Imaginez une entreprise qui, il y a seulement trois ans, luttait pour survivre avec un cours d’action famélique autour de 3-4 dollars. Aujourd’hui, cette même société frôle les 60 dollars, capitalise plus de six milliards et attire tous les regards à Wall Street. Cette ascension fulgurante, c’est celle de Hut 8, un nom qui résonne autant dans les couloirs du minage de Bitcoin que dans les salles de conseil des géants de l’intelligence artificielle.
Alors que le marché des cryptomonnaies traverse une phase de consolidation après un début d’année 2026 tumultueux, Hut 8 semble défier la gravité. Le titre vient de signer trois mois consécutifs de hausse et se rapproche dangereusement de son plus haut annuel. Mais ce n’est pas seulement une question de momentum : la forme graphique que dessine le cours depuis plusieurs mois intrigue particulièrement les techniciens.
Un pattern cup-and-handle qui fait saliver les investisseurs
Sur le graphique mensuel, Hut 8 présente l’un des setups haussiers les plus respectés en analyse technique : le fameux cup-and-handle. Ce schéma, popularisé par William O’Neil dans les années 80, ressemble à une tasse avec une anse. La tasse représente une phase d’accumulation profonde suivie d’une consolidation en forme d’anse relativement courte et peu profonde.
Dans le cas présent, la partie « tasse » s’est formée entre mi-2023 et fin 2025, avec un point bas autour de 3,65 $ et un rebond progressif jusqu’à environ 82,70 $, niveau historique le plus haut. L’anse, elle, se dessine depuis plusieurs mois avec une légère pente descendante et une volatilité contenue. Le niveau clé à surveiller ? Les 82,70 $. Un franchissement net et soutenu de cette résistance ouvrirait théoriquement la voie à une extension de 40 à 50 % supplémentaire selon la mesure classique du pattern.
Pourquoi ce pattern est particulièrement puissant sur timeframe mensuel
Plus le timeframe est élevé, plus le signal est considéré comme robuste. Un cup-and-handle mensuel n’est pas une configuration qui se matérialise en quelques semaines. Il faut souvent des mois, parfois plus d’un an, pour que le mouvement final se concrétise. Cela signifie que les investisseurs institutionnels ont eu largement le temps d’accumuler des positions sans provoquer d’explosion immédiate de volatilité.
Autre élément intéressant : le titre évolue actuellement largement au-dessus de sa moyenne mobile mensuelle à 50 périodes, un filtre souvent utilisé pour confirmer la tendance de fond. Tant que ce support dynamique n’est pas enfoncé, la structure haussière reste intacte.
Les fondamentaux qui soutiennent la forme graphique
Si la technique donne le tempo, ce sont bien les fondamentaux qui apportent la conviction. Hut 8 n’est plus seulement une société de minage de Bitcoin. Depuis 2024-2025, l’entreprise a opéré une diversification stratégique majeure vers les infrastructures de calcul haute performance, en particulier pour l’intelligence artificielle et le machine learning.
Le contrat le plus médiatisé concerne la construction du campus River Bend, un projet colossal qui déploiera jusqu’à 2 295 mégawatts de capacité électrique en plusieurs phases. Ce type d’infrastructure attire aujourd’hui les plus grands noms du secteur technologique qui cherchent désespérément de la puissance de calcul dense et disponible rapidement.
« Les data centers spécialisés dans l’IA représentent la prochaine frontière pour les anciens mineurs de cryptos. Ceux qui ont déjà les terrains, les connexions électriques et l’expertise opérationnelle partent avec une longueur d’avance. »
Un analyste spécialisé dans les infrastructures numériques
Cette transition stratégique explique en grande partie pourquoi Hut 8 résiste mieux que beaucoup d’autres acteurs purement miniers alors que le Bitcoin consolide sous les 70 000 dollars depuis plusieurs semaines.
Les résultats trimestriels sous les projecteurs
Le prochain grand rendez-vous est fixé dans quelques heures : la publication des comptes du quatrième trimestre. Les attentes du consensus sont plutôt solides avec un chiffre d’affaires projeté autour de 95 millions de dollars, soit plus du double de l’année précédente à la même époque.
Sur l’ensemble de l’exercice, les revenus devraient dépasser les 240 millions de dollars, en croissance d’environ 48 %. Les projections pour l’année en cours sont encore plus ambitieuses : plus de 425 millions de dollars, soit +76 % en glissement annuel. Ces chiffres intègrent déjà une contribution significative des premiers contrats d’hébergement haute puissance.
- Revenus Q4 attendus : ~95 M$ (+200 % vs N-1)
- Revenus annuels 2025 : ~241 M$ (+48 %)
- Revenus projetés 2026 : >425 M$ (+76 %)
- Capacité électrique future : jusqu’à 2 295 MW
Côté rentabilité, la situation reste contrastée. Le consensus anticipe une perte par action de -0,15 $, contre un bénéfice de +1,55 $ un an plus tôt. Cette dégradation temporaire s’explique principalement par les lourds investissements réalisés dans les nouvelles infrastructures et par la hausse des coûts énergétiques ponctuels.
Le regard des analystes : un consensus majoritairement haussier
Les maisons de courtage suivent l’évolution de près. Plusieurs d’entre elles maintiennent des objectifs de cours très éloignés du niveau actuel : 75 $, 80 $, voire légèrement au-dessus pour les plus optimistes. La cible moyenne du consensus se situe autour de 64 dollars, soit un potentiel de hausse d’environ 12 % depuis les niveaux récents.
Ces valorisations intègrent à la fois la croissance attendue des revenus liés à l’IA et une hypothèse de stabilisation, voire de rebond modéré, du Bitcoin dans les prochains trimestres.
Les risques à ne pas sous-estimer
Aucun mouvement haussier n’est linéaire. Hut 8 reste exposée à plusieurs variables explosives :
- Volatilité du Bitcoin : une chute prolongée sous les 50 000 $ pourrait peser sur la rentabilité du minage legacy.
- Coûts énergétiques : toute hausse brutale de l’électricité impacterait directement les marges.
- Exécution des grands contrats : retard ou renégociation des projets de data centers IA.
- Concurrence accrue : les géants traditionnels du cloud et les nouveaux entrants se disputent les mêmes mégawatts.
- Régulation : tout durcissement sur l’usage intensif d’énergie pour le calcul pourrait compliquer les plans.
Malgré ces risques, la diversification en cours et la rareté des infrastructures déjà opérationnelles jouent en faveur de Hut 8 à moyen-long terme.
Quel scénario pour les prochains mois ?
Trois scénarios principaux émergent à l’horizon 6-12 mois :
Scénario haussier (probabilité ~45 %) — Publication de résultats solides + breakout confirmé au-dessus de 82,70 $ → cible 100-120 $ d’ici fin 2026.
Scénario neutre (probabilité ~40 %) — Consolidation latérale entre 55 et 80 $ pendant plusieurs mois, le temps que les premiers revenus IA deviennent visibles dans les comptes.
Scénario baissier (probabilité ~15 %) — Déception sur les résultats + rechute du Bitcoin → retour vers les 40-45 $ et invalidation partielle du pattern.
Une transformation qui dépasse le seul univers crypto
Ce qui frappe le plus dans l’histoire récente de Hut 8, c’est sa capacité à se réinventer à très grande vitesse. Là où certains mineurs ont continué à parier exclusivement sur le halving et la hausse du Bitcoin, Hut 8 a choisi de devenir un opérateur d’infrastructures critiques pour l’économie numérique de demain.
Les data centers haute densité nécessaires à l’entraînement des grands modèles de langage et à l’inférence en temps réel sont aujourd’hui une denrée rare. Pouvoir proposer plusieurs gigawatts de capacité additionnelle dans les prochaines années place l’entreprise dans une position enviable face à une demande qui explose.
Cette transition rappelle d’ailleurs celle opérée par certains acteurs historiques du cloud il y a quinze ans, lorsqu’ils ont massivement investi dans les centres de données au moment où le streaming et le SaaS décollaient.
Conclusion : patience et conviction
Le cup-and-handle mensuel de Hut 8 n’est pas une promesse de gain rapide. C’est plutôt le reflet d’une transformation profonde qui s’inscrit dans un mouvement de plusieurs années. Les investisseurs qui ont la patience d’attendre la confirmation du breakout et les premiers flux de trésorerie significatifs issus des contrats IA pourraient être largement récompensés.
Dans un marché où la plupart des titres crypto-miniers souffrent de la consolidation du Bitcoin, Hut 8 trace sa propre route. Reste à savoir si les résultats publiés dans les prochaines heures viendront renforcer cette dynamique ou, au contraire, provoquer une prise de bénéfices salutaire avant la prochaine jambe de hausse.
Une chose est sûre : les yeux du marché seront rivés sur ce dossier dans les jours qui viennent.
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