Imaginez une entreprise qui domine son secteur aux États-Unis, qui bénéficie d’une confiance inébranlable de la part des grands analystes de Wall Street, et qui pourtant voit son action plonger de manière spectaculaire. C’est exactement la situation que vit Coinbase en ce début d’année 2026. Alors que les indices boursiers américains flirtent avec leurs records historiques, l’action de la plus grande plateforme d’échange crypto du pays accumule les déceptions. Comment expliquer ce paradoxe apparent ?
Un géant affaibli malgré les promesses d’avenir
Depuis son introduction en bourse il y a quelques années, Coinbase a toujours été perçue comme le baromètre du marché des cryptomonnaies. Quand Bitcoin grimpe, l’action suit souvent le mouvement avec enthousiasme. Mais en 2026, la corrélation semble s’être brisée. L’action oscille autour de 240 dollars, soit une chute impressionnante d’environ 45 % par rapport à son sommet de l’année précédente. Pendant ce temps, le S&P 500 et le Nasdaq continuent leur ascension tranquille.
Ce décrochage n’est pas un simple accident de parcours. Il reflète des défis structurels profonds qui touchent l’ensemble de l’écosystème crypto, mais aussi des spécificités propres à Coinbase. Les investisseurs institutionnels et particuliers commencent à s’interroger : est-ce le moment d’acheter cette baisse, ou faut-il craindre une poursuite du déclin ?
Les analystes restent optimistes : un consensus haussier surprenant
Ce qui rend la situation encore plus intrigante, c’est l’avis majoritairement positif des experts. La plupart des grandes maisons de Wall Street maintiennent des recommandations à l’achat sur le titre. Certaines ont même relevé leurs objectifs de cours récemment. L’objectif moyen tourne autour de 360 dollars, ce qui laisse entrevoir un potentiel de hausse de plus de 50 % depuis les niveaux actuels.
Ces prévisions s’appuient sur plusieurs atouts solides. Coinbase conserve une part de marché dominante aux États-Unis, grâce à une interface intuitive et une réputation de sérieux réglementaire. La plateforme a également multiplié les initiatives innovantes ces derniers mois : lancement d’une plateforme de prédictions en partenariat stratégique, projets de tokenisation d’actifs traditionnels, et renforcement de son écosystème autour des stablecoins.
« Coinbase reste le leader incontesté pour l’accès réglementé aux cryptos aux États-Unis, avec des perspectives de diversification prometteuses. »
Malgré ces arguments, le marché semble ignorer ces signaux positifs. Pourquoi ? La réponse se trouve du côté des vents contraires qui soufflent de plus en plus fort.
Concurrence accrue : la menace des géants traditionnels
Autrefois, Coinbase régnait presque en maître sur le trading crypto pour le grand public américain. Aujourd’hui, la donne change rapidement. Des acteurs majeurs de la finance traditionnelle se lancent dans l’arène : des applications de courtage grand public, des banques en ligne et même des gestionnaires d’actifs historiques préparent leurs propres offres crypto.
Cette arrivée massive pourrait fragmenter le marché et réduire les marges de Coinbase, qui repose encore largement sur les frais de transaction. Quand la concurrence s’intensifie, les volumes se dispersent et les prix baissent. C’est une menace existentielle pour une entreprise dont le modèle économique dépend fortement de l’activité de trading.
- Arrivée de nouvelles plateformes avec des frais ultra-compétitifs
- Intégration crypto chez des acteurs déjà établis avec des millions d’utilisateurs
- Offres combinées (actions + crypto) qui attirent les investisseurs hybrides
Ces évolutions rendent l’avenir plus incertain pour la domination historique de Coinbase.
Le marché crypto en pause : volumes faibles et rally en panne
Le sort de Coinbase est intrinsèquement lié à la santé du marché des cryptomonnaies. Or, après un rally impressionnant en 2025, l’élan s’est essoufflé. Bitcoin oscille autour de 95 000 dollars sans parvenir à franchir des résistances clés, tandis que les altcoins peinent à suivre.
Les volumes d’échange sur les plateformes centralisées et décentralisées restent décevants depuis plusieurs mois. Moins de transactions signifie moins de revenus pour Coinbase, dont une part importante provient précisément de ces frais variables. Cette stagnation prolongée pèse lourdement sur les résultats financiers.
À cela s’ajoute une polémique récente autour d’une proposition législative majeure. Coinbase a retiré son soutien à un texte réglementaire important en raison de dispositions jugées défavorables pour les rendements sur stablecoins. Cette décision a peut-être contribué à freiner le momentum du marché.
Rentabilité sous pression : les investissements coûtent cher
Les analystes anticipent une baisse progressive des bénéfices par action. Après un pic récent, les estimations pour les prochaines années sont revues à la baisse. L’entreprise continue d’investir massivement dans son infrastructure, ses nouveaux produits et son expansion internationale.
Ces dépenses nécessaires pour rester compétitif grèvent la rentabilité à court terme. Les marges se compressent alors que les revenus issus du trading ne compensent pas encore pleinement ces efforts. C’est un cercle vicieux classique dans les phases de transition des entreprises technologiques à forte croissance.
| Année | BPA estimé |
| 2024 | 9,48 $ |
| 2025 | 7,82 $ |
| 2026 | 6,67 $ |
Ce tableau illustre bien la tendance : une profitabilité qui recule malgré une base d’utilisateurs qui continue de croître.
Analyse technique : des signaux baissiers dominants
Sur le plan graphique, la situation apparaît préoccupante. L’action a formé un croisement baissier majeur entre les moyennes mobiles exponentielles à 50 et 200 jours, un signal classique appelé « death cross ». Ce phénomène précède souvent des corrections prolongées.
On observe également la formation d’un pennant baissier, avec une consolidation en triangle symétrique après une chute initiale. Le prix a cassé sous le niveau clé de retracement Fibonacci à 61,8 %, et reste sous la surveillance d’indicateurs de tendance défavorables.
Le prochain support psychologique majeur se situe autour de 100 dollars. Une cassure sous ce niveau ouvrirait la voie à une correction beaucoup plus profonde, à moins d’un rebond généralisé des cryptomonnaies.
Quelles perspectives pour Coinbase en 2026 ?
Malgré les nuages actuels, Coinbase dispose encore de sérieux atouts. Son positionnement réglementaire solide aux États-Unis reste un avantage concurrentiel majeur. Les initiatives autour de la tokenisation, des paiements stables et de l’expansion internationale pourraient porter leurs fruits à moyen terme.
Si le marché crypto retrouve un souffle haussier soutenu, notamment avec un Bitcoin dépassant les 100 000 dollars de manière convaincante, l’action pourrait rebondir rapidement. Mais pour l’instant, les vents contraires dominent : concurrence accrue, volumes faibles et investissements coûteux.
Les mois à venir seront décisifs. Coinbase doit prouver qu’elle peut diversifier ses revenus au-delà du simple trading spéculatif. Si elle y parvient, les prévisions haussières des analystes pourraient se réaliser. Sinon, la désillusion pourrait s’installer durablement chez les actionnaires.
Une chose est sûre : l’histoire de Coinbase en 2026 s’annonce mouvementée. Entre opportunités immenses et risques bien réels, le géant de la crypto traverse une période charnière. Les investisseurs avertis surveilleront de près les prochains développements.
Points clés à retenir
- Chute de ~45 % depuis le pic 2025 malgré un marché actions au plus haut
- Consensus analystes haussier avec objectif moyen > 360 $
- Concurrence croissante des acteurs traditionnels de la finance
- Volumes crypto faibles et rentabilité attendue en baisse
- Signaux techniques baissiers dominants (death cross, pennant)
Dans un univers crypto toujours aussi volatil, Coinbase reste un acteur central. Mais comme souvent dans ce secteur, le chemin vers la maturité est semé d’embûches. À suivre de très près.
