Une semaine de financements qui laisse songeur. Entre le 17 et le 23 octobre 2026, huit opérations annoncées ont totalisé 1,7626 milliard de dollars. Un montant qui impressionne, surtout lorsqu’on constate qu’une seule opération en concentre l’essentiel. Derrière ces chiffres se dessine une tendance de fond : le capital-risque ne se contente plus de soutenir des protocoles ou des exchanges. Il finance désormais massivement les infrastructures d’intelligence artificielle, les passerelles de paiement et les outils qui relient le monde traditionnel à celui des actifs numériques. Et Tether, encore une fois, apparaît comme un acteur central de ce mouvement.
Un volume exceptionnel porté par un géant de l’IA
Le total de la période s’explique en grande partie par une seule levée. Tenstorrent a bouclé une Series E de 1,5 milliard de dollars. Ce chiffre représente environ 85 % de l’ensemble des financements divulgués. L’entreprise, spécialisée dans le calcul haute performance pour l’intelligence artificielle, a été valorisée 6,2 milliards de dollars après cette opération. Trace Capital et Innovation X ont mené le tour de table. Parmi les participants figurent ARK Invest, Fidelity Management & Research Company, Morgan Stanley, Sandisk, T. Rowe Price et Tether Investments.
Cette présence de Tether n’est pas anodine. L’émetteur de stablecoins a confirmé sa participation le lendemain de l’annonce, sans préciser le montant exact de son ticket ni le pourcentage de capital obtenu. Pour Tenstorrent, les fonds serviront à déployer à grande échelle ses serveurs Galaxy et à poursuivre le développement de ses architectures d’IA et de processeurs que l’entreprise license déjà à des fabricants de puces. Les sites de Santa Clara et d’Austin restent au cœur de cette expansion.
Ce qui frappe, c’est le chevauchement de plus en plus marqué entre les investisseurs issus de l’univers crypto et les besoins en puissance de calcul de l’IA. Tenstorrent n’est pas une société blockchain à proprement parler. Pourtant, son inclusion dans le décompte hebdomadaire des financements crypto-liés se justifie par la nature des fonds qui la soutiennent. Le message est clair : l’infrastructure matérielle capable d’entraîner et d’exécuter des modèles d’IA devient un enjeu stratégique pour une partie de l’écosystème numérique.
Pourquoi l’IA attire autant les capitaux crypto
Depuis plusieurs mois, on observe un glissement. Les fonds qui historiquement misaient sur des protocoles DeFi ou des layer 1 se tournent vers les puces, les serveurs et les logiciels capables d’alimenter des agents intelligents. La raison est simple. Les modèles d’IA consomment une quantité colossale d’énergie et de calcul. Celui qui maîtrise ces ressources détient un avantage concurrentiel décisif. Tenstorrent propose une alternative aux architectures dominantes et attire donc des investisseurs qui anticipent une demande explosive.
Le fait que Tether s’implique directement dans ce type de dossier illustre une stratégie plus large. L’entreprise ne se limite plus à émettre des stablecoins. Elle cherche à sécuriser des positions dans les couches critiques de l’économie numérique de demain. Que ce soit dans le calcul, les paiements ou les infrastructures financières, la logique reste la même : anticiper les goulets d’étranglement et y investir massivement.
Whop franchit un nouveau cap de valorisation
Deuxième opération marquante de la semaine : Whop a annoncé une Series D de 200 millions de dollars. Sequoia et Shopify Ventures ont co-dirigé le tour. La valorisation atteint désormais 5,1 milliards de dollars. La plateforme permet de vendre des produits numériques, des accès logiciels, des abonnements et des services en ligne. Les fonds serviront à accélérer l’expansion internationale et à renforcer la recherche et développement, notamment sur les paiements et la publicité.
Il faut rappeler qu’en février, Tether avait déjà injecté 200 millions de dollars de manière stratégique, valorisant alors Whop à 1,6 milliard. Cette nouvelle levée est distincte. Seule la Series D récente entre dans le total de la semaine. Ce qui relie Whop à l’univers crypto, c’est sa capacité à intégrer des paiements en stablecoins. L’entreprise se positionne ainsi comme un pont entre le commerce en ligne traditionnel et les infrastructures de règlement numériques.
La croissance de la valorisation en moins d’un an impressionne. Passer de 1,6 à 5,1 milliards montre à quel point le marché valorise les plateformes capables de monétiser rapidement des audiences et de fluidifier les transactions. Sequoia et Shopify Ventures apportent non seulement du capital, mais aussi un réseau et une expertise commerciale précieuse pour une expansion hors des marchés initiaux.
Robinhood et la banque Erebor : un signal discret mais fort
Moins spectaculaire en montant, mais révélateur, le mouvement de Robinhood Ventures Fund I. Le fonds a révélé avoir acquis pour 30 millions de dollars d’actions préférentielles dans Erebor Bank. L’opération s’est conclue le 17 septembre. Erebor s’adresse aux entreprises américaines actives dans la technologie, la défense, la robotique, l’intelligence artificielle et les actifs numériques. La banque a obtenu sa charte nationale complète auprès de l’Office of the Comptroller of the Currency ainsi que l’assurance FDIC en février.
Son encours de dépôts dépasse désormais les 7 milliards de dollars. Ce chiffre n’entre pas dans le total des financements, mais il témoigne de la confiance des entreprises clientes. L’investissement de Robinhood offre également une exposition indirecte aux investisseurs particuliers via le fonds RVI coté à la Bourse de New York. Les actions préférentielles d’Erebor restent des titres d’investissement, distincts des dépôts bancaires garantis.
Ce type d’opération montre que les acteurs de la finance traditionnelle et de la crypto convergent progressivement vers des structures bancaires capables de servir des clients hybrides. Erebor se trouve à l’intersection de plusieurs tendances fortes : digitalisation des services bancaires, demande de solutions pour les entreprises tech et ouverture contrôlée aux actifs numériques.
Mural mise sur les paiements et les agents IA
Mural a levé 15 millions de dollars en Series A sous la direction de Tether. North Island Ventures et des investisseurs historiques ont également participé. Le cumul des fonds levés atteint 28 millions. Basée à New York, la société connecte comptes, paiements, vérifications d’identité et outils de conformité pour les plateformes financières. Son infrastructure combine des connexions bancaires locales et des réseaux de paiement sur blockchain.
Depuis le lancement de son API en 2025, Mural a traité 2,1 milliards de dollars de paiements pour des utilisateurs répartis dans 128 pays. Parmi ses clients figurent Deel et Opera. Les nouveaux fonds serviront au recrutement, à l’obtention de licences, au renforcement de la conformité et à l’ouverture de nouveaux marchés. L’entreprise développe aussi des contrôles spécifiques pour les paiements initiés par des agents d’intelligence artificielle : plafonds de dépenses, contreparties autorisées et pistes d’audit.
Ce dernier point mérite attention. À mesure que les agents IA deviennent capables d’exécuter des transactions de manière autonome, le besoin de garde-fous techniques et réglementaires s’impose. Mural anticipe cette demande en proposant des outils de gouvernance des flux. Tether, en menant ce tour, confirme une fois de plus son intérêt pour les couches de paiement qui utilisent ses stablecoins.
Les plus petites levées : diversité des approches
Plusieurs opérations de taille plus modeste complètent le tableau. Dataline a annoncé un seed de 10,6 millions de dollars co-dirigé par Lattice et Dispersion Capital. Coinbase Ventures, Symbolic Capital, Anagram et Vlad Tenev ont également participé. L’entreprise fournit des données destinées aux agents d’intelligence artificielle. Elle prévoit par ailleurs une vente publique de tokens distincte, dont les produits ne sont pas inclus dans le total de la semaine.
Nectar Group, développeur de HoneyB, a levé 5 millions de dollars en seed. Portal Ventures, Peer Ventures et Anchorage Digital Ventures figurent parmi les backers. HoneyB ambitionne de connecter des collatéraux en bitcoin à des stratégies de rendement institutionnelles en coordonnant la garde, le crédit et la gestion d’actifs. L’approche vise un public professionnel à la recherche de solutions structurées autour du bitcoin.
Hylo a quant à lui annoncé un tour stratégique de 1 million de dollars mené par Solana Ventures, avec la participation de Colosseum. Le protocole Solana développe des tokens à effet de levier, des stablecoins et des infrastructures de rendement. Un seed antérieur de 1,5 million n’entre pas dans le décompte actuel.
Enfin, X Pay a levé 1 million de dollars auprès de neuf investisseurs, dont DCI, Credit Scend, Skyland Ventures et Zerra Ventures. Basée aux Pays-Bas, la société utilise le protocole x402 pour automatiser les paiements en USDC. Les fonds serviront à étendre le support à d’autres blockchains, à réaliser un audit de sécurité, à développer une place de marché d’API et à préparer la conformité européenne.
Les tours non divulgués : Peso, Lighthouse et Sonic
Trois annonces n’ont pas révélé de montants précis. Peso a sécurisé un pre-seed mené par Tether. L’entreprise bolivienne vise à développer l’infrastructure de paiement en USDT en Amérique latine. Lighthouse a annoncé un financement stratégique supplémentaire pour la mémoire persistante d’agents IA et le stockage décentralisé. Son chiffre cumulé de 1,58 million de dollars est connu, mais le montant exact du dernier tour reste opaque. Sonic Labs a conclu un accord de gré à gré portant sur environ 13 millions de tokens S avec un partenaire de long terme non nommé. La contrepartie n’ayant pas été communiquée, la valeur indicative des tokens n’est pas intégrée au total.
Ces opérations non chiffrées rappellent que le marché du capital-risque crypto conserve une part d’opacité volontaire. Certaines levées restent stratégiques et confidentielles, notamment lorsqu’elles concernent des partenariats géographiques ou des accords de tokens.
La place centrale de Tether dans cette vague
En analysant les différents dossiers, un nom revient avec une régularité frappante. Tether apparaît dans Tenstorrent, dirige le tour de Mural, mène le pre-seed de Peso et avait déjà investi massivement dans Whop plus tôt dans l’année. Cette présence multiple n’est pas le fruit du hasard. L’émetteur du principal stablecoin du marché construit progressivement un portefeuille d’actifs qui renforce l’usage de ses tokens tout en s’ancrant dans des secteurs critiques : calcul, paiements, expansion géographique et commerce numérique.
La stratégie semble claire. En soutenant les infrastructures qui facilitent les paiements en stablecoins et les applications qui en ont besoin, Tether crée un cercle vertueux. Plus ces solutions se diffusent, plus la demande pour ses produits augmente. L’investissement dans Tenstorrent ajoute une dimension différente : la maîtrise ou du moins l’accès à la puissance de calcul nécessaire pour les applications avancées.
On peut y voir une forme de diversification intelligente. Plutôt que de rester uniquement un émetteur de monnaies numériques, Tether se positionne comme un investisseur stratégique dans les couches technologiques qui structureront l’économie de demain.
Ce que ces chiffres disent de l’état du marché
Le total de 1,7626 milliard de dollars sur une seule semaine impressionne. Pourtant, il faut le remettre en perspective. Sans Tenstorrent, le volume retombe à un niveau plus habituel pour une période de consolidation. Les 200 millions de Whop et les 15 millions de Mural restent des opérations solides, mais le reste du marché montre des tickets plus modestes, souvent inférieurs à 15 millions.
Cette polarisation n’est pas nouvelle. Les tours de table les plus importants se concentrent sur des sociétés déjà matures ou positionnées sur des thèmes ultra-porteurs comme l’IA. Les projets plus purement crypto ou DeFi peinent parfois à lever des montants comparables, sauf s’ils proposent une différenciation claire ou un lien avec des cas d’usage institutionnels.
Le fait que plusieurs opérations concernent les agents d’intelligence artificielle, les données qui les alimentent et les systèmes de paiement qui les accompagnent confirme une convergence. L’écosystème crypto n’évolue plus en vase clos. Il s’intègre progressivement dans des chaînes de valeur plus larges où le calcul, la conformité et les flux monétaires numériques jouent un rôle central.
Les enjeux pour les prochains mois
Plusieurs questions se posent à la lumière de ces annonces. Premièrement, la capacité des sociétés comme Tenstorrent à livrer concrètement des solutions de calcul compétitives face aux leaders établis. Le succès de la levée ne garantit pas le succès commercial. Deuxièmement, la capacité de Whop à transformer sa valorisation élevée en croissance rentable à l’échelle internationale. Troisièmement, l’impact réel des outils de Mural sur l’adoption des paiements automatisés par agents IA.
Du côté des stablecoins, l’expansion de l’infrastructure de paiement en Amérique latine via Peso et le renforcement des solutions de Mural pourraient accélérer l’usage de l’USDT dans des contextes professionnels. La concurrence entre émetteurs de stablecoins se joue désormais aussi sur le terrain des partenariats stratégiques et des investissements en capital.
Enfin, la présence de fonds traditionnels de premier plan dans le tour de Tenstorrent montre que la frontière entre capital-risque crypto et capital-risque tech classique s’estompe. Les mêmes investisseurs financent désormais les puces, les serveurs et les protocoles. Cette porosité pourrait faciliter de nouveaux flux de capitaux vers l’écosystème dans les mois à venir.
Une lecture plus large des tendances
Au-delà des montants, cette semaine de financements raconte une histoire plus large. Le capital cherche des actifs capables de générer de la valeur dans un environnement où l’intelligence artificielle et les monnaies numériques deviennent des briques essentielles. Les sociétés qui parviennent à se positionner à l’intersection de ces deux mondes attirent naturellement l’attention.
On observe aussi une professionnalisation croissante. Les tours de table incluent des noms reconnus, des valorisations transparentes et des plans d’utilisation des fonds précis. Même les opérations plus petites mentionnent des objectifs concrets : conformité européenne, audits de sécurité, extension à d’autres chaînes, recrutement spécialisé.
Cette maturité relative contraste avec certaines périodes antérieures où les levées se multipliaient parfois sans modèle économique clair. Aujourd’hui, les investisseurs semblent plus sélectifs. Ils privilégient les équipes capables d’exécuter et les produits déjà utilisés par des clients réels, comme le montrent les volumes traités par Mural ou la base de dépôts d’Erebor.
Le rôle des données et des agents autonomes
Dataline et Lighthouse illustrent une autre tendance émergente. Les agents d’intelligence artificielle ont besoin de données fiables et de mémoire persistante pour fonctionner efficacement. Les projets qui fournissent ces briques techniques se positionnent en amont d’un marché potentiellement très large. L’annonce d’une future vente de tokens par Dataline montre également que certains acteurs continuent de combiner financement equity et mécanismes on-chain.
HoneyB, de son côté, s’attaque à un problème différent : comment générer du rendement institutionnel à partir de collatéraux en bitcoin tout en maintenant des standards élevés de garde et de gestion des risques. Ce type de produit répond à une demande croissante des acteurs professionnels qui souhaitent conserver une exposition au bitcoin sans renoncer à des stratégies de revenu.
Hylo et X Pay, bien que de taille plus réduite, montrent que l’innovation continue sur Solana et sur les protocoles de paiement automatisés. L’utilisation de x402 pour des règlements en USDC ouvre des perspectives intéressantes pour des flux de trésorerie programmables et des places de marché d’API.
Perspectives et vigilance
Si les montants annoncés cette semaine témoignent d’un appétit certain pour les thématiques IA et paiements numériques, il faut rester attentif aux conditions de marché plus larges. Les valorisations élevées, comme celle de Whop, créent des attentes importantes. La capacité à délivrer une croissance durable déterminera la réussite de ces opérations sur le long terme.
De même, l’intégration croissante entre crypto et finance traditionnelle, illustrée par Erebor et les investissements de Robinhood, soulève des questions de régulation et de gestion des risques. Les banques qui accueillent des clients du secteur tech et des actifs numériques doivent naviguer entre innovation et exigences prudentielles.
Enfin, la concentration des tickets importants sur un petit nombre d’opérations rappelle que le marché reste sélectif. Les projets purement spéculatifs ou insuffisamment différenciés peinent davantage à trouver des financements significatifs. Cette discipline relative constitue sans doute une bonne nouvelle pour la qualité globale de l’écosystème.
Ce qu’il faut retenir de cette période
Entre le 17 et le 23 octobre 2026, le marché a enregistré 1,7626 milliard de dollars de financements divulgués à travers huit opérations. Tenstorrent a concentré l’essentiel de ce volume avec 1,5 milliard de dollars et une valorisation post-money de 6,2 milliards. Whop a confirmé son statut de scale-up avec 200 millions et une valorisation de 5,1 milliards. Tether a multiplié les participations, de Tenstorrent à Mural et Peso. Mural a levé 15 millions pour renforcer son infrastructure de paiement et ses outils destinés aux agents IA. Des tours plus modestes ont concerné les données pour agents, les stratégies de rendement bitcoin, les infrastructures Solana et les paiements automatisés en USDC.
Ces mouvements dessinent une carte claire. Le capital se dirige vers les infrastructures critiques : calcul pour l’IA, passerelles de paiement, outils de conformité et solutions de rendement institutionnel. Les frontières entre crypto pure, intelligence artificielle et finance traditionnelle continuent de s’estomper. Dans ce contexte, les acteurs capables de construire des ponts entre ces univers captent l’attention et les financements.
La semaine qui s’achève n’est peut-être qu’un instantané. Pourtant, elle offre un aperçu précis des priorités actuelles des investisseurs. L’infrastructure prime. L’usage concret compte. Et les stablecoins, loin de rester de simples monnaies numériques, deviennent le carburant de systèmes de paiement et de commerce de plus en plus sophistiqués. Les prochains mois diront si cette dynamique se prolonge ou si le marché retrouve un rythme plus modéré. Pour l’instant, les chiffres parlent d’eux-mêmes : le capital continue de circuler, et il choisit avec une précision croissante les destinations qui lui semblent les plus stratégiques.
Au-delà des annonces, c’est toute une architecture économique qui se met en place. Les serveurs qui entraîneront les modèles, les plateformes qui monétiseront les créateurs, les banques qui serviront les entreprises tech, les API qui orchestreront les paiements automatisés et les solutions qui rendront le bitcoin productif pour les institutions. Chaque levée de fonds de cette semaine s’inscrit dans l’un de ces maillons. Ensemble, elles composent un tableau cohérent d’un écosystème en pleine maturation, où la technologie, la finance et les actifs numériques se rejoignent pour inventer de nouveaux modèles de valeur.
Il reste à observer comment ces entreprises transformeront le capital reçu en produits adoptés, en parts de marché et en rentabilité. Car lever des fonds n’est jamais une fin en soi. C’est le début d’une nouvelle phase d’exécution. Et dans un environnement concurrentiel intense, seule la capacité à livrer durablement fera la différence entre les valorisations d’aujourd’hui et les réussites de demain.
