Et si le rebond du Zcash au-dessus de 1100 dollars n’était qu’un répit temporaire dans une correction plus profonde ? Ce 19 octobre 2026, la cryptomonnaie axée sur la confidentialité a franchi à nouveau ce seuil psychologique après avoir touché un plus bas quotidien proche de 1050 dollars. Le mouvement a généré un gain de 3,8 % en vingt-quatre heures, portant le cours autour de 1135 dollars. Pourtant, derrière cette reprise apparente se cachent des retraits massifs des fonds américains, un open interest dérivé très élevé et une activité réseau qui, elle, continue de progresser. Voici une plongée détaillée dans ce qui se joue réellement autour du ZEC.
Un rebond technique qui ne masque pas la correction de fond
La séance du 19 octobre a offert un soulagement bienvenu aux détenteurs de Zcash. Après être passé sous la barre des 1100 dollars, le token a rebondi jusqu’à un maximum de 1186 dollars avant de se stabiliser autour de 1135 dollars selon les données de marché. Ce rebond de plus de 8 % depuis le plus bas quotidien montre que les acheteurs restent présents. Cependant, le contexte reste clairement baissier sur une échelle plus large.
En regardant les clôtures récentes, on constate que le ZEC a terminé le 30 septembre à 1438 dollars. Deux jours plus tard, le 2 octobre, il s’établissait encore à 1301 dollars. Depuis, la baisse atteint respectivement 21 % et près de 13 %. Même la clôture du 6 octobre à 1365 dollars paraît désormais lointaine. Le 15 octobre, le cours se situait à 1220 dollars, puis 1128 dollars le 18 octobre. Le rebond actuel s’inscrit donc dans une phase de correction amorcée dès la fin septembre.
Avec une capitalisation de marché d’environ 19,29 milliards de dollars, le Zcash occupe la dixième place des cryptomonnaies. Le volume de transactions au comptant a dépassé le milliard de dollars sur la journée, ce qui témoigne d’une liquidité encore solide. Mais la vraie question reste de savoir si ce volume reflète un réel retour de confiance ou simplement une activité spéculative de court terme.
Les chiffres clés du rebond quotidien
Le range de la journée a oscillé entre 1049,90 dollars et 1186,79 dollars. Cette amplitude de près de 137 dollars montre une volatilité encore élevée. Les participants au marché ont clairement tenté de tester les niveaux de support proches de 1050 dollars avant de pousser le prix vers le haut. Le fait que le cours se maintienne au-dessus de 1100 dollars à la clôture relative de la journée constitue un signal technique positif à très court terme.
Pourtant, ce rebond intervient dans un contexte où les sept derniers jours affichent toujours une baisse de 10 %. Les investisseurs de moyen terme n’ont donc pas encore de raison de crier victoire. La structure de prix reste celle d’une correction après une phase haussière plus marquée en septembre.
Open interest et liquidations : un marché dérivé toujours tendu
Les données issues des marchés à terme apportent un éclairage complémentaire. L’open interest sur les contrats futures ZEC a atteint 2,29 milliards de dollars. Ce chiffre élevé indique que de nombreux positions restent ouvertes, ce qui peut amplifier les mouvements de prix dans les deux sens. Le volume quotidien des futures a grimpé à 6,79 milliards de dollars, soit environ 12,6 fois le volume spot de 538 millions de dollars enregistré sur les mêmes plateformes.
Ce ratio élevé entre futures et spot est typique des phases où la spéculation domine. Les liquidations sur vingt-quatre heures ont atteint 13,55 millions de dollars. Ce montant n’est pas exceptionnel, mais il montre que certains traders ont été sortis de leurs positions pendant le rebond. On ne dispose cependant pas d’une répartition claire entre liquidations longues et courtes, ce qui limite l’interprétation.
Le taux de financement perpétuel sur huit heures s’est affiché positif à 0,0089 %. Un taux positif signifie généralement que les positions longues paient les positions courtes, ce qui peut indiquer un biais légèrement haussier à très court terme. Toutefois, un seul chiffre isolé ne permet pas de conclure à une tendance durable. Les phases de correction précédentes ont déjà montré que les taux de financement peuvent s’inverser rapidement.
Point de vigilance : Un open interest élevé combiné à un volume futures largement supérieur au spot augmente le risque de mouvements brusques. Les traders doivent surveiller attentivement les niveaux de 1100 et 1050 dollars dans les prochaines séances.
Les retraits des fonds américains ont accompagné la baisse
L’un des éléments les plus marquants de cette période de correction reste le comportement des fonds cotés américains exposés au Zcash. Pour la semaine terminée le 2 octobre, les retraits ont atteint 93,56 millions de dollars. Les journées du 30 septembre et du 2 octobre ont particulièrement pesé, avec respectivement 30,25 millions et 26,93 millions de dollars de rachats journaliers.
Une semaine plus tard, entre le 5 et le 9 octobre, les sorties se sont poursuivies à hauteur de 30,8 millions de dollars. Ces chiffres s’inscrivent dans un mouvement plus large de retraits sur plusieurs catégories de fonds crypto, qui ont totalisé 1,29 milliard de dollars sur la même période. Le Zcash n’a donc pas été isolé, mais il a clairement subi une pression vendeuse institutionnelle.
Il faut rappeler que le produit de Grayscale, anciennement un trust, a été converti en produit coté en bourse sur le NYSE Arca dès le 25 août. Cette conversion a facilité les flux entrants et sortants, rendant les mouvements de capitaux plus visibles et plus rapides. Les retraits observés en octobre montrent que certains investisseurs institutionnels ont préféré réduire leur exposition pendant la phase de baisse.
Parallèlement à ces sorties, de nouvelles demandes d’autorisation continuent d’arriver. Une société liée aux frères Winklevoss a déposé un dossier pour un ETF spot Zcash qui serait coté sur le Nasdaq sous le ticker WINK. Le prospectus décrit un mécanisme de création et de rachat en cash uniquement. Les participants autorisés apporteraient des dollars, tandis que le fonds détiendrait directement le ZEC. Il s’agit pour l’instant d’une simple demande d’autorisation, et non d’un produit déjà négocié.
L’activité réseau reste robuste malgré la baisse du prix
Pendant que le prix baissait, un indicateur important a continué de progresser : les soldes protégés. Le 18 octobre, les pools blindés contenaient 4,96 millions de ZEC, contre 4,91 millions vingt-huit jours plus tôt. Cette hausse de 1 % représente une progression notable dans un contexte de correction des prix. La part des pièces protégées atteint désormais près de 29,2 % de l’offre totale.
Cette statistique est particulièrement intéressante. Elle montre que les utilisateurs continue de privilégier la confidentialité même lorsque le prix baisse. Les pièces peuvent rester dans les pools sans forcément bouger, ce qui signifie que l’augmentation des soldes protégés reflète davantage une préférence pour la privacy qu’une explosion de l’activité transactionnelle visible.
Les données réseau sont extraites directement d’un nœud complet. Elles distinguent clairement les soldes protégés de l’activité des transactions. Cette séparation est importante car elle évite de confondre stock et flux. Une pièce peut rester longtemps dans un pool sans générer de mouvement, tout en contribuant à la solidité globale de la couche de confidentialité.
La proposition Zakura pour renforcer la privacy des swaps
Au-delà des chiffres de marché, un développement technique mérite l’attention. Le développeur Adam Tucker, via le projet Zakura, a proposé une amélioration de la confidentialité pour les adresses utilisées dans les swaps inter-chaînes. Le problème identifié concerne notamment les NEAR Intents. Lorsqu’un utilisateur effectue un swap, les adresses de remboursement et de réception peuvent apparaître sur la blockchain publique de NEAR.
À long terme, un ordinateur quantique suffisamment puissant pourrait théoriquement récupérer une clé de visualisation à partir d’une adresse exposée. La solution proposée consiste à générer une clé de visualisation entrante distincte pour chaque adresse de swap publiée. Ainsi, même si une clé est compromise, l’information exposée se limite aux paiements liés à cette adresse précise, sans compromettre l’autorité de dépense du compte principal.
« Le serveur n’apprend jamais quelle adresse elle a demandée », écrit Adam Tucker en décrivant le système de récupération privée d’informations utilisé pour reconstruire les transactions du portefeuille.
Cette proposition s’inscrit dans une réflexion plus large sur la résistance quantique des protocoles de confidentialité. L’implémentation prévue vise d’abord les portefeuilles logiciels qui utilisent les bibliothèques Zakura, notamment Vizor, dans les semaines à venir. Les portefeuilles matériels suivraient une fois que leurs firmwares supporteront la fonctionnalité.
L’upgrade NU7 et ses implications techniques
Un autre élément technique important se profile à l’horizon. Les développeurs visent le 5 novembre pour l’activation de NU7 sur le réseau principal, avec une décision d’activation attendue autour du 20 octobre. Cette mise à jour prévoit de réduire l’espacement cible des blocs de 75 secondes à 25 secondes.
Pour compenser cette accélération, les récompenses de bloc et l’intervalle de halving seraient ajustés afin de maintenir globalement le même rythme d’émission sur le long terme. L’objectif est d’améliorer la rapidité des confirmations sans modifier de façon significative la politique monétaire du protocole. Si l’activation est confirmée, cette modification pourrait renforcer l’attrait du réseau pour les usages nécessitant des transactions plus fluides tout en conservant les propriétés de confidentialité.
La décision d’activation du 20 octobre constitue donc un point de vigilance important pour les prochains jours. Une validation positive pourrait soutenir le sentiment autour du projet, tandis qu’un report éventuel pourrait temporairement peser sur le cours.
Ce que révèle vraiment ce rebond fragile
Le retour du Zcash au-dessus de 1100 dollars s’accompagne de plusieurs signaux contradictoires. D’un côté, le rebond technique, le volume encore élevé et la progression des soldes protégés montrent que l’intérêt pour la cryptomonnaie n’a pas disparu. De l’autre, les retraits des fonds américains, l’open interest élevé et la baisse de 10 % sur sept jours rappellent que la pression vendeuse reste présente.
Il serait trop simple d’attribuer le rebond uniquement à une compression de positions courtes. Les données disponibles ne permettent pas d’établir clairement une telle dynamique. Une analyse croisée des taux de financement, de l’open interest et des liquidations directionnelles sur des timestamps identiques serait nécessaire pour trancher cette question. En l’état, le mouvement apparaît davantage comme une reprise technique classique après un test de support.
La coexistence d’une activité réseau en progression et d’un prix en correction n’est pas rare dans l’univers des cryptomonnaies. Elle rappelle que les indicateurs on-chain et les indicateurs de marché peuvent diverger pendant des périodes prolongées. Les utilisateurs qui privilégient la confidentialité semblent continuer à utiliser le réseau indépendamment des fluctuations de court terme du cours.
Les niveaux techniques à surveiller dans les prochains jours
Sur le plan purement technique, le seuil de 1100 dollars a clairement joué un rôle de support psychologique. Tant que le cours se maintient au-dessus de ce niveau, les acheteurs conservent un léger avantage à court terme. Un retour sous 1050 dollars ouvrirait en revanche la porte à une reprise de la baisse vers des zones plus basses observées précédemment.
À la hausse, la zone des 1180-1220 dollars constitue une résistance proche, correspondant à des clôtures récentes. Un franchissement durable de cette zone pourrait ouvrir la voie à une reprise plus significative en direction des niveaux de début octobre. Toutefois, la présence d’un open interest élevé invite à la prudence : les mouvements peuvent s’accélérer rapidement dans les deux sens.
Les traders devront également surveiller l’évolution des flux des fonds américains. Une stabilisation ou un retour des entrées nettes pourrait soutenir le prix, tandis que de nouveaux retraits importants renforceraient la pression vendeuse. Les prochaines publications hebdomadaires de flux constitueront donc des points de repère importants.
Privacy, adoption et perspectives de moyen terme
Au-delà des fluctuations quotidiennes, le Zcash continue de se distinguer par son orientation claire vers la confidentialité. La progression des soldes protégés, même pendant une phase de baisse des prix, constitue un signal positif pour l’adoption réelle du protocole. Les utilisateurs qui choisissent de déplacer leurs fonds vers les pools blindés le font généralement pour des raisons de principe ou d’usage concret, et non uniquement pour de la spéculation.
La proposition de clés de visualisation séparées pour les swaps montre également que la communauté de développement reste active sur les questions de sécurité à long terme, y compris face aux menaces quantiques futures. Ces travaux techniques, même s’ils ne se traduisent pas immédiatement dans le prix, renforcent la solidité fondamentale du projet.
L’éventuelle activation de NU7 en novembre pourrait améliorer l’expérience utilisateur en accélérant les confirmations. Si cette mise à jour se déroule sans incident, elle pourrait contribuer à élargir les cas d’usage du réseau, notamment pour les applications nécessitant des transactions plus rapides tout en conservant la privacy.
Un marché crypto plus large en toile de fond
Le rebond du Zcash ne se produit pas en vase clos. Le marché des cryptomonnaies dans son ensemble a connu des mouvements contrastés ces dernières semaines. Bitcoin a oscillé autour de 80 000 dollars, tandis que d’autres grands actifs ont affiché des performances variables. Dans ce contexte, les altcoins à forte composante narrative, comme ceux centrés sur la confidentialité, restent particulièrement sensibles aux flux de capitaux institutionnels et aux rotations de portefeuille.
Les retraits observés sur les fonds Zcash s’inscrivent dans un mouvement plus large de réduction d’exposition sur plusieurs catégories de produits crypto. Cette dynamique peut refléter une prise de bénéfices après les hausses précédentes, une rotation vers d’autres actifs, ou simplement une gestion plus prudente du risque en période d’incertitude macroéconomique.
Pour les investisseurs particuliers, cette période rappelle l’importance de distinguer les signaux de court terme des tendances de fond. Un rebond technique de quelques pourcents ne change pas nécessairement la structure d’un marché en correction. À l’inverse, une progression continue des indicateurs d’usage réseau peut indiquer que la valeur fondamentale continue de se construire malgré les fluctuations de prix.
Conclusion : un rebond à surveiller de près
Le retour du Zcash au-dessus de 1100 dollars offre un répit bienvenu après plusieurs semaines de baisse. Le gain de 3,8 % sur vingt-quatre heures et le rebond de plus de 8 % depuis le plus bas quotidien montrent que les acheteurs n’ont pas déserté le marché. Pourtant, les retraits des fonds américains, l’open interest élevé et la performance négative sur sept jours rappellent que la prudence reste de mise.
Les éléments positifs ne manquent pas : progression des soldes protégés, activité de développement continue avec la proposition Zakura, et perspective d’une mise à jour réseau potentiellement importante en novembre. Ces fondamentaux techniques et d’usage constituent un socle intéressant pour le moyen terme, indépendamment des mouvements de prix de court terme.
Dans les prochains jours, l’attention se portera sur la décision d’activation de NU7, l’évolution des flux des fonds cotés et le comportement du prix autour des niveaux de 1100 et 1050 dollars. Le Zcash reste l’une des principales cryptomonnaies axées sur la confidentialité, et son parcours récent illustre parfaitement les tensions entre spéculation de marché et construction fondamentale d’un protocole.
Les investisseurs et observateurs du secteur auront intérêt à suivre de près ces différents indicateurs. Le rebond actuel pourrait n’être qu’une pause dans une correction plus large, ou au contraire le début d’une stabilisation. Seuls les prochains mouvements de prix et de flux permettront de trancher. En attendant, le Zcash continue de démontrer que la privacy reste un thème porteur, même lorsque les marchés traversent des phases de volatilité.
La capacité du réseau à maintenir et même à accroître ses soldes protégés pendant une période de baisse des prix constitue peut-être le signal le plus encourageant de ces dernières semaines. Elle suggère que l’intérêt pour les propriétés de confidentialité du protocole dépasse largement les considérations purement spéculatives. C’est sur cette base que le projet pourra continuer à se développer, quel que soit le niveau de prix à court terme.
Enfin, l’arrivée potentielle de nouveaux produits d’investissement, comme l’ETF proposé par la structure liée aux Winklevoss, montre que l’intérêt institutionnel pour le Zcash n’a pas disparu. Même si les retraits récents ont pesé, la simple existence de ces demandes d’autorisation indique que certains acteurs voient encore un potentiel à long terme dans la cryptomonnaie. Le chemin reste cependant semé d’incertitudes, et chaque semaine apportera son lot de nouveaux éléments à analyser.
