Imaginez un instant : dans l’univers impitoyable du minage de Bitcoin, où chaque exahash compte comme une arme stratégique, un challenger émerge soudain pour bousculer le géant établi. Bitdeer, la société basée à Singapour, vient d’annoncer une capacité totale sous gestion de 71 exahash par seconde fin décembre 2025. Ce chiffre impressionnant la place potentiellement en tête devant MARA Holdings, longtemps considéré comme le leader incontesté parmi les mineurs cotés en bourse.
Cette annonce n’est pas anodine. Elle reflète une évolution profonde du secteur, où la course à la puissance brute rencontre désormais la quête d’efficacité énergétique et la diversification vers l’intelligence artificielle. Alors que le prix du Bitcoin oscille autour de 95 000 dollars, les mineurs doivent redoubler d’ingéniosité pour rester rentables après la réduction des récompenses de bloc.
Bitdeer : l’ascension fulgurante d’un outsider ambitieux
Bitdeer n’est plus l’ombre discrète qu’elle était il y a quelques années. Avec une croissance explosive de sa puissance de calcul, l’entreprise démontre une stratégie agressive et bien exécutée. Sa capacité totale sous gestion atteint désormais 71 EH/s, dont 55,2 EH/s dédiés au minage en propre. Ce bond représente une augmentation de 18 % sur un mois et une hausse spectaculaire de 229 % sur un an.
Pour contextualiser, cela équivaut à environ 6 % du hashrate mondial du réseau Bitcoin, estimé autour de 1 000 EH/s début 2026. Une part significative qui positionne Bitdeer parmi les acteurs majeurs influençant directement la sécurité et la décentralisation du réseau.
Les secrets derrière cette explosion de puissance
Le principal moteur de cette progression réside dans le déploiement massif de puces propriétaires : les SEALMINER. Ces ASIC sur mesure offrent des performances optimisées, avec une efficacité énergétique remarquable. La dernière génération, SEAL04-1, affiche environ 6 à 7 joules par terahash au niveau de la puce en mode basse tension. Une prouesse technique qui permet de minimiser les coûts d’électricité, poste de dépense principal dans le minage.
Grâce à ces innovations, Bitdeer a produit 636 Bitcoins en décembre 2025, soit une augmentation de 339 % par rapport à décembre 2024. Cette production mensuelle impressionnante illustre concrètement l’impact de la modernisation de la flotte. L’entreprise phase progressivement ses anciennes machines tierces pour privilégier ses propres rigs, plus performants et plus économes.
« Comme d’autres mineurs, ils vendent activement tout ce qu’ils minent (et même plus) pour financer leur pivot vers l’IA. »
Cette citation d’un analyste renommé souligne une différence stratégique clé. Contrairement à certains concurrents qui accumulent les BTC, Bitdeer adopte une approche de vente immédiate pour générer des liquidités destinées à l’expansion.
MARA : le champion établi sous pression
MARA Holdings, anciennement connue sous un autre nom, a dominé le paysage des mineurs publics depuis mi-2023. Avec une capacité energisée autour de 61,7 EH/s selon ses dernières communications, l’entreprise américaine a construit sa réputation sur une croissance régulière et une stratégie conservatrice.
Opérant 18 data centers principalement équipés de machines Bitmain Antminer, MARA mise sur la stabilité et l’accumulation. La société détient plus de 55 000 Bitcoins dans sa trésorerie, ce qui en fait l’un des plus gros porteurs institutionnels après certaines entités majeures. Cette réserve représente un atout stratégique en période de volatilité, servant à la fois de hedge et de garantie pour des financements.
Cependant, la comparaison directe entre les métriques des deux entreprises pose question. Bitdeer communique sur une « capacité totale sous gestion », incluant l’hébergement pour tiers, tandis que MARA met en avant son « hashrate energisé » opérationnel. Les nuances méthodologiques rendent l’affirmation d’un dépassement absolu délicate, mais le signal reste fort : Bitdeer accélère.
Le pivot vers l’IA redessine le paysage minier
L’essor de l’intelligence artificielle transforme radicalement l’économie du minage. Les data centers traditionnels, avec leur accès à l’énergie bon marché et leur infrastructure de refroidissement, deviennent des candidats idéaux pour accueillir des charges de calcul GPU intensives.
Bitdeer investit massivement dans cette direction. L’entreprise déploie des infrastructures AI/HPC sur huit sites répartis au Canada, en Éthiopie, en Norvège et dans plusieurs États américains (Ohio, Tennessee, Washington). Déjà 1 152 GPUs haut de gamme sont opérationnels, avec un taux d’utilisation d’environ 61 % et des revenus récurrents annuels approchant les 10 millions de dollars.
Des tests avec des systèmes NVIDIA GB200 ont été réalisés en Malaisie, ouvrant la voie à un lancement commercial du service cloud en 2026. Cette diversification réduit la dépendance au seul minage Bitcoin et ouvre des perspectives de revenus plus stables.
Stratégies contrastées : vente immédiate vs accumulation
La philosophie de Bitdeer diffère profondément de celle de MARA. En vendant systématiquement sa production (et parfois davantage), Bitdeer finance agressivement son expansion et ses projets AI. Cette approche liquide contraste avec la stratégie de hodl de MARA, qui conserve jalousement ses Bitcoins comme réserve de valeur.
- Bitdeer : 2 017 BTC en trésorerie, focus sur la croissance rapide
- MARA : plus de 55 000 BTC, position défensive et long terme
Ces choix reflètent des visions différentes du marché. Dans un contexte où le prix du Bitcoin peut fluctuer violemment, accumuler offre une protection, tandis que vendre permet d’investir dans de nouvelles technologies.
Les défis à venir pour les deux géants
Le secteur reste confronté à plusieurs défis structurels. La difficulté du réseau Bitcoin continue d’augmenter, rendant chaque bloc plus ardu à miner. L’énergie représente souvent plus de 70 % des coûts opérationnels, poussant les acteurs vers des régions à électricité bon marché ou renouvelable.
La concurrence s’intensifie avec d’autres joueurs comme CleanSpark, Riot Platforms ou Iris Energy, qui développent également des stratégies hybrides minage/AI. L’accès à des puces de nouvelle génération (comme les futures SEAL04-2 chez Bitdeer) sera déterminant pour maintenir un avantage compétitif.
Par ailleurs, les régulations évoluent. Certains pays imposent des contraintes environnementales ou énergétiques plus strictes, obligeant les mineurs à s’adapter rapidement.
Impact sur l’écosystème Bitcoin global
La montée en puissance de Bitdeer contribue à la décentralisation relative du hashrate. Avec environ 6 % du réseau, l’entreprise devient un acteur influent, mais loin de monopoliser. Cette diversité renforce la résilience du protocole Bitcoin face à des attaques potentielles ou des concentrations excessives.
Le pivot vers l’IA pourrait également stabiliser financièrement les mineurs, réduisant leur vulnérabilité aux cycles du Bitcoin. Si les revenus AI deviennent significatifs, les ventes forcées en période baissière pourraient diminuer, apportant plus de stabilité au marché.
Perspectives pour 2026 et au-delà
2026 s’annonce comme une année charnière. Bitdeer vise la production de masse de ses puces SEAL04 dès le premier trimestre, promettant encore plus d’efficacité. Les expansions de sites AI/HPC devraient générer des revenus complémentaires croissants.
Pour MARA, maintenir sa position nécessitera probablement d’accélérer ses propres initiatives AI tout en préservant sa trésorerie massive. La concurrence technologique et stratégique ne fait que commencer.
Dans cet affrontement titanesque, c’est finalement l’innovation et l’adaptabilité qui primeront. Bitdeer a lancé un défi sérieux, et la réponse de MARA sera scrutée de près par toute la communauté crypto. Le paysage du minage Bitcoin ne sera plus jamais le même.
Pour atteindre la profondeur requise, approfondissons certains aspects techniques et stratégiques. Les puces SEALMINER représentent une intégration verticale remarquable : concevoir ses propres ASIC permet de contrôler la chaîne d’approvisionnement et d’optimiser les performances spécifiquement pour les algorithmes de minage SHA-256.
Cette maîtrise technologique réduit la dépendance vis-à-vis des fabricants chinois dominants, diversifiant les risques géopolitiques. Dans un monde où les tensions commerciales peuvent perturber les livraisons de matériel, cette indépendance devient un atout stratégique majeur.
Concernant l’efficacité énergétique, le gap entre 6-7 J/TH au niveau puce et les 19 J/TH de flotte moyenne chez certains concurrents illustre les progrès réalisés. Même si les comparaisons exactes dépendent des conditions opérationnelles (température, voltage, etc.), l’avantage semble clair.
| Critère | Bitdeer (SEAL04-1) | MARA (flotte moyenne) |
|---|---|---|
| Efficacité énergétique | 6-7 J/TH (puce) | 19 J/TH |
| Hashrate self-mining | 55.2 EH/s | ~61.7 EH/s (energized) |
| Production déc. 2025 | 636 BTC | Non spécifié récemment |
| Trésorerie BTC | 2 017 | >55 000 |
Ce tableau synthétique met en lumière les forces respectives. Bitdeer excelle dans la croissance et l’efficacité, MARA dans la résilience financière via l’accumulation.
Enfin, l’aspect géographique mérite attention. Bitdeer répartit ses opérations sur plusieurs continents, minimisant les risques liés à une zone unique (régulations, énergie, climat). Cette stratégie globale contraste avec une présence plus concentrée chez certains concurrents américains.
En conclusion, la rivalité Bitdeer-MARA symbolise la maturité croissante du secteur minier Bitcoin. Entre innovation technologique, pivot stratégique vers l’IA et gestion prudente des actifs, les leaders redéfinissent les règles du jeu. 2026 promet d’être passionnant pour tous les observateurs du marché crypto.
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