Imaginez pouvoir parier sur la valeur future d’une société de robotique chinoise ou d’une startup d’intelligence artificielle avant même qu’elles n’entrent en Bourse. C’est exactement ce que propose désormais Bybit en élargissant son offre de contrats perpétuels liés aux marchés traditionnels. En ce mois d’août 2026, la plateforme a franchi un seuil symbolique : plus de 200 produits TradFi sont désormais disponibles, dont deux nouveaux venus très attendus, Unitree Robotics et Moonshot AI.
Un franchissement de seuil qui change la donne pour les traders crypto
Depuis le lancement de sa gamme TradFi en avril, Bybit n’a cessé d’élargir son catalogue. Actions, ETF, matières premières, indices et désormais sociétés encore privées : la plateforme mise clairement sur une diversification hors du strict univers crypto. Les contrats UNITREEUSDT et MOONSHOTUSDT s’inscrivent dans cette logique. Ils sont réglés en USDT, offrent un levier maximal de 10 fois et permettent une exposition purement prix, sans aucun droit de propriété sur les actions sous-jacentes.
Ce type de produit, appelé perpétuel pré-IPO, fonctionne comme un dérivé synthétique. Son cours est déterminé uniquement par l’offre et la demande sur la plateforme. Bybit le rappelle clairement : le prix affiché peut s’écarter significativement de la future cotation boursière réelle. Les traders qui se lancent doivent donc accepter une dose d’incertitude importante.
Unitree Robotics : l’IPO Shanghai qui attire toutes les convoitises
Unitree se trouve à un stade beaucoup plus avancé que la plupart des cibles pré-IPO. La société de robotique a fixé le prix de son introduction en Bourse à Shanghai à 150,80 yuans par action. Elle propose environ 40,45 millions de titres, soit 10 % de son capital post-émission. L’opération devrait lever près de 6,10 milliards de yuans.
La demande a été exceptionnelle. Les souscriptions de détail ont dépassé l’offre disponible de plus de 8 000 fois. Un chiffre qui en dit long sur l’appétit des investisseurs particuliers chinois pour ce dossier. Selon les dernières informations, Unitree devait faire ses débuts sur le STAR Market dans la semaine qui a suivi l’annonce de Bybit. Une fois cotée, la société offrira enfin un prix de référence public auquel les contrats synthétiques pourront être confrontés.
Pour les traders qui détiennent déjà des positions UNITREEUSDT, ce moment sera crucial. Bybit prévoit la possibilité de convertir les contrats pré-IPO en perpétuels TradFi standards après l’introduction en Bourse. Un rebase pourrait également intervenir si la structure réelle des actions diffère des hypothèses utilisées jusqu’ici.
Moonshot AI : une trajectoire encore floue
Du côté de Moonshot AI, le tableau est bien plus flou. Bybit a lancé le contrat MOONSHOTUSDT dès le 7 août, toujours avec un levier maximal de 10x, un trading 24 heures sur 24 et un taux de financement pré-IPO fixe de 0,005 % toutes les quatre heures. La plateforme utilise pour l’instant une estimation d’un milliard d’actions pour calibrer le produit.
Si Bybit parle d’une introduction en Bourse « anticipée », aucune date n’a été officiellement confirmée. Des informations circulaient en juillet sur une possible cotation à Hong Kong. Moonshot a depuis démenti les rumeurs d’un dépôt de dossier en août. La société serait en pleine restructuration, ce qui rend le calendrier particulièrement incertain. Tant que l’IPO n’est pas actée, le contrat MOONSHOTUSDT reste une pure estimation de marché, sans ancrage dans un prix public réel.
Bybit se réserve d’ailleurs le droit de délistér ou de régler un contrat pré-IPO si la société abandonne ou restructure son projet de cotation. Un risque supplémentaire que les traders doivent intégrer dans leur stratégie.
Pourquoi les échanges crypto s’intéressent aux sociétés privées
Le mouvement de Bybit s’inscrit dans une tendance plus large. En mai déjà, la plateforme avait lancé une exposition à effet de levier sur SpaceX, accessible 24 heures sur 24. D’autres acteurs ont suivi, en proposant des perpétuels pré-IPO sur des noms comme OpenAI ou Anthropic. L’objectif est clair : offrir aux traders crypto un accès à des actifs autrefois réservés aux fonds institutionnels ou aux réseaux de capital-risque.
Ces instruments se distinguent radicalement des actions tokenisées. Ils ne confèrent aucun droit de propriété, aucun droit de vote, aucun dividende. Il s’agit uniquement d’une exposition prix. Tant que la société reste privée, aucun cours de Bourse continu ne sert de référence. Le prix du contrat peut donc diverger fortement de la valorisation réelle qui sera révélée le jour de l’IPO.
Cette absence d’ancrage explique en partie la prudence de Bybit. La plateforme multiplie les avertissements : les prix des contrats pré-IPO peuvent différer du cours d’introduction, et un trader utilisant le levier maximal peut perdre l’intégralité de sa marge en cas de mouvement adverse.
Le fonctionnement concret des contrats UNITREEUSDT et MOONSHOTUSDT
Sur le plan technique, les deux produits fonctionnent de manière identique. Ils sont cotés en USDT, permettent un trading permanent et intègrent un mécanisme de financement périodique. Pour Moonshot, le taux est fixé à 0,005 % toutes les quatre heures pendant la phase pré-IPO. Ce financement vise à maintenir le prix du contrat proche de la valeur perçue du sous-jacent, même si cette valeur reste subjective.
Le levier de 10x est relativement modéré comparé à certains produits purement crypto. Il reste cependant suffisant pour amplifier fortement les gains… et les pertes. Un mouvement de 10 % contre la position suffit à liquider un compte utilisant le levier maximal. Dans un marché où les informations sur les sociétés privées circulent de façon irrégulière, la volatilité peut être brutale.
Bybit insiste également sur le caractère synthétique du produit. Aucune action n’est détenue en sous-jacent. Le contrat n’est pas adossé à un titre réel. Il s’agit d’un pari purement spéculatif sur l’évolution du prix perçu de la société.
Ce que change l’arrivée d’Unitree en Bourse
L’introduction d’Unitree sur le STAR Market constitue le premier test grandeur nature pour ce type de contrat chez Bybit. Une fois les actions cotées, les traders disposeront enfin d’un prix public de référence. La plateforme a indiqué qu’elle pourrait convertir les contrats pré-IPO en perpétuels TradFi classiques. Un rebase est également possible si le nombre d’actions réellement émises diffère des hypothèses initiales.
Ce moment de conversion sera particulièrement intéressant à observer. Les écarts éventuels entre le prix du contrat synthétique et le cours d’ouverture de l’action réelle donneront une idée de la qualité de la formation des prix sur ce marché encore naissant. Si l’écart est important, cela soulignera le caractère spéculatif de ces produits. S’il reste limité, cela renforcera la crédibilité du modèle.
Pour Moonshot, l’horizon reste plus lointain. Tant qu’aucune date d’IPO n’est confirmée, le contrat reste un outil purement anticipatif. Les traders qui y prennent position misent en réalité sur la capacité de la société à finaliser son introduction et sur la valorisation qu’elle obtiendra alors.
Les risques spécifiques des perpétuels pré-IPO
Ces produits présentent plusieurs risques distincts des perpétuels crypto classiques. Le premier est l’absence de prix de référence public. Sans cotation continue, le marché peut se déconnecter de la réalité économique de la société. Une rumeur, un report d’IPO ou une restructuration peut faire basculer le prix du contrat sans que les fondamentaux aient réellement changé.
Le deuxième risque concerne la liquidité. Même si Bybit a déjà listé plus de 200 produits TradFi, les contrats pré-IPO restent relativement récents. Les spreads peuvent s’élargir rapidement en cas de mouvement de marché important, rendant les sorties de position coûteuses.
Le troisième risque est réglementaire et opérationnel. Bybit peut décider de délistér un contrat si l’IPO est annulée ou si la structure de la société change radicalement. Dans ce cas, les positions ouvertes sont réglées selon des modalités définies par la plateforme, qui peuvent ne pas correspondre aux attentes des traders.
Enfin, le levier amplifie tous ces risques. Un trader qui utilise 10x sur un actif dont le prix n’est pas ancré dans un marché public s’expose à des liquidations rapides, parfois sur la base d’informations incomplètes ou contradictoires.
Une offre qui s’inscrit dans une stratégie plus large de Bybit
Le dépassement des 200 produits TradFi n’est pas un simple effet d’annonce. Depuis avril, Bybit construit méthodiquement une offre qui vise à concurrencer les plateformes traditionnelles sur leur propre terrain, tout en conservant les avantages du trading crypto : disponibilité 24/7, règlement en stablecoins et leviers accessibles.
Les contrats liés à des sociétés privées représentent l’étape la plus audacieuse de cette stratégie. Ils permettent d’attirer une clientèle intéressée par les valorisations élevées des startups technologiques sans avoir à passer par les canaux classiques du capital-investissement. Pour les traders retail, c’est une porte d’entrée inédite.
Cette approche n’est pas sans critique. Certains observateurs soulignent que l’absence de sous-jacent réel transforme ces contrats en purs instruments de spéculation. D’autres y voient au contraire une innovation utile qui démocratise l’accès à des classes d’actifs auparavant réservées.
Comment se positionner face à ces nouveaux produits
Pour un trader qui envisage de s’intéresser à UNITREEUSDT ou MOONSHOTUSDT, plusieurs précautions s’imposent. La première consiste à traiter ces contrats comme des instruments à très haut risque. Le levier maximal de 10x ne doit être utilisé que par des profils expérimentés, capables d’accepter une perte totale de la marge engagée.
La deuxième précaution concerne le suivi de l’actualité des sociétés. Pour Unitree, l’évolution du processus d’IPO à Shanghai sera déterminante. Pour Moonshot, toute information relative à un éventuel dépôt de dossier à Hong Kong ou à une restructuration devra être analysée avec attention.
La troisième précaution est de rester conscient du caractère synthétique du produit. Aucune position longue ou courte sur ces contrats ne donne de droit sur les actions. En cas d’IPO réussie, le trader ne bénéficie d’aucune allocation prioritaire. Il conserve uniquement une exposition prix.
Enfin, la gestion du risque de financement est essentielle. Même si le taux pré-IPO est fixe pour Moonshot, il peut évoluer après conversion en perpétuel standard. Ces coûts récurrents doivent être intégrés dans le calcul de rentabilité de la position.
L’impact potentiel sur le marché des perpétuels crypto
Si le modèle pré-IPO se développe, il pourrait modifier en profondeur l’offre des plateformes crypto. Les traders habitués aux paires BTCUSDT ou ETHUSDT se retrouveraient face à une gamme beaucoup plus large d’actifs, allant des matières premières aux sociétés de robotique en passant par les startups d’intelligence artificielle.
Cette diversification présente un avantage évident : elle réduit la dépendance aux cycles purement crypto. En période de baisse des bitcoins et des altcoins, les traders pourraient se tourner vers des expositions à des secteurs technologiques encore privés. Inversement, une forte demande pour ces produits pourrait attirer de nouveaux utilisateurs vers les plateformes crypto.
Le risque, en revanche, est de créer une nouvelle couche de spéculation déconnectée des fondamentaux. Si les prix des contrats pré-IPO divergent trop souvent des valorisations réelles constatées le jour de l’IPO, la crédibilité de l’ensemble du segment pourrait être remise en cause.
Unitree et Moonshot : deux profils, deux niveaux de risque
Il est utile de distinguer clairement les deux dossiers. Unitree offre une visibilité relative. Le prix d’IPO est connu, le volume d’émission est public, et la date de cotation se rapproche. Les traders disposent donc d’un horizon assez précis pour anticiper le passage du contrat pré-IPO au contrat standard.
Moonshot, à l’inverse, reste un pari sur l’inconnu. Aucune date, aucun prix d’introduction, aucune confirmation officielle d’un dépôt de dossier. Le contrat s’appuie sur une estimation de un milliard d’actions qui n’a pas encore été validée par un prospectus public. Le niveau d’incertitude est nettement plus élevé.
Cette différence de maturité se traduit naturellement par des profils de risque distincts. UNITREEUSDT peut être vu comme un produit de transition, utile pour ceux qui veulent se positionner avant la cotation. MOONSHOTUSDT s’adresse davantage à des profils prêts à accepter une période d’attente indéterminée et une volatilité potentiellement plus forte.
Les leçons à tirer du développement de ces produits
Le lancement de ces contrats montre que les plateformes crypto cherchent à sortir de leur silo historique. En proposant des expositions à des sociétés privées, elles tentent de capturer une partie de la valeur créée dans l’écosystème des startups technologiques, un segment jusqu’ici largement inaccessible au retail.
Cette évolution s’accompagne toutefois d’une responsabilité accrue en matière d’information. Bybit multiplie les avertissements, et c’est une bonne chose. Les traders doivent comprendre qu’ils n’achètent pas une action, mais un dérivé synthétique dont le prix peut s’écarter durablement de la réalité économique sous-jacente.
À plus long terme, le succès de ces produits dépendra de la qualité de la formation des prix et de la capacité des plateformes à gérer les transitions lors des IPO. Si les conversions se font de manière fluide et transparente, le modèle pourrait se généraliser. Dans le cas contraire, les régulateurs pourraient s’intéresser de plus près à ces instruments hybrides.
Ce qu’il faut retenir de cette expansion
Bybit a franchi un cap en dépassant les 200 perpétuels TradFi. L’arrivée d’Unitree et de Moonshot AI illustre la volonté de la plateforme d’offrir une exposition à des sociétés encore privées, avec les avantages du trading crypto et les risques propres aux produits synthétiques.
Unitree se trouve à un stade avancé, avec un prix d’IPO connu et une cotation imminente. Moonshot reste dans l’incertitude, sans calendrier officiel. Dans les deux cas, les contrats ne confèrent aucun droit de propriété et exposent les traders à une volatilité potentiellement élevée, amplifiée par le levier.
Ces produits s’inscrivent dans une tendance plus large qui voit les échanges crypto s’aventurer sur le terrain des marchés privés. Pour les traders, ils représentent à la fois une opportunité d’accès et un défi de gestion du risque. Comme toujours avec les instruments à effet de levier, la prudence reste la meilleure alliée.
Dans les semaines à venir, l’évolution du prix de UNITREEUSDT face au cours réel de l’action Unitree sur le STAR Market constituera le premier grand test de ce modèle. Les résultats de cette confrontation diront beaucoup sur la viabilité à long terme des perpétuels pré-IPO dans l’univers crypto.
En attendant, les traders qui s’intéressent à ces nouveaux produits ont tout intérêt à lire attentivement la documentation de Bybit, à comprendre le mécanisme de financement et à dimensionner leurs positions en fonction d’un risque de perte totale. L’accès aux marchés privés n’a jamais été aussi simple. Il n’a jamais non plus été aussi risqué pour ceux qui sous-estiment la nature purement synthétique de ces contrats.
Le marché des perpétuels TradFi continue de s’étoffer. Avec plus de 200 produits désormais disponibles, Bybit propose une palette qui va bien au-delà des cryptomonnaies traditionnelles. Unitree et Moonshot AI ne sont que les derniers exemples d’une stratégie qui vise à brouiller les frontières entre finance décentralisée et marchés traditionnels. Reste à voir si cette convergence tiendra ses promesses ou si elle se heurtera aux réalités de la formation des prix et de la réglementation.
Pour l’heure, les traders disposent d’un outil supplémentaire pour exprimer des vues sur des sociétés technologiques encore privées. Cet outil est puissant, flexible et disponible en permanence. Il exige en contrepartie une discipline stricte et une compréhension claire de ses limites. Dans un univers où l’information circule de façon inégale et où les valorisations peuvent évoluer brutalement, cette discipline fera toute la différence entre ceux qui sauront tirer parti de ces nouveaux marchés et ceux qui en subiront les à-coups.
