Le Coinbase Premium devient positif : un indicateur clé qui change la donne
Le marché des cryptomonnaies traverse une phase complexe depuis plusieurs semaines. Après avoir atteint des sommets historiques en fin d’année 2025, Bitcoin a subi une correction significative, perdant environ la moitié de sa valeur maximale. Aujourd’hui, le prix oscille autour de 65 000 à 68 000 dollars selon les fluctuations récentes, avec une tentative de rebond notable.
Ce qui attire particulièrement l’attention des analystes, c’est le comportement du Coinbase Premium Index. Cet indicateur mesure l’écart de prix du Bitcoin entre la plateforme Coinbase (très utilisée aux États-Unis) et les échanges mondiaux. Lorsqu’il passe en territoire positif, cela signifie que le BTC se négocie légèrement plus cher sur Coinbase, traduisant souvent un regain de demande de la part des investisseurs américains.
Après une période exceptionnellement longue de 40 jours en zone négative – la plus étendue depuis plusieurs années –, l’indice a basculé à +0,0525 % le 25 février 2026. Ce franchissement n’est pas anodin : il intervient alors que le marché digère encore des sorties massives de capitaux des ETF Bitcoin spot américains.
Pourquoi cet indicateur est-il si scruté par les traders ?
Le Coinbase Premium agit comme un baromètre fiable de l’appétit des investisseurs institutionnels et particuliers basés aux États-Unis. Une valeur positive signale généralement que les acheteurs locaux sont prêts à payer une prime par rapport au reste du monde, ce qui reflète une accumulation ou un intérêt renouvelé.
Historiquement, les périodes prolongées de premium positif ont souvent coïncidé avec des phases d’accumulation suivies de rallies soutenus. À l’inverse, des valeurs négatives persistantes indiquent une pression vendeuse ou un désintérêt relatif des capitaux américains, même quand le prix rebondit grâce à d’autres régions.
Ce retournement récent contraste avec les sorties record enregistrées par les ETF Bitcoin ces dernières semaines. Près de plusieurs milliards de dollars ont quitté ces produits, créant une dissonance apparente : alors que les flux institutionnels via ETF semblaient faibles, les achats directs sur Coinbase reprendraient-ils le dessus ?
« Un premium positif isolé ne fait pas une tendance, mais plusieurs jours consécutifs pourraient signaler le retour d’une demande américaine plus structurelle. »
Les volumes sur les marchés dérivés restent élevés, avec des contrats à terme approchant les 75 milliards de dollars quotidiennement. L’intérêt ouvert stagne légèrement, ce qui indique que certains traders débouclent leurs positions plutôt que d’ajouter de nouveaux leviers agressifs.
Analyse technique : où en est Bitcoin actuellement ?
Sur le graphique journalier, Bitcoin montre des signes encourageants de stabilisation après avoir touché un plus bas récent autour de 62 900 dollars. Le rebond actuel porte le prix vers les 65 000-66 000 dollars, avec un volume spot en hausse de plus de 20 % sur la journée.
Les bandes de Bollinger jouent un rôle clé ici. La bande médiane, située autour de 67 000 dollars, représente une résistance pivot. Un franchissement clair et soutenu de cette zone, accompagné d’un volume croissant, pourrait valider un changement de tendance à court terme.
L’indicateur RSI (Relative Strength Index) sort progressivement d’une zone de survente. Après avoir plongé sous les 30 en début de mois, il remonte mais reste encore sous sa ligne médiane. Cela indique une amélioration du momentum sans pour autant confirmer une domination claire des acheteurs.
Facteurs macroéconomiques et institutionnels en toile de fond
Le contexte plus large reste contrasté. Les marchés traditionnels font face à des incertitudes liées aux politiques économiques, aux tensions géopolitiques et aux anticipations sur les taux d’intérêt. Bitcoin, souvent perçu comme un actif risqué, subit ces pressions mais bénéficie aussi de son statut d’or numérique pour certains investisseurs en quête de diversification.
Les ETF Bitcoin spot, lancés avec succès il y a deux ans, ont transformé l’accès institutionnel à la cryptomonnaie. Pourtant, les sorties récentes montrent que même les gros acteurs peuvent réduire leurs positions en période d’incertitude. Le fait que le premium Coinbase redevienne positif suggère que d’autres flux – peut-être plus discrets ou directs – compensent partiellement ces départs.
Scénarios possibles pour les prochaines semaines
Plusieurs trajectoires se dessinent selon l’évolution du premium et des niveaux techniques clés.
Scénario haussier modéré : Si le Coinbase Premium reste positif plusieurs jours et s’élargit, combiné à un breakout au-dessus de 67 000-70 000 dollars, Bitcoin pourrait viser une zone de soulagement vers les 70 000-75 000 dollars. Cela marquerait une phase de récupération technique après la correction profonde.
Scénario neutre/prolongation de range : Le prix consolide entre 64 000 et 68 000 dollars, avec un premium qui oscille autour de zéro. Les acheteurs et vendeurs restent en équilibre, attendant des catalyseurs plus clairs (données macro, annonces réglementaires, etc.).
Scénario baissier : Si le premium retombe rapidement en négatif et que le support des 64 000 dollars cède, un retour vers 60 000 dollars voire plus bas devient probable. Cela prolongerait la phase corrective entamée après les records de 2025.
Le rôle des volumes et de la liquidité dans la confirmation
Les volumes spot ont bondi lors du dernier rebond, signe que l’intérêt revient. Cependant, pour que ce mouvement prenne de l’ampleur, il faudra une participation soutenue sur plusieurs sessions. Les marchés dérivés montrent une certaine prudence : l’intérêt ouvert ne grimpe pas frénétiquement, ce qui évite pour l’instant un excès de levier potentiellement dangereux.
La liquidité globale du marché reste correcte, mais les écarts de prix entre plateformes (comme mesurés par le premium) soulignent des disparités régionales persistantes. Un alignement progressif de ces flux serait un signal très positif pour la stabilité à moyen terme.
Perspectives à plus long terme : vers une nouvelle phase de cycle ?
Bitcoin reste dans un cycle haussier pluriannuel malgré la correction actuelle. Les halvings successifs, l’adoption institutionnelle croissante et le narratif de réserve de valeur continuent de soutenir le récit long terme.
La correction de 2026 s’inscrit dans une série de phases de consolidation classiques après des sommets euphoriques. Les investisseurs patients ont souvent été récompensés lors des reprises suivantes. Le signal du premium pourrait marquer le début d’une telle transition, mais seule la confirmation sur plusieurs semaines permettra de trancher.
En parallèle, d’autres métriques on-chain (adresses actives, flux vers les exchanges, etc.) méritent une surveillance accrue. Une diminution des ventes paniquées combinée à une reprise des achats de détail et institutionnels renforcerait le scénario haussier.
Conclusion : vigilance et opportunités dans un marché en transition
Le passage du Coinbase Premium en positif constitue un premier signe encourageant après une longue période de faiblesse. Il ne garantit pas une reprise immédiate et explosive, mais il invite à surveiller de près les prochains jours pour voir si cette dynamique se confirme.
Pour les investisseurs, c’est le moment de rester attentif aux niveaux techniques majeurs, aux volumes et à l’évolution des flux américains. Bitcoin pourrait bien être en train de poser les bases d’une nouvelle jambe haussière, mais la prudence reste de mise dans cet environnement encore incertain.
Le marché crypto ne manque jamais de surprises. Ce simple retournement d’indicateur pourrait n’être qu’un faux signal… ou le prélude à un mouvement bien plus ample. À chacun de peser ses positions en fonction de sa tolérance au risque et de sa vision stratégique. Restez connectés pour suivre l’évolution de ce dossier passionnant.
