Après une semaine d’euphorie boursière qui a vu l’indice Hang Seng bondir de plus de 20%, la Bourse de Hong Kong a brutalement mis fin à la fête ce jeudi matin. L’indice phare de la place financière hongkongaise a en effet dévissé de 3,34%, soit une chute de près de 750 points, pour clôturer à 21 694,34 points. Un brutal retour sur terre pour les investisseurs.
Une semaine en montagnes russes
La semaine dernière, la Bourse de Hong Kong avait été galvanisée par une série de mesures de relance de l’économie annoncées par Pékin. Des annonces qui avaient redonné confiance aux investisseurs, après des mois de morosité liée à la politique “zéro-Covid” en Chine et aux tensions géopolitiques. En quelques séances, l’indice Hang Seng avait grimpé de plus de 20%, sa plus forte progression hebdomadaire depuis plus de 10 ans.
Mais ce jeudi, les investisseurs ont décidé de prendre leurs bénéfices, estimant que la hausse avait été trop rapide et probablement excessive par rapport aux fondamentaux économiques. Des prises de bénéfices massives qui ont provoqué une chute de 3,34% de l’indice Hang Seng, sa plus lourde perte sur une séance depuis mi-mars.
L’économie chinoise toujours fragile
Si les annonces de Pékin ont redonné un coup de fouet à la Bourse, les investisseurs restent prudents sur les perspectives de l’économie chinoise. Malgré les mesures de relance, la croissance reste fragile et peine à retrouver son dynamisme d’avant la pandémie. Le secteur immobilier, vital pour l’économie, est toujours en crise avec des promoteurs surendettés.
Les investisseurs restent sur leurs gardes et la volatilité devrait rester élevée à court terme.
– Wang Tao, économiste chez UBS
La consommation des ménages chinois, autre moteur clé de la croissance, tarde aussi à repartir malgré la fin de la plupart des restrictions sanitaires fin 2022. Autant d’incertitudes qui incitent les investisseurs à la prudence, malgré l’optimisme affiché par Pékin.
Hong Kong, miroir grossissant des aléas chinois
Les soubresauts de la Bourse de Hong Kong illustrent la nervosité des investisseurs vis-à-vis de la Chine. La place financière hongkongaise, porte d’entrée vers les marchés chinois, amplifie souvent les mouvements, dans un sens comme dans l’autre.
- Quand l’optimisme sur l’économie chinoise domine, la Bourse de Hong Kong s’envole.
- À l’inverse, le moindre doute sur les perspectives de croissance provoque des dégagements massifs.
Une volatilité exacerbée par la prédominance des investisseurs individuels, souvent prompts à suivre les mouvements de marché dans un sens comme dans l’autre. Une caractéristique qui expose la place hongkongaise à des variations brutales, comme celle observée ce jeudi.
Vers une stabilisation des marchés ?
Après la forte hausse de la semaine dernière et le plongeon de ce jeudi, beaucoup d’analystes estiment que la Bourse de Hong Kong pourrait connaître une phase de stabilisation dans les prochaines séances. Le temps pour les investisseurs de digérer les récents événements et d’y voir plus clair sur la solidité de la reprise en Chine.
Après les montagnes russes des derniers jours, le marché devrait retrouver un peu de sérénité et évoluer de façon plus rationnelle.
– Dickie Wong, analyste chez Kingston Securities
Mais à plus long terme, l’évolution de la Bourse de Hong Kong dépendra surtout de la capacité de Pékin à tenir ses promesses de relance et à remettre l’économie chinoise sur les rails d’une croissance solide et durable. Un défi de taille, qui concentrera toute l’attention des investisseurs dans les mois à venir.
