Le lancement très attendu du token de gouvernance SCR de la solution de scalabilité Ethereum Scroll a viré au cauchemar, avec une chute vertigineuse de 32% en seulement 24 heures. Introduit à 1,40$, le jeton s’échange désormais péniblement à 0,94$, voyant sa capitalisation passer sous la barre des 180 millions de dollars.
Mais au-delà de la contre-performance initiale, assez classique pour un nouveau token, ce sont surtout les problèmes d’allocation qui semblent préoccuper la communauté. En effet, il s’avère qu’un petit groupe de baleines a mis la main sur la majorité des jetons distribués lors de l’airdrop, profitant de l’absence de plafond individuel.
Un airdrop inéquitable profite aux gros porteurs
Selon des sources proches du dossier, les 10 plus gros bénéficiaires de l’airdrop auraient raflé pas moins de 11,7% de l’offre totale de jetons SCR, tandis que le top 100 s’accaparerait plus du tiers des tokens. Un déséquilibre manifeste qui risque de peser lourdement sur l’évolution du cours.
En amont du lancement, de nombreux investisseurs avaient déjà fait part de leur frustration concernant l’allocation des jetons, estimant la part réservée à l’airdrop trop faible. Le choix d’attribuer 5,5% des jetons à la Binance Launchpool avait aussi suscité l’incompréhension.
La valeur des liquidités bloquées en chute libre
Autre signe inquiétant : malgré un pic à 1 milliard de dollars peu avant le lancement, la valeur totale des liquidités bloquées (TVL) dans les smart contracts de Scroll a fondu de 23% en une semaine. Signe que de nombreux utilisateurs ayant participé aux programmes incitatifs retirent désormais leurs fonds.
Un système de “farming de badges” qui montre ses limites
Pour distribuer ses jetons, Scroll avait opté pour une méthode originale de “farming de badges”, récompensant les premiers utilisateurs avec des points pouvant ensuite être convertis en jetons SCR lors de l’airdrop. Mais sans plafond individuel, cette approche s’est avérée contre-productive, permettant à une poignée de baleines d’accumuler des quantités disproportionnées de points.
Le revers de ce type de mécanisme est bien connu : souvent, les utilisateurs ne participent que dans l’optique de recevoir des jetons gratuits, sans réel engagement à long terme envers le protocole. Une fois les jetons reçus, rien ne les retient. Un phénomène qui pourrait expliquer en partie la chute rapide du cours et des liquidités.
Un avenir incertain pour le token SCR
Face à ce démarrage en demi-teinte, Scroll va devoir redoubler d’efforts pour convaincre les investisseurs du bien-fondé de son token. La pression sera forte sur les baleines pour qu’elles conservent leurs jetons et soutiennent le cours. Mais au vu de la répartition initiale très déséquilibrée, la tâche s’annonce ardue.
Reste à voir si les fondamentaux du projet et l’engouement pour son produit phare, une solution de scalabilité Ethereum performante, suffiront à redresser la barre. Les prochaines semaines seront cruciales pour juger de la résilience du token SCR et de la confiance des investisseurs. Un test grandeur nature pour ce projet ambitieux qui a peut-être vu trop grand pour son lancement.
