Imaginez un instant : après avoir frôlé les sommets les plus fous de son histoire, le Bitcoin semble soudainement incapable de repartir à la hausse. Malgré des milliards injectés par les investisseurs, la machine s’essouffle, les acheteurs hésitent et les vendeurs dominent. Le 10 février 2026, la reine des cryptomonnaies glisse sous la barre symbolique des 70 000 dollars. Beaucoup se demandent : est-ce un simple soubresaut ou le signe d’un changement de cycle plus profond ?
Quand le Bitcoin perd son élan haussier légendaire
Depuis plusieurs semaines, le marché observe une érosion progressive et presque méthodique du prix du Bitcoin. Loin d’un krach brutal et spectaculaire, c’est une lente descente qui use la confiance. Le sommet historique à plus de 126 000 $ atteint en octobre 2025 semble aujourd’hui appartenir à une autre époque.
En quelques mois seulement, environ 45 % de la valeur a disparu. Ce n’est pas une chute verticale, mais une succession de petites capitulations, de tentatives avortées de rebond et de reprises étouffées dans l’œuf. Le sentiment général oscille entre résignation et incrédulité.
Une faiblesse généralisée sur toutes les échelles de temps
Sur les graphiques, la tendance est sans appel. En une semaine, le Bitcoin perd plus de 12 %. Sur trente jours, la perte dépasse les 23 %. Et comparé à l’année précédente, le recul avoisine les 30 %. Même les plus optimistes commencent à douter.
Le niveau psychologique et technique des 70 000 $ a longtemps servi de plancher solide. Désormais, il est devenu un plafond infranchissable. Chaque tentative de remontée se heurte à une muraille de vendeurs.
L’analyste qui a fait trembler la communauté
Le 9 février 2026, une voix très écoutée dans l’écosystème crypto a jeté un froid glacial sur Twitter (désormais X). Le dirigeant d’une plateforme d’analyse on-chain majeure a publié un message sans détour : « Bitcoin is not pumpable right now ».
« En 2024, 10 milliards de dollars de cash pouvaient générer 26 milliards de valeur ajoutée sur le Bitcoin. En 2025, malgré 308 milliards injectés, la capitalisation a reculé de 98 milliards. La pression vendeuse est trop forte pour que l’effet multiplicateur fonctionne. »
Cette déclaration a immédiatement fait le tour des groupes Telegram, Discord et forums spécialisés. Elle résume parfaitement le paradoxe actuel : jamais autant d’argent n’est entré dans le secteur… et jamais la valorisation n’a autant reculé sur une période donnée.
Les baleines profitent des rebonds pour vendre
Les données on-chain confirment cette lecture pessimiste. Au cours de la première semaine de février 2026, deux transferts massifs de plus de 5 000 BTC chacun ont été repérés vers l’une des plus grandes plateformes d’échange mondiales.
Ces mouvements, rares sur une période aussi courte, ont souvent précédé des corrections importantes. Les grands portefeuilles semblent utiliser les moindres signes de reprise pour décharger leurs positions sans provoquer de panique généralisée.
Les ETF Bitcoin américains en perte de vitesse
Autre signal inquiétant : les flux sur les ETF spot Bitcoin aux États-Unis. Après avoir accumulé jusqu’à 1,36 million de BTC mi-octobre 2025, les encours ont fondu jusqu’à environ 1,27 million début février 2026.
Cela représente une sortie nette d’environ 90 000 BTC, soit près de 6,6 % des avoirs maximums. Même les véhicules d’investissement institutionnels les plus solides commencent à montrer des signes de fatigue.
Analyse technique : un tableau peu encourageant
Sur le plan graphique, la situation reste préoccupante. Le cours évolue sous les moyennes mobiles 20 et 50 jours. L’indice de force relative (RSI) stagne entre 32 et 34, zone de survente, mais sans divergence haussière claire.
Les bandes de Bollinger s’écartent progressivement après une longue phase de compression. Malheureusement, le prix colle à la bande inférieure sans montrer de réelle volonté de revenir vers la moyenne centrale. Ce schéma est souvent annonciateur d’une poursuite de la baisse.
Volumes et positions dérivées : distribution plutôt qu’accumulation
Le volume spot a bondi de 15 % en 24 heures pour atteindre 52 milliards de dollars. Paradoxalement, cela ne traduit pas un regain d’intérêt acheteur, mais plutôt une liquidation accélérée et des repositionnements défensifs.
Sur les marchés dérivés, l’open interest recule légèrement tandis que le volume de contrats futures augmente. Les traders ferment des positions plus vite qu’ils n’en ouvrent de nouvelles : signe classique de distribution.
Quels niveaux surveiller dans les prochaines semaines ?
À court terme, tenir la zone 68 000–69 000 $ reste crucial. Un maintien au-dessus de ce support pourrait ouvrir la voie à une tentative vers 73 000–75 000 $. Un franchissement net des 79 000 $ (proche de la moyenne mobile 50 jours) serait nécessaire pour inverser réellement la tendance.
À la baisse, une cassure des 68 000 $ exposerait rapidement la zone des 62 800 $. En cas de poursuite, les liquidités importantes situées autour de 60 000 $ puis 58 000 $ pourraient être testées.
Pourquoi l’effet multiplicateur s’est-il brisé ?
Plusieurs hypothèses circulent pour expliquer ce phénomène inédit. Certains pointent du doigt une redistribution massive des mains faibles vers les mains fortes à des prix bien plus élevés. D’autres parlent d’une saturation temporaire de la demande institutionnelle après deux années d’entrées records.
Une troisième piste évoque un changement structurel dans le comportement des acteurs traditionnels face à un actif devenu mature. Le Bitcoin n’est plus perçu comme une pure opportunité spéculative, mais comme une classe d’actifs à part entière soumise aux mêmes cycles de distribution que les marchés classiques.
Le rôle des entreprises et des stratégies corporate
De nombreuses sociétés cotées ont adopté le Bitcoin comme actif de trésorerie ces dernières années. Pourtant, même ces acteurs majeurs semblent aujourd’hui hésiter à augmenter leurs positions de manière significative dans le contexte actuel.
Tant que le marché restera « unpumpable », ces stratégies risquent de stagner, voire de se retourner temporairement. Cela accentue encore la pression vendeuse structurelle.
Perspectives à moyen et long terme
Malgré le tableau sombre, il serait prématuré d’enterrer le cycle haussier 2025–2026. Les cycles du Bitcoin ont toujours été marqués par des phases de désespoir profond juste avant les reprises les plus explosives.
La question clé reste la suivante : la pression vendeuse actuelle est-elle en train de se tarir ou sommes-nous encore loin du point d’épuisement ? Les mois à venir apporteront probablement des réponses plus claires.
En attendant, la prudence domine. Les investisseurs les plus aguerris accumulent patiemment à mesure que le prix teste des niveaux de plus en plus bas, conscients que les plus belles opportunités naissent souvent dans les moments de plus grand doute.
Le Bitcoin a prouvé à de multiples reprises sa capacité à défier les attentes les plus pessimistes. Reste à savoir si 2026 marquera la fin d’un chapitre ou simplement une longue pause avant le prochain acte majeur de son histoire déjà légendaire.
Points clés à retenir en février 2026
- Prix actuel ≈ 68 900 $ (–45 % depuis ATH 126 080 $)
- Sorties nettes importantes sur les ETF Bitcoin US
- Transferts whale → exchange très inhabituels
- Multiplicateur capital inflow cassé selon les données on-chain
- Structure technique baissière confirmée (sous MM20/50, bandes Bollinger basses)
Le marché crypto continue d’évoluer à une vitesse folle. Ce qui semblait impensable hier peut devenir réalité demain. Patience et sang-froid restent, plus que jamais, les meilleures alliées dans cet univers impitoyable.
