Malgré une offre pétrolière apparaissant suffisante à court terme, en particulier aux États-Unis, les cours du pétrole ont enregistré un léger repli lundi. Cette baisse inattendue soulève des questions quant à l’équilibre futur du marché de l’or noir. Les investisseurs craignent-ils un prochain déséquilibre entre l’offre et la demande ?
Un marché pétrolier sous surveillance
Le prix du baril de Brent de la mer du Nord pour livraison en septembre a abandonné 0,21%, clôturant à 84,85 dollars. De son côté, le baril de West Texas Intermediate (WTI) américain, avec échéance en août, a cédé 0,36%, à 81,91 dollars. Si ces baisses peuvent sembler minimes, elles témoignent néanmoins d’une certaine nervosité des marchés.
On a eu un élan depuis début juin, mais depuis une semaine, on stagne.
– Stephen Schork, analyste chez Schork Group
Cette stagnation des cours s’explique en partie par une diminution de la volatilité implicite, c’est-à-dire celle attendue dans les mois à venir pour les cours de l’or noir. Cela indique que le marché semble moins craindre un éventuel déséquilibre majeur entre offre et demande à moyen terme.
Une offre pétrolière abondante aux États-Unis
Actuellement, l’offre pétrolière apparaît particulièrement abondante outre-Atlantique. Selon Stephen Schork, il reste encore “six ou sept semaines dans cette saison des déplacements routiers aux États-Unis, et les approvisionnements, en particulier de brut, sont abondants”. Cette situation pourrait donc continuer à peser sur les cours à court terme.
Par ailleurs, plusieurs opérateurs américains s’attendent à une hausse des stocks de brut et de produits raffinés la semaine dernière, en raison de la fermeture temporaire de terminaux lors du passage de la tempête Beryl au Texas et en Louisiane. Une augmentation des stocks est généralement de nature à exercer une pression baissière sur les prix.
Des “liquidations de grande ampleur” à venir ?
Si le repli des cours est resté contenu jusqu’à présent, certains analystes n’excluent pas des mouvements plus marqués dans un avenir proche. Daniel Ghali, de TD Securities, met en garde contre de possibles “liquidations de grande ampleur” liées au trading algorithmique, qui a tendance à amplifier les tendances de marché.
Seul un événement augmentant le risque sur l’offre serait de nature à éviter que ces pressions ne s’accumulent sur les cours.
– Daniel Ghali, analyste chez TD Securities
Ainsi, malgré une situation apparemment équilibrée à court terme, le marché pétrolier n’est pas à l’abri de secousses. Les investisseurs scrutent avec attention les différents facteurs susceptibles d’influencer l’offre et la demande mondiales, qu’il s’agisse de données économiques, d’événements géopolitiques ou encore de conditions météorologiques.
Dans ce contexte, il convient de rester vigilant et de suivre de près l’évolution des fondamentaux du marché pétrolier. Une analyse fine des tendances et des risques est plus que jamais nécessaire pour naviguer dans cet environnement complexe et volatil.
