Le géant italien de l’assurance Generali vient de publier des résultats trimestriels pour le moins surprenants. Malgré un bénéfice net ajusté en baisse de 9% à 1,1 milliard d’euros, le groupe a largement dépassé les prévisions des analystes. Comment expliquer une telle prouesse en ces temps incertains ? Plongeons dans les coulisses de cette performance inattendue.
Un bénéfice supérieur aux attentes
Alors que le consensus des analystes tablait sur un bénéfice net ajusté de 979 millions d’euros, Generali a finalement atteint les 1,1 milliard d’euros. Un écart significatif qui témoigne de la solidité du groupe face aux défis actuels. Mais comment Generali a-t-il réussi ce tour de force ?
Un gain exceptionnel sur la vente d’un complexe immobilier
La clé de cette performance se trouve en partie dans la réalisation d’un gain non récurrent de 193 millions d’euros lié à la cession d’un ensemble immobilier à Londres. Sans cet élément exceptionnel, le bénéfice net ajusté aurait tout de même progressé de 8%. Une preuve supplémentaire de la bonne gestion du groupe.
Une croissance soutenue des primes
Autre indicateur clé : l’entrée de primes brutes, équivalent du chiffre d’affaires, a bondi de 21,4% pour atteindre 26,4 milliards d’euros. Là encore, Generali fait mieux que prévu. Cette hausse spectaculaire s’explique notamment par le dynamisme de l’assurance-vie et de la gestion d’actifs.
Nous sommes sur la bonne voie pour atteindre avec succès tous les objectifs de notre plan stratégique 2022-2024.
– Cristiano Borean, Directeur Financier de Generali
Des objectifs ambitieux confirmés
Fort de ces bons résultats, Generali a réaffirmé les objectifs de son plan stratégique 2022-2024. Parmi eux :
- Une hausse du bénéfice par action de 6 à 8% par an
- Des dividendes cumulés entre 5,2 et 5,6 milliards d’euros sur la période
D’ailleurs, après le paiement du dividende au titre de 2023, l’assureur aura déjà atteint son objectif avec des dividendes cumulés de 5,5 milliards d’euros. Une belle récompense pour les actionnaires.
Une solvabilité solide malgré un léger repli
Côté solvabilité, le ratio économique de Generali s’est replié à 215% à fin mars contre 220% un an plus tôt. Il reste néanmoins supérieur aux anticipations du marché (214%). De quoi rassurer sur la capacité du groupe à faire face à ses engagements.
Cap sur la croissance externe
Outre ses bons résultats opérationnels, Generali n’a pas lésiné sur les acquisitions pour renforcer son positionnement. Après le rachat de l’espagnol Liberty Seguros pour 2,3 milliards d’euros en juin 2023, le groupe a décidé de redistribuer à ses actionnaires les 500 millions restants de son enveloppe dédiée à la croissance externe. Un joli cadeau !
En définitive, malgré un contexte économique délicat, Generali tire son épingle du jeu et démontre sa capacité à générer de la valeur. Avec un mix entre croissance organique et externe, une rentabilité au rendez-vous et des objectifs ambitieux, le premier assureur italien semble avoir de beaux jours devant lui. À suivre donc !
