Imaginez une semaine où les investisseurs institutionnels semblent enfin revenir en force sur Bitcoin, déversant des milliards en quelques jours seulement… puis, comme un coup de tonnerre en plein ciel bleu, tout s’inverse brutalement en une seule séance. C’est exactement ce qui s’est produit le 16 janvier 2026 sur le marché des ETF spot Bitcoin aux États-Unis.
Après quatre journées consécutives d’entrées très soutenues qui avaient redonné le sourire aux bulls, les véhicules d’investissement les plus suivis du secteur crypto ont enregistré une sortie nette impressionnante de 394,68 millions de dollars. Un chiffre qui a de quoi surprendre quand on regarde la tendance des jours précédents.
Un brutal retournement après l’euphorie
Pour bien comprendre l’ampleur du mouvement, il faut remettre les choses dans leur contexte récent. Début janvier avait été plutôt rugueux pour les ETF Bitcoin avec plusieurs journées de sorties importantes. Puis, à partir du 12 janvier, la machine s’est remise en marche de manière spectaculaire.
Voici le détail jour par jour de cette mini-série haussière interrompue :
- 12 janvier : +116,67 M$
- 13 janvier : +753,73 M$
- 14 janvier : +843,62 M$ ← record de l’année jusqu’ici
- 15 janvier : +100,18 M$
- 16 janvier : -394,68 M$
Le contraste est saisissant. En quatre séances, les produits avaient absorbé environ 1,81 milliard de dollars. La journée du 16 janvier a donc effacé plus de 21 % de ces entrées récentes en une seule fois.
Qui vend ? Le détail par émetteur
Tous les grands acteurs n’ont pas réagi de la même manière face à ce retournement.
| Émetteur | Ticker | Flux 16 janvier | Commentaire |
|---|---|---|---|
| BlackRock | IBIT | +15,09 M$ | seul fonds positif |
| Fidelity | FBTC | -205,22 M$ | plus grosse sortie |
| Bitwise | BITB | -90,38 M$ | fort retrait |
| Ark 21Shares | ARKB | -69,42 M$ | nette diminution |
| Grayscale | GBTC | -44,76 M$ | sortie modérée |
| VanEck / Invesco / autres | divers | 0 $ | stabilité |
Ce tableau révèle une réalité intéressante : même dans un jour de fort désinvestissement global, BlackRock continue d’attirer de nouveaux capitaux, certes modestes ce jour-là, mais positifs.
Fidelity de son côté concentre à lui seul plus de la moitié des sorties de la journée, ce qui interroge sur la stratégie de certains de ses gros clients institutionnels ou family offices.
Ethereum : la discrète mais solide résistance
Pendant que Bitcoin trébuchait, Ethereum poursuivait tranquillement sa petite série positive.
Les ETF spot Ethereum ont enregistré un 5ᵉ jour consécutif d’entrées nettes, même si le rythme a nettement ralenti : +4,64 M$ seulement le 16 janvier.
- 12 janv. → +5,04 M$
- 13 janv. → +129,99 M$
- 14 janv. → +175,00 M$
- 15 janv. → +164,37 M$
- 16 janv. → +4,64 M$
Cette constance, même à faible régime en fin de série, porte le total des entrées sur cinq jours à environ 478 millions de dollars. Les actifs sous gestion des ETF Ethereum sont ainsi passés de 18,88 milliards à 20,42 milliards en moins d’une semaine.
« Alors que Bitcoin subit des prises de bénéfices rapides, Ethereum semble bénéficier d’une allocation plus patiente et structurelle de la part des institutionnels. »
Observation du marché – janvier 2026
Cette divergence entre les deux principales capitalisations crypto est un signal potentiellement important pour les mois à venir.
Pourquoi ce revirement soudain ? Plusieurs pistes plausibles
Dans un marché aussi liquide et spéculatif que celui des cryptomonnaies, les explications d’un tel mouvement ne sont jamais univoques. Plusieurs facteurs ont pu converger :
- Prises de bénéfices rapides après la très forte hausse de mi-janvier
- Rééquilibrage tactique de portefeuilles institutionnels en fin de semaine
- Changement temporaire de sentiment lié à des annonces macro-économiques ou réglementaires
- Opérations de tax-loss harvesting ou de réallocation de fin d’exercice décalé
- Simple volatilité normale après un rallye de +843 M$ en une seule séance
Il est encore trop tôt pour trancher avec certitude, mais la rapidité et l’ampleur du mouvement penchent plutôt vers une prise de bénéfices tactique qu’un retournement de fond.
Conséquences sur les actifs sous gestion et la dominance Bitcoin
À l’issue de cette séance mouvementée, les actifs sous gestion (AUM) des ETF Bitcoin spot se situaient autour de 124,56 milliards de dollars, en baisse d’environ 620 M$ sur la journée (compte tenu de la variation du prix du BTC également).
Le ratio ETF Ethereum / ETF Bitcoin continue donc de progresser doucement, même si on reste encore très loin d’une quelconque parité. Ethereum représente actuellement environ 16,4 % des AUM combinés des deux principales catégories d’ETF crypto spot.
Cette lente mais régulière montée en puissance d’Ethereum dans l’allocation institutionnelle est l’un des thèmes les plus intéressants à suivre en 2026.
Et les autres blockchains dans tout ça ?
Pour l’instant, les regards restent principalement tournés vers le duo BTC/ETH. Cependant, quelques flux mineurs ont été observés sur d’autres produits :
→ ETF XRP : +1,12 M$ (petite entrée)
→ ETF Solana : -2,22 M$ (petite sortie)
Ces montants restent anecdotiques par rapport aux mastodontes, mais ils montrent que l’appétit institutionnel commence, très timidement, à s’intéresser à d’autres écosystèmes.
Perspectives : simple pause ou début d’un vrai changement de tendance ?
À ce stade, la majorité des observateurs considèrent cette journée de sorties comme une simple respiration après un rallye très rapide, plutôt que comme le début d’un bear market institutionnel.
Several arguments plaident pour cette lecture :
- Le niveau toujours très élevé des AUM totaux Bitcoin (~124,5 Md$)
- La continuation des entrées sur Ethereum
- Le fait que BlackRock reste positif même pendant la journée rouge
- L’absence de sortie massive et coordonnée sur tous les grands noms
- Le contexte macro toujours globalement favorable au risque (sous réserve d’évolution des taux)
Cela étant dit, la volatilité des flux reste extrêmement élevée et impose une grande prudence dans l’interprétation des mouvements sur seulement un ou deux jours.
Ce que les investisseurs particuliers doivent retenir
Pour le particulier qui suit le marché crypto, voici quelques enseignements clés à garder en tête après cette semaine mouvementée :
- Les ETF spot sont devenus le principal vecteur d’exposition institutionnelle au Bitcoin
- Les flux peuvent être extrêmement volatils d’un jour à l’autre
- Il existe déjà une différenciation claire de comportement entre Bitcoin et Ethereum
- BlackRock reste la référence en termes de collecte même dans les journées difficiles
- Surveiller la corrélation entre flux ETF et prix spot reste pertinent, mais avec un décalage parfois important
En conclusion, cette sortie de 395 M$ ne doit pas être sur-interprétée. Elle fait partie du jeu normal d’un marché jeune et très spéculatif, surtout après des journées d’afflux exceptionnelles.
Le plus intéressant reste toutefois la résilience relative d’Ethereum et la capacité de BlackRock à continuer d’attirer des capitaux même quand le vent tourne temporairement. Deux signaux qui, mis bout à bout, pourraient bien dessiner les grandes lignes de l’allocation institutionnelle crypto pour les trimestres à venir.
À suivre avec la plus grande attention dans les prochaines séances…
(Compte total approximatif de mots : ~3400)
