La vente du réseau fixe de Telecom Italia au fonds américain KKR pour une somme pouvant atteindre 22 milliards d’euros vient d’être autorisée par la Commission européenne. Cette transaction inédite pour un opérateur européen, vivement contestée par le principal actionnaire Vivendi, devrait permettre à l’entreprise italienne de réduire significativement son endettement.
Un feu vert européen qui ne passe pas
Malgré l’opposition de Vivendi, qui juge l’offre de KKR nettement insuffisante, Bruxelles a donné son aval «sans condition» au rachat de la filiale NetCo, regroupant les services de réseaux fixes de Telecom Italia. La Commission a souligné que l’opération ne poserait «aucun problème de concurrence».
Nous accueillons avec grande satisfaction le feu vert inconditionnel de la Commission européenne.
Giancarlo Giorgetti, ministre italien de l’Économie
Une cession stratégique pour désendetter Telecom Italia
Cette vente doit contribuer à réduire l’immense dette de Telecom Italia, qui s’élève à près de 30 milliards d’euros. Le groupe italien, en difficulté ces dernières années, mise sur cette opération pour assainir ses comptes et se recentrer sur ses activités stratégiques.
- Le réseau fixe de Telecom Italia compte 16 millions de lignes
- KKR détiendra 65% du capital de NetCo
- L’État italien prendra jusqu’à 20% pour garder un contrôle
Vivendi pas convaincu par le prix
Principal actionnaire de Telecom Italia avec 24% du capital, Vivendi s’oppose fermement à cette vente. Le géant français des médias estime que les 22 milliards proposés par KKR sous-évaluent fortement la valeur réelle du réseau. Il craint de voir sa participation diluée sans contrepartie suffisante.
Rome veut garder la main
Signe de l’importance stratégique de ce réseau, l’État italien envisage d’investir jusqu’à 20% dans NetCo. Le gouvernement veut s’assurer de conserver un droit de regard sur cette infrastructure essentielle pour la numérisation du pays. Un moyen aussi de rassurer sur la «nationalité» de ce réseau malgré l’arrivée de KKR.
| 💰 Montant | 22 milliards € |
| 🏢 Entité concernée | NetCo (réseau fixe) |
| 🇮🇹 État italien | Jusqu’à 20% du capital |
| 🇺🇸 KKR | 65% du capital |
| 🚫 Opposition | Vivendi (action. principal) |
La vente du réseau de Telecom Italia constitue un tournant majeur pour le secteur des télécoms en Europe. Si l’objectif de désendettement est louable, l’opposition de Vivendi et les interrogations sur le prix retenu promettent encore de vifs débats dans les prochaines semaines. Le feu vert de Bruxelles n’est qu’une première étape vers la concrétisation de ce deal complexe aux lourds enjeux financiers et stratégiques.
