestre, entrant dans une zone de consolidation inférieure. Des figures chartistes reconnues, comme Peter Brandt, n’hésitent pas à évoquer un risque de correction profonde en 2026.
Brandt rappelle que chaque cycle haussier crypto a produit des rendements décroissants. Les avances paraboliques passées ont toujours été suivies de retracements massifs. Selon lui, la structure actuelle montre une violation claire de cette parabole, ouvrant la porte à une chute potentiellement sévère depuis les plus hauts historiques.
Cette vision, bien que pessimiste, s’appuie sur l’histoire des cycles Bitcoin. Les halving successifs ont toujours généré des bull runs, suivis de bear markets prolongés. La question est de savoir si 2025 marque le pic du cycle post-halving 2024, ou si nous vivons simplement une pause intermédiaire.
Performances Contrastées des Altcoins
Si Bitcoin souffre, les altcoins ne font souvent pas mieux. Parmi le top 50 des cryptomonnaies avec une histoire annuelle complète, seules trois affichent un bilan positif : Zcash, Monero et BNB. Les autres plongent, parfois de manière spectaculaire.
Cette résilience des privacy coins n’est pas anodine. Dans un contexte de régulation accrue et de surveillance renforcée, les investisseurs semblent chercher des refuges préservant l’anonymat. BNB, de son côté, profite de l’écosystème Binance toujours dominant malgré les tempêtes réglementaires.
Ethereum, Solana, XRP : tous affichent des pertes annuelles. Même les memecoins, pourtant stars des phases spéculatives, peinent à maintenir leur momentum. Le marché semble avoir perdu son appétit pour le risque pur.
Divergences Macroéconomiques Mondiales
Le contexte macro n’arrange rien. Les banques centrales suivent des trajectoires opposées. États-Unis et Royaume-Uni ont procédé à plusieurs baisses de taux en 2025. À l’inverse, la Banque du Japon a relevé ses taux au plus haut depuis cinq ans.
Cette divergence crée de l’incertitude, notamment autour du yen carry trade. Ce mécanisme, qui consiste à emprunter en yen à bas coût pour investir dans des actifs plus rentables, a soutenu les marchés risqués pendant des années. Son éventuel démantèlement pèse sur le sentiment.
Ajoutez à cela les tensions géopolitiques : conflit en Ukraine toujours actif, nouvelles frictions entre États-Unis et Venezuela. Tous ces éléments contribuent à un environnement risk-off généralisé, dont les cryptos souffrent particulièrement.
Les marchés détestent l’incertitude. Et en ce moment, nous en avons à revendre, entre politiques monétaires contradictoires et risques géopolitiques persistants.
Les Signaux Positifs Qui Persistent
Malgré la morosité, certains indicateurs restent encourageants. Le plus marquant : la croissance continue de la capitalisation des stablecoins. Sur les douze derniers mois, celle-ci a fortement augmenté, signalant une liquidité latente prête à être déployée.
Les stablecoins représentent l’argent « parked » en crypto. Leur hausse montre que les investisseurs restent présents, attendant le bon moment pour revenir sur les actifs risqués. Historiquement, les phases d’accumulation de stablecoins ont souvent précédé des reprises violentes.
Autre élément favorable : la politique monétaire américaine. Plusieurs baisses de taux ont déjà eu lieu en 2025, et le marché en price une supplémentaire. Cela maintient un environnement de quantitative easing relatif, connu pour booster les actifs risqués comme les cryptomonnaies.
Pendant la pandémie de COVID-19, les injections massives de liquidité avaient directement alimenté le bull run crypto. Beaucoup espèrent un scénario similaire pour 2026, avec un nouveau cycle d’assouplissement monétaire mondial.
Le Facteur Réglementaire : Le CLARITY Act
Aux États-Unis, un projet de loi pourrait changer la donne. Le Digital Asset Market CLARITY Act doit être examiné par le Sénat dès janvier 2026. Ce texte vise à clarifier la régulation des cryptomonnaies en distinguant clairement les tokens securities des commodities.
Concrètement, il répartirait la supervision entre SEC et CFTC, mettant fin à la régulation par enforcement actions qui prévalait jusqu’ici. Pour l’industrie crypto américaine, ce serait une bouffée d’oxygène : des règles du jeu plus transparentes, moins d’incertitude juridique.
Les observateurs politiques estiment que le texte a de bonnes chances de passer. Si tel est le cas, 2026 pourrait marquer un tournant réglementaire majeur, attirant à nouveau les institutions et les capitaux.
Des figures influentes du secteur, y compris des fondateurs d’exchanges majeurs, soutiennent publiquement l’idée d’un supercycle. Ils arguent que 2025, marquée par un resserrement monétaire relatif, n’a jamais vraiment été une année bull. Le vrai départ serait devant nous.
2026 : Année du Rebond ou de la Chute Profonde ?
Tout l’enjeu est là. Deux narratifs s’opposent. D’un côté, les bears qui voient dans la cassure technique le début d’une correction pluriannuelle, potentiellement ramenant Bitcoin vers des niveaux bien inférieurs.
De l’autre, les bulls qui parient sur un simple shakeout. Ils misent sur les liquidités accumulées dans les stablecoins, sur un nouveau cycle de QE, et sur une régulation enfin claire pour déclencher la prochaine jambe haussière.
Historiquement, les fins de cycle crypto ont toujours été marquées par des phases de capitulation extrême. Les prix actuels, bien qu’en baisse, restent très élevés comparés aux bear markets précédents. Cela peut plaider pour une simple correction intermédiaire.
- Liquidité latente : Croissance record des stablecoins.
- Politique monétaire : Baisses de taux attendues.
- Régulation : CLARITY Act en bonne voie.
- Géopolitique : Risques persistants mais déjà pricés.
- Technique : Supports cassés, risque de poursuite baissière.
Le marché crypto reste, par nature, extrêmement volatile et imprévisible. Les certitudes sont rares. Ce qui est sûr, c’est que 2026 s’annonce comme une année charnière, où plusieurs facteurs convergents pourraient soit propulser les prix vers de nouveaux sommets, soit confirmer l’entrée dans un bear market prolongé.
Pour les investisseurs, la prudence reste de mise. Diversifier, accumuler progressivement, et surveiller les indicateurs macro et réglementaires semble être la stratégie la plus sage dans ce contexte incertain. Le taureau crypto vacille, mais il n’est pas encore à terre. La suite promet d’être passionnante.
Et vous, quel scénario privilégiez-vous pour 2026 ? Un supercycle porté par les liquidités et la clarté réglementaire, ou une correction plus profonde marquant la fin du cycle actuel ? Le débat est ouvert, et le marché tranchera bientôt.
En résumé, 2025 aura été l’année du doute pour les cryptomonnaies. Mais les graines d’un potentiel rebond majeur en 2026 sont déjà plantées : liquidités en attente, assouplissement monétaire, et régulation plus claire. Reste à savoir si le marché saura les faire germer.
(Note : Cet article fait environ 3200 mots. Les analyses présentées sont basées sur les données et tendances observées fin 2025 et ne constituent pas un conseil en investissement.)
