Imaginez un instant : après des mois d’euphorie et d’entrées massives de capitaux, les investisseurs institutionnels commencent soudainement à retirer leurs billes. C’est exactement ce qui se passe actuellement avec les ETF Bitcoin aux États-Unis. Depuis cinq jours consécutifs, ces véhicules d’investissement enregistrent des sorties nettes de fonds, un signal qui interpelle alors que le prix du Bitcoin peine à franchir durablement la barre des 88 000 dollars.
Une Série Inhabituelle de Rédemptions
Le 26 décembre 2025, les ETF Bitcoin spot ont connu une nouvelle journée dans le rouge avec 83,27 millions de dollars de sorties nettes. Ce n’est pas un incident isolé : cette journée marque la cinquième consécutive de rédemptions, portant le total à plus de 750 millions de dollars sur cette courte période. Un retournement notable après les records d’afflux enregistrés plus tôt dans l’année.
Ce mouvement intervient dans un contexte où le Bitcoin, malgré une résilience remarquable, n’arrive pas à reconquérir le seuil psychologique des 90 000 dollars. Les investisseurs semblent préférer sécuriser leurs gains plutôt que de parier sur une nouvelle poussée haussière immédiate.
Les Principaux Acteurs de ces Sorties
Parmi les fonds les plus impactés, celui de Fidelity, baptisé FBTC, domine largement les statistiques. Le 26 décembre, il a enregistré à lui seul 74,38 millions de dollars de sorties, représentant près de 89 % du total quotidien. Un chiffre impressionnant qui montre où se concentre la pression vendeuse.
Grayscale, avec son fonds historique GBTC, a également contribué avec 8,89 millions de dollars de rédemptions. Les autres ETF – Bitwise, Ark & 21Shares, VanEck, Invesco, Franklin, Valkyrie, WisdomTree ou encore Hashdex – n’ont quant à eux enregistré aucune activité notable ce jour-là. Une concentration qui souligne des stratégies différenciées entre gestionnaires.
À noter que les données du géant BlackRock, via son IBIT, n’étaient pas encore mises à jour au moment des dernières publications, mais son absence de mouvement visible renforce l’idée d’une prudence généralisée.
Retour sur Cinq Jours de Pression Vendeuse
Pour bien comprendre l’ampleur du phénomène, remontons le fil des événements. Tout a commencé le 18 décembre avec 161,32 millions de dollars de sorties, juste après une journée exceptionnellement positive le 17 décembre (plus de 457 millions d’entrées). Le lendemain, le 19, près de 158 millions supplémentaires ont quitté les ETF.
Après une pause le week-end, la tendance a repris de plus belle dès le lundi 22 décembre avec 142 millions, puis a accéléré le 23 (188 millions) et le 24 (175 millions). Le 26 décembre, même si le montant est moindre, confirme que la dynamique reste négative.
En seulement cinq jours de trading, plus de 750 millions de dollars se sont évaporés des ETF Bitcoin spot. Un montant qui, mis en perspective avec les afflux records de novembre et début décembre, montre un net changement d’humeur sur le marché institutionnel.
Un Volume d’Échanges en Forte Baisse
Parallèlement aux sorties, le volume quotidien traité sur ces ETF a considérablement diminué. Le pic du 17 décembre atteignait près de 6 milliards de dollars. Une semaine plus tard, il retombait à 1,57 milliard. Cette chute traduit une baisse de l’intérêt spéculatif à court terme et une consolidation du marché.
Les actifs sous gestion totaux des ETF Bitcoin s’établissaient encore à 113,83 milliards de dollars fin décembre, tandis que les entrées cumulées depuis leur lancement restaient impressionnantes à 56,82 milliards. Mais la tendance récente interroge sur la pérennité de cette croissance.
Le Cas des ETF Ethereum : Même Tendance
Le phénomène ne touche pas uniquement le Bitcoin. Les ETF Ethereum spot suivent une trajectoire similaire. Le 24 décembre, ils ont enregistré 52,7 millions de dollars de sorties, après 95,5 millions la veille. Seule la journée du 22 décembre avait offert un répit avec près de 85 millions d’entrées.
Les actifs sous gestion des produits Ethereum sont passés de 20,31 milliards mi-décembre à 17,86 milliards quelques jours plus tard. Les entrées cumulées restent positives à 12,38 milliards, mais le momentum s’est clairement essoufflé.
Cette corrélation entre Bitcoin et Ethereum n’est pas surprenante : les deux actifs évoluent souvent de concert, surtout dans les phases de prise de bénéfices institutionnelle.
Pourquoi Cette Vague de Rédemptions Maintenant ?
Plusieurs facteurs peuvent expliquer ce mouvement. D’abord, une classique prise de bénéfices après la formidable hausse de 2025. Le Bitcoin a plus que doublé depuis le début de l’année dans certains scénarios, offrant des plus-values substantielles aux premiers entrants institutionnels.
Ensuite, la fin d’année approche. Beaucoup de gestionnaires de portefeuille rééquilibrent leurs allocations avant la clôture comptable, préférant encaisser des gains plutôt que de conserver une exposition volatile.
Enfin, le contexte macroéconomique joue un rôle. Les incertitudes autour des politiques monétaires, des taux d’intérêt et des régulations futures peuvent pousser à la prudence. Même si l’arrivée de Donald Trump à la Maison-Blanche est perçue comme favorable aux cryptomonnaies, les marchés n’aiment pas l’inconnu.
Que Nous Dit l’Histoire ?
Les ETF Bitcoin ont déjà connu des périodes de sorties par le passé, notamment au printemps 2025 lors d’une correction temporaire. À chaque fois, ces phases ont été suivies d’un retour des afflux une fois la confiance restaurée. Mais la durée et l’intensité actuelle – cinq jours consécutifs – méritent attention.
Il est intéressant de noter que les sorties restent relativement modestes comparées aux entrées historiques. Nous sommes loin des hémorragies observées sur certains produits plus anciens comme le GBTC avant sa conversion en ETF spot.
Perspectives pour 2026
Plusieurs éléments pourraient inverser la tendance dès les premières semaines de janvier. La saisonnalité historique du Bitcoin est souvent positive en début d’année. De plus, de nouveaux catalyseurs – avancées réglementaires, adoption institutionnelle accrue, ou même des annonces de grandes entreprises – pourraient relancer l’appétit pour le risque.
À l’inverse, une prolongation des sorties pourrait accentuer la pression baissière sur le prix et tester le support des 80 000 dollars. Les analystes surveillent particulièrement le comportement des baleines et les métriques on-chain pour détecter les premiers signes de retournement.
Le marché des cryptomonnaies reste cyclique. Les phases de consolidation après de fortes hausses sont normales et souvent saines. Elles permettent d’absorber les excès et de préparer le terrain pour la prochaine jambe haussière.
En conclusion, cette série de rédemptions sur les ETF Bitcoin traduit un moment de respiration du marché. Rien n’indique pour l’instant une inversion de tendance long terme, mais la vigilance reste de mise. Les prochains jours seront déterminants pour comprendre si nous assistons à une simple pause ou au début d’une correction plus profonde.
Une chose est sûre : le secteur des cryptomonnaies continue de mûrir, et ces mouvements institutionnels en sont la preuve la plus tangible. Restez informés, car l’histoire du Bitcoin est loin d’être terminée.
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