Imaginez une seconde : en quelques semaines seulement, des milliards de dollars s’évaporent des portefeuilles des traders Ethereum. Le prix qui semblait intouchable il y a quelques mois s’approche dangereusement d’un niveau psychologique et technique majeur. Nous sommes le 6 février 2026, et la deuxième plus grande cryptomonnaie par capitalisation vient de toucher les 1 768 $. Que se passe-t-il vraiment ?
Ethereum sous pression : anatomie d’une chute violente
La baisse n’est pas anodine. Elle s’inscrit dans un mouvement de capitulation généralisé sur le marché crypto. Ethereum n’est pas seul, mais il subit des pertes particulièrement marquées : -60 % depuis son plus haut historique. Ce niveau de correction rappelle les phases les plus sombres de 2022.
Pourtant, derrière les chiffres rouges qui clignotent partout, plusieurs signaux contradictoires apparaissent. D’un côté, la panique est palpable sur les marchés dérivés. De l’autre, l’activité on-chain montre une résilience surprenante. Décryptage.
Un support historique sous les projecteurs
Le prix a rebondi plusieurs fois autour de la zone 1 750 – 1 800 $ ces derniers jours. Cette zone n’est pas choisie au hasard : elle correspond à une oblique ascendante majeure qui relie les points bas de juin 2022 et d’avril 2025. Techniquement, perdre ce support de façon hebdomadaire serait extrêmement préoccupant.
À l’inverse, une clôture franche au-dessus des 2 130 $ invaliderait la structure baissière de court terme et ouvrirait la porte à un mouvement vers les 2 600 – 3 000 $. Beaucoup d’analystes surveillent donc ces deux niveaux avec une attention particulière.
Funding rate négatif : les shorts dominent outrageusement
Le funding rate pondéré d’Ethereum est passé en territoire profondément négatif. Nous sommes revenus sur des niveaux qui n’avaient plus été observés depuis la capitulation d’octobre dernier. Quand le funding rate est négatif, ce sont les positions short qui paient les positions long. Autrement dit : le marché parie massivement sur la poursuite de la baisse.
Ce signal est souvent considéré comme un indicateur contrarian avancé. Historiquement, des funding rates extrêmement négatifs ont précédé plusieurs rebonds significatifs. Mais attention : le timing reste très difficile à anticiper.
« Quand tout le monde est positionné dans le même sens, le marché adore faire le contraire de ce que tout le monde attend. »
Un trader anonyme sur les réseaux – février 2026
Liquidations massives : 2 milliards déjà partis en fumée
Depuis la fin janvier, les positions longues sur Ethereum ont subi des liquidations cumulées proches de 2 milliards de dollars. C’est le volume le plus important depuis la grande purge d’octobre dernier (plus de 3,8 milliards liquidés en une seule vague).
Ces cascades de liquidations créent un cercle vicieux : les ventes forcées font baisser le prix → le prix plus bas déclenche de nouvelles liquidations → et ainsi de suite. Tant que cette spirale n’est pas cassée, la volatilité reste extrême.
Les ETF Ethereum américains continuent de saigner
Autre élément important : les ETF spot Ethereum aux États-Unis enregistrent des sorties nettes depuis quatre mois consécutifs. Rien que depuis le début de l’année, ce sont environ 149 millions de dollars qui ont quitté ces produits.
Cette désaffection institutionnelle contraste fortement avec l’engouement initial lors du lancement. Elle reflète aussi la rotation sectorielle qui s’opère actuellement : certains capitaux quittent l’écosystème Ethereum pour se diriger vers d’autres narratives (IA, memecoins, scaling layers, etc.).
On-chain : la résilience cachée derrière le prix
Malgré la chute du prix, plusieurs métriques on-chain restent très solides, voire en amélioration :
- 70 millions de transactions traitées sur les 30 derniers jours
- Augmentation de 42 % du nombre d’adresses actives (plus de 15 millions)
- Frais moyens toujours soutenus malgré la baisse du prix
- Position dominante conservée dans DeFi, stablecoins et tokenisation d’actifs réels
Ces données montrent que l’utilisation réelle du réseau ne faiblit pas. Au contraire : plus le prix baisse, plus les frais en dollars deviennent attractifs pour certains usages (arbitrage, bridging, minting, etc.).
Scénarios possibles à court et moyen terme
Plusieurs chemins se dessinent actuellement. Voici les principaux scénarios envisagés par la communauté technique :
- Scénario haussier (30-35 % de probabilité estimée)
Le support tient, le funding rate remonte rapidement en zone positive, un squeeze des shorts se produit → retour rapide vers 2 400-2 600 $. - Scénario neutre / range (40 %)
Le prix oscille entre 1 750 $ et 2 100 $ pendant plusieurs semaines, digestion de la baisse, accumulation discrète. - Scénario baissier (25-30 %)
Perte nette de la zone 1 750-1 780 $ → direction rapide des 1 500-1 600 $, puis potentiellement 1 300 $ en extension.
Aucun de ces scénarios n’est garanti. Le marché reste dominé par l’émotion et la liquidité à court terme.
Que surveillent les traders les plus expérimentés ?
Voici une petite checklist utilisée par beaucoup de traders professionnels en ce moment :
- Clôture hebdomadaire au-dessus ou en-dessous de 1 768 $
- Retour du funding rate au-dessus de -0.01 % sur 8h
- Volume spot vs volume futures (le spot doit commencer à dominer)
- Évolution du ratio ETH/BTC (très faible actuellement)
- Sorties / entrées nettes des ETF ETH américains
- Évolution du nombre d’adresses actives et du TVL DeFi
- Comportement du RSI hebdomadaire (très proche de la zone < 30)
Chacun de ces éléments peut servir de déclencheur ou de confirmation.
Le contexte macro : un poids écrasant
Impossible de parler du prix d’Ethereum sans évoquer le contexte macroéconomique global. Hausse des taux réels, dollar fort, aversion au risque sur les actifs spéculatifs, interrogations autour de la régulation… tous ces facteurs pèsent sur l’ensemble du marché crypto.
Dans ce genre d’environnement, les actifs les plus risqués et les plus liquides (comme Ethereum) subissent souvent les plus fortes corrections. C’est exactement ce que nous observons actuellement.
Et après ? Vers une nouvelle narrative Ethereum ?
Beaucoup d’observateurs estiment que la chute actuelle pourrait être le prélude à une nouvelle phase de maturité pour Ethereum. Une fois la poussière retombée, plusieurs thématiques pourraient reprendre le dessus :
- Tokenisation massive d’actifs du monde réel (immobilier, obligations, actions)
- Explosion de la couche 2 et réduction drastique des frais
- Adoption institutionnelle via ETF et produits structurés
- Renforcement de la position dominante dans la DeFi et les stablecoins
- Éventuelles améliorations du staking et du yield on-chain
Ces narratives ne se matérialiseront pas du jour au lendemain, mais elles constituent le socle fondamental sur lequel repose l’optimisme à long terme.
Conclusion : patience et gestion du risque
Le marché crypto adore les extrêmes. Aujourd’hui, nous sommes dans une phase d’extrême pessimisme. Cela ne veut pas dire que la baisse est terminée, mais cela signifie aussi que le risque/rendement asymétrique commence à devenir intéressant pour ceux qui ont une vision à plusieurs années.
La zone actuelle est historique. Elle a déjà fait ses preuves à plusieurs reprises. La perdre serait douloureux. La défendre ouvrirait potentiellement l’un des plus beaux setups haussiers depuis le début du cycle.
Dans tous les cas : gérez votre risque, évitez le levier excessif, et rappelez-vous que les plus grosses opportunités naissent souvent dans les moments où tout semble perdu.
Et vous, quel est votre scénario privilégié pour Ethereum dans les prochaines semaines ?
