Imaginez un instant : une cryptomonnaie qui a dominé les cycles haussiers, porté des milliers de projets innovants, et qui se retrouve aujourd’hui coincée sous une barre psychologique lourde, comme figée dans une sorte de glace numérique. C’est exactement la situation actuelle d’Ethereum, qui tourne autour des 2 000 dollars depuis plusieurs semaines, incapable pour l’instant de s’extraire durablement de ce que certains analystes appellent désormais la « cold zone ».
Après une chute vertigineuse de près de 40 % sur un seul mois, le marché semble retenir son souffle. Les volumes s’effritent, les traders hésitent, et pourtant… certains signaux discrets commencent à apparaître. Faut-il y voir les prémices d’un retournement ou simplement le calme avant une nouvelle tempête ?
Ethereum coincé dans une zone de froid intense
Depuis plusieurs sessions, le prix d’Ethereum évolue dans une fourchette resserrée entre 1 900 et 2 100 dollars. Une consolidation qui, à première vue, pourrait sembler neutre. Mais quand on regarde de plus près, on s’aperçoit que cette zone est devenue un véritable plafond de verre pour les acheteurs.
Chaque tentative de franchir les 2 000 dollars se heurte rapidement à des ventes, comme si une force invisible repoussait les bulls à chaque fois qu’ils prennent un peu trop confiance. Cette résistance répétée n’est pas anodine : elle reflète un manque cruel de conviction acheteuse à court terme.
Une chute brutale et des volumes en net repli
Le contexte récent est particulièrement violent. En l’espace d’un mois seulement, Ethereum a perdu environ 40 % de sa valeur. Par rapport à son sommet historique enregistré en août 2025, la perte dépasse même les 60 %. Un effondrement qui a laissé peu d’investisseurs indemnes.
Les volumes spot quotidiens ont plongé à environ 22 milliards de dollars récemment, soit une baisse de plus de 30 % en une seule journée. Du côté des produits dérivés, la tendance est similaire : les volumes de contrats futures reculent et l’open interest stagne voire diminue légèrement. Autant de signes qui traduisent une aversion au risque généralisée.
Quand les volumes baissent et que le prix ne parvient pas à casser franchement dans un sens ou dans l’autre, cela signifie souvent que le marché digère ses pertes et que les participants préfèrent attendre un catalyseur clair avant de se repositionner massivement.
La « Market Temperature » proche du zéro absolu
L’un des indicateurs les plus intéressants du moment provient d’une métrique composite appelée Market Temperature. Cet outil agrège plusieurs données on-chain reconnues : le MVRV Z-Score, le Ratio Value to Transaction (RVT) et le Net Unrealized Profit/Loss (NUPL).
Actuellement, cet indicateur se rapproche dangereusement de la zone « cold », voire « very cold ». Historiquement, lorsque la température du marché tombe aussi bas, cela correspond souvent à des phases de capitulation ou de très faible spéculation. Paradoxalement, ces périodes ont fréquemment précédé les grands cycles haussiers des années passées.
« Les zones froides prolongées ont souvent servi de tremplin pour les phases d’accumulation intelligente avant les vrais bull runs. »
En clair : moins il y a d’euphorie, plus les valorisations deviennent attractives pour les investisseurs patients. Ethereum semble actuellement dans cette phase délicate de transition émotionnelle.
Les whales accumulent malgré des pertes latentes records
Autre élément intrigant : le comportement des gros portefeuilles. Plusieurs analyses récentes montrent que les whales Ethereum détiennent aujourd’hui leurs plus gros encours jamais enregistrés, et ce malgré des pertes latentes importantes, comparables à celles observées aux points bas des cycles précédents.
Au lieu de paniquer et de vendre, ces acteurs majeurs continuent d’accumuler patiemment. Ce positionnement long terme suggère qu’ils anticipent une reprise significative à moyen ou long terme, même si le court terme reste douloureux.
Cette divergence entre le prix spot et le comportement des gros capitaux constitue l’un des signaux les plus puissants en analyse crypto. Quand les mains fortes achètent pendant que le retail capitule, l’histoire montre souvent que le retournement finit par arriver.
Analyse technique : toujours sous pression baissière
Sur le graphique journalier, la structure reste clairement baissière. Ethereum enchaîne les plus bas et les plus hauts descendants depuis plusieurs mois. Aucune cassure haussière franche n’est venue invalider cette tendance descendante pour l’instant.
La moyenne mobile à 20 jours, qui sert souvent de dynamique haussière dans les phases de reprise, se situe actuellement bien au-dessus du prix actuel et continue de descendre. Les bandes de Bollinger s’élargissent légèrement vers le bas, renforçant l’impression de pression vendeuse persistante.
Côté momentum, le RSI est sorti temporairement de la zone de survente (autour de 20-25) pour remonter vers les 35-40. Cependant, il reste largement sous la barre des 50, ce qui maintient le biais baissier à court terme.
Niveaux clés à surveiller de près
Voici les seuils qui pourraient changer la donne dans les prochaines semaines :
- Résistances majeures : 2 150 – 2 200 $ (premier test décisif), puis 2 650 $ et 2 800 $
- Supports critiques : 1 900 $ (support immédiat), 1 750 – 1 800 $ (zone de rebond récente), 1 600 $ (support psychologique fort)
Une clôture journalière franche au-dessus de 2 150 – 2 200 $ accompagnée d’un RSI qui repasse durablement au-dessus de 50 serait le premier signal technique sérieux de renversement de tendance. À l’inverse, une cassure sous 1 900 $ ouvrirait la voie vers les 1 700 voire 1 600 dollars.
Facteurs macro et narratifs à ne pas négliger
Bien que l’analyse technique et on-chain soit primordiale, le contexte macroéconomique reste un paramètre majeur. Les politiques monétaires, les décisions des régulateurs concernant les ETF et les staking, les avancées sur les layer-2 et les mises à jour du réseau influencent fortement la perception du risque autour d’Ethereum.
Actuellement, le marché crypto dans son ensemble montre des signes de fatigue après plusieurs mois de volatilité extrême. Beaucoup d’observateurs estiment que 2026 pourrait être une année de consolidation avant un nouvel élan haussier plus structuré, notamment si les conditions macro s’améliorent.
Scénarios possibles pour les prochains mois
Plusieurs trajectoires se dessinent :
- Scénario haussier modéré : Cassure confirmée au-dessus de 2 200 $, retour progressif vers 2 800 – 3 000 $ d’ici fin 2026 si le marché global retrouve de l’appétit pour le risque.
- Scénario de range prolongé : Ethereum reste coincé entre 1 800 et 2 400 $ pendant plusieurs mois, phase de digestion classique après une forte correction.
- Scénario baissier extrême : Perte du support des 1 900 $, glissement vers 1 400 – 1 600 $, ce qui correspondrait à un bear market plus profond mais potentiellement plus proche du vrai bottom cyclique.
Le scénario le plus probable à court terme reste le range, avec une légère probabilité croissante pour le scénario haussier modéré grâce à l’accumulation des whales et aux niveaux de valorisation historiquement attractifs.
Conclusion : patience et discipline restent les maîtres-mots
Ethereum traverse actuellement une phase délicate, coincé dans une zone émotionnelle et technique froide. Pourtant, les signaux d’accumulation intelligente, les valorisations compressées et les précédents historiques invitent à la prudence plutôt qu’à la panique totale.
Le marché crypto a toujours récompensé ceux qui savent attendre les bonnes fenêtres d’entrée. Reste à savoir si cette « cold zone » autour des 2 000 dollars deviendra, rétrospectivement, le point bas d’un nouveau chapitre haussier ou simplement une pause avant une chute plus profonde.
Pour l’instant, la balle est dans le camp des acheteurs : il leur faudra démontrer une vraie force au-dessus des 2 150 – 2 200 dollars pour inverser durablement la tendance. En attendant, la discipline et la gestion rigoureuse du risque demeurent les meilleures alliées dans cet environnement incertain.
« Les grands mouvements naissent souvent dans le silence et la lassitude, quand plus personne n’y croit vraiment. »
À suivre de très près dans les prochaines semaines.
