Imaginez : après avoir flirté avec les 71 000 dollars pendant quelques heures euphoriques, le Bitcoin a brutalement fait demi-tour, plongeant de plus de 3 % en quelques séances seulement. Ce retournement n’est pas un simple soubresaut passager. Les signaux techniques et les métriques on-chain convergent vers un constat inquiétant : le marché crypto entre peut-être dans sa phase de correction la plus sérieuse depuis plusieurs mois.
Entre un pattern chartiste classique mais redoutable, une décollecte historique sur les ETF spot et un effondrement de l’intérêt sur les contrats à terme, tous les feux passent au rouge foncé. Décryptage complet de la situation actuelle et des scénarios possibles pour les semaines à venir.
Un marché qui perd progressivement de la vapeur
Depuis le début de l’année 2026, le roi des cryptomonnaies oscille dans une zone haute très étroite. Après avoir établi un sommet historique impressionnant à plus de 126 000 dollars l’an dernier, la dynamique haussière s’essouffle visiblement. Le récent rejet sous les 70 000 dollars n’est que la partie visible de l’iceberg.
Les volumes d’échange spot diminuent, les adresses actives stagnent et surtout, l’appétit pour le risque semble s’évaporer chez les traders institutionnels et particuliers. Mais c’est surtout du côté des indicateurs de levier et de sentiment que les choses deviennent préoccupantes.
L’open interest des futures Bitcoin s’effondre
L’un des signaux les plus clairs de cette perte d’intérêt réside dans l’évolution de l’open interest sur les contrats futures Bitcoin. Après avoir atteint un pic proche de 95 milliards de dollars en pleine euphorie haussière, ce montant a fondu comme neige au soleil.
Nous sommes aujourd’hui autour de 43 milliards de dollars, soit le niveau le plus faible observé depuis septembre 2024. Cette contraction de plus de 55 % en quelques mois traduit un désengagement massif des traders utilisant du levier. Moins de positions ouvertes = moins d’amplification des mouvements, mais aussi moins de carburant pour relancer une nouvelle jambe haussière immédiate.
« Quand l’open interest chute aussi violemment sans que le prix ne s’effondre totalement, cela signifie généralement que les acheteurs agressifs ont disparu et que les vendeurs prennent progressivement le contrôle. »
Observation classique des analystes on-chain
Cette dynamique est d’autant plus marquante que nous sommes en période de faible liquidité saisonnière : jour férié aux États-Unis et Nouvel An lunaire en Asie. Autant d’éléments qui accentuent la fragilité actuelle du marché.
Les ETF Bitcoin spot en décollecte depuis quatre mois consécutifs
Autre indicateur majeur : les flux sur les ETF Bitcoin au comptant. Après avoir accumulé des dizaines de milliards de dollars lors de leur lancement, ces véhicules d’investissement institutionnel enregistrent désormais des sorties nettes records.
En février 2026, les ETF ont déjà perdu plus de 677 millions de dollars d’encours. Pire encore : sur les quatre derniers mois, le total des sorties dépasse les 6,8 milliards de dollars. C’est du jamais-vu depuis leur création.
- Sorties nettes en novembre 2025 : –1,9 milliard $
- Décembre 2025 : –2,1 milliards $
- Janvier 2026 : –2,1 milliards $
- Février (en cours) : –677 millions $ et le mois n’est pas terminé
Ces chiffres montrent que même les investisseurs institutionnels, longtemps considérés comme le pilier haussier à long terme, commencent à prendre leurs bénéfices ou à réduire leur exposition. Un signal qu’il ne faut surtout pas sous-estimer.
Le dangereux pattern pennant baissier se dessine clairement
Passons maintenant à l’analyse technique pure. Sur le graphique journalier, le Bitcoin a formé un schéma classique mais très bearish : le pennant baissier.
Ce pattern se compose de deux parties :
- Une forte impulsion verticale à la baisse (le mât)
- Une consolidation en triangle symétrique convergent (le pennant)
Dans la très grande majorité des cas historiques, la sortie se fait dans la direction du mât, c’est-à-dire à la baisse. Ici, le mât correspond à la chute des 126 000 $ vers les 60-65 000 $, et le pennant s’est formé entre 68 000 $ et 71 000 $ environ.
Le fait que le prix ait déjà cassé sous la borne inférieure du triangle et sous l’ensemble des moyennes mobiles exponentielles majeures (50, 100 et 200 jours) renforce la probabilité d’une continuation baissière.
Supertrend, moyennes mobiles et autres confirmations techniques
Le Supertrend, cet indicateur de suivi de tendance très suivi par les traders, est passé en mode vente depuis plusieurs semaines. Le prix évolue systématiquement sous la ligne, ce qui constitue une confirmation supplémentaire du momentum baissier.
Quant aux moyennes mobiles :
- EMA 50 jours → résistance dynamique ferme
- EMA 100 jours → zone des 72-74k qui repousse chaque rebond
- EMA 200 jours → désormais très loin au-dessus du prix actuel
Tous ces éléments convergent : le marché est en position de faiblesse technique évidente.
Quel est le prochain objectif logique ?
En mesurant la hauteur du mât du pennant et en la projetant à partir du point de cassure, on obtient un objectif théorique autour des 60 000 dollars, soit le plus bas de l’année 2026 à ce jour. Ce niveau correspond également à une zone de support psychologique et technique majeure.
Une rupture franche sous les 60 000 $ ouvrirait alors la voie vers les 52-55 000 $, zone qui avait servi de support pendant une grande partie de l’année 2025.
Facteurs macroéconomiques et catalyseurs à venir
Le marché crypto ne vit pas en vase clos. Plusieurs événements macroéconomiques majeurs peuvent encore influencer la trajectoire du Bitcoin dans les prochaines semaines :
- Publication des minutes de la dernière réunion de la Fed
- Interventions de plusieurs membres influents (Bostic, Bowman, Kashkari)
- Décision potentielle de la Cour suprême américaine sur les droits de douane proposés par l’administration Trump
- Publication des prochains chiffres macro US (emploi, PMI, ventes au détail…)
Tout durcissement du discours monétaire ou toute dégradation des perspectives économiques mondiales pourrait accentuer la pression vendeuse sur les actifs risqués, dont le Bitcoin fait partie.
Et si c’était une fausse cassure ? Scénario alternatif
Bien que le scénario baissier paraisse dominant, il convient de rester prudent et d’envisager l’hypothèse contraire. Une reprise franche au-dessus des 71 500-72 000 $ invaliderait immédiatement le pennant baissier et pourrait relancer la machine haussière en direction des 80 000 $ puis du précédent ATH.
Ce scénario nécessiterait cependant :
- Retour massif des acheteurs spot
- Augmentation rapide de l’open interest
- Entrées nettes sur les ETF pendant plusieurs jours consécutifs
- Un catalyseur macro positif (assouplissement de la Fed, annonce pro-crypto…)
À l’heure actuelle, aucun de ces éléments n’est visible. La probabilité reste donc faible, mais un trader sérieux doit toujours garder un plan B.
Comment se positionner dans ce contexte incertain ?
Face à une telle configuration, plusieurs stratégies peuvent être envisagées selon votre profil de risque :
- Investisseur long terme → continuer d’accumuler patiemment sur repli vers 60-62k si conviction intacte
- Trader swing → attendre une confirmation claire (rejet ou cassure) avant de se positionner
- Day-trader → jouer les ranges internes au pennant tant que la structure n’est pas définitivement cassée
- Profil prudent → réduire fortement l’exposition et attendre un signal haussier clair
Quelle que soit votre approche, la gestion du risque reste la priorité absolue dans un marché aussi fragile.
Conclusion : vigilance maximale exigée
Le Bitcoin se trouve à un carrefour critique. D’un côté, un ensemble impressionnant de signaux techniques et fondamentaux pointe vers une poursuite de la correction. De l’autre, la résilience historique de l’actif et son statut d’or numérique incitent certains à parier sur un rebond surprise.
Pour l’instant, les faits sont têtus : baisse de l’open interest, décollecte des ETF, cassure du pennant baissier, momentum vendeur dominant. Tant que ces éléments ne s’inversent pas franchement, la prudence reste de mise et la cible des 60 000 dollars apparaît comme le scénario le plus probable à court et moyen terme.
Le marché crypto réserve souvent des surprises. Mais en février 2026, il semble clairement avoir décidé de prendre une pause bien méritée… ou peut-être bien plus qu’une simple pause. À suivre de très près dans les jours et semaines qui viennent.
Et vous, comment appréhendez-vous cette phase de marché ? Plutôt team “correction saine avant nouveau bull run” ou team “on retourne chercher les plus bas de 2025” ? N’hésitez pas à partager votre lecture dans les commentaires.
