C’est un secret de polichinelle : la Réserve fédérale américaine devrait annoncer ce jeudi une baisse de ses taux directeurs de 0,25%. Lancé en septembre dernier, ce cycle d’assouplissement monétaire a déjà profité aux actifs risqués comme le Bitcoin, qui a atteint de nouveaux records au-dessus des 75 000 dollars. Pourtant, les opérateurs scruteront surtout les commentaires de Jerome Powell, le patron de la Fed, concernant l’impact potentiellement inflationniste des mesures promises par le nouveau président américain Donald Trump.
Un statu quo éclipsé par l’enjeu Trump
Sur le papier, la décision sur les taux de ce jeudi semble courue d’avance. Selon l’outil FedWatch du CME Group, le marché évalue à près de 100% la probabilité d’un recul du taux des “fed funds” dans une fourchette de 4,50% à 4,75%. De quoi poursuivre la normalisation d’une politique monétaire jugée excessivement restrictive, alors même que le marché de l’emploi montre des signes évidents de refroidissement.
Mais dans les faits, tous les regards seront braqués sur Jerome Powell et sa réponse aux questions concernant la victoire de Donald Trump aux élections de mi-mandat. Le magnat de l’immobilier, qui a déjà obtenu le contrôle du Sénat, pourrait bien ravir aussi la Chambre des représentants aux démocrates, renforçant sa capacité à mettre en œuvre son programme : baisse d’impôts, relance budgétaire et surtout, droits de douane massifs sur les importations en provenance de Chine ou du Mexique.
Le casse-tête inflationniste
De quoi relancer l’inflation, au moment même où la Fed espérait pouvoir la juguler en soutenant l’emploi via des baisses de taux. Selon des sources proches de la banque centrale, citées par Bank of America, les responsables monétaires pourraient faire preuve de prudence et marquer une pause dans le cycle de détente en cas d’annonce de fortes hausses tarifaires par la nouvelle administration Trump.
Il faut dire qu’après avoir sous-estimé la poussée inflationniste post-Covid en 2021, la Fed n’a plus droit à l’erreur. Reste que prolonger une politique restrictive pourrait plomber la croissance, au risque de faire dérailler une économie américaine déjà vacillante. Un casse-tête pour Jerome Powell, qui va devoir faire preuve de doigté pour ne froisser ni les marchés ni le bouillant locataire de la Maison Blanche.
Cryptos : l’espoir d’un cadre plus souple
Côté cryptomonnaies, les opérateurs espèrent en tout cas que Donald Trump se montrera plus conciliant en termes de régulation que l’administration Biden. Le Bitcoin, porté par ces anticipations, s’est envolé à plus de 75 000 dollars mercredi, un record. Certains parient même sur une accélération de son adoption comme valeur refuge en cas de retour durable de l’inflation.
Mais avant de se réjouir, mieux vaut attendre le verdict des urnes et surtout, le message de la Fed. Prudence, donc, avant ce qui promet d’être une journée à haut risque sur les marchés.
Côté cryptomonnaies, les opérateurs espèrent en tout cas que Donald Trump se montrera plus conciliant en termes de régulation que l’administration Biden. Le Bitcoin, porté par ces anticipations, s’est envolé à plus de 75 000 dollars mercredi, un record. Certains parient même sur une accélération de son adoption comme valeur refuge en cas de retour durable de l’inflation.
Mais avant de se réjouir, mieux vaut attendre le verdict des urnes et surtout, le message de la Fed. Prudence, donc, avant ce qui promet d’être une journée à haut risque sur les marchés.
