Imaginez un instant : une entreprise qui incarnait l’optimisme du secteur crypto il y a encore quelques mois, aujourd’hui malmenée par une chute brutale de près de 50 % en bourse. Le cours de Galaxy Digital, dirigé par le célèbre Michael Novogratz, vient de toucher des niveaux qui rappellent les pires moments du marché. Et si ce n’était que le début d’une descente encore plus prononcée ?
Le contexte macroéconomique actuel pèse lourdement sur les acteurs les plus exposés aux cryptomonnaies. Entre correction généralisée des prix, volatilité extrême et prises de bénéfices massives, même les noms les plus solides vacillent. Galaxy Digital n’échappe pas à la règle et ses derniers résultats financiers viennent confirmer les craintes des investisseurs les plus prudents.
Galaxy Digital dans la tourmente : un signal technique très préoccupant
Sur le graphique journalier, le titre GLXY dessine depuis plusieurs semaines un schéma classique mais redouté par les techniciens : le pattern tête-épaules. Ce motif baissier, lorsqu’il se valide, annonce souvent une accélération à la baisse une fois la ligne de cou brisée.
Actuellement, le cours évolue dangereusement près de cette fameuse neckline. Une cassure franche et confirmée par un volume important pourrait propulser le prix vers des niveaux bien inférieurs à ceux observés récemment. Les moyennes mobiles exponentielles 50 et 100 jours ont déjà été enfoncées, tandis que l’indicateur Supertrend reste fermement orienté à la baisse.
Que nous dit précisément le graphique ?
Le sommet de l’épaule gauche se situe autour des 38-40 $, suivi d’un creux intermédiaire, puis la fameuse tête vers 45 $ en 2025. L’épaule droite s’est formée récemment autour de 32-34 $ avant que le prix ne revienne tester la zone des 24-25 $. Chaque tentative de rebond semble de plus en plus faible.
L’indice de force relative (RSI) journalier est passé sous la barre des 50 et pointe même vers la zone de survente sans signe clair de retournement. Cette configuration technique, combinée à la faiblesse fondamentale que nous allons détailler, rend la situation particulièrement délicate pour les actionnaires.
Des pertes records qui inquiètent le marché
Le dernier trimestre a été particulièrement douloureux. La société a enregistré une perte nette de 482 millions de dollars, largement supérieure aux anticipations les plus pessimistes. Cette dégradation s’explique principalement par la dépréciation massive de ses positions en cryptomonnaies et par des coûts non récurrents liés à son introduction en bourse.
Sur l’ensemble de l’exercice, la perte annuelle atteint environ 240 millions de dollars. Même si certains éléments sont ponctuels, cette ampleur des dépréciations reflète la violence de la correction que traverse le marché crypto depuis plusieurs mois.
« Nous avons déjà vécu cela auparavant. Toute personne présente dans le secteur crypto depuis plus de cinq ans sait que la douleur fait partie intégrante de cet univers. »
Michael Novogratz
Cette citation illustre bien la philosophie de résilience du dirigeant, mais elle ne rassure pas forcément les investisseurs à court terme qui constatent surtout la destruction rapide de valeur.
Malgré tout, des signaux de résilience opérationnelle
Derrière les chiffres alarmants, certains indicateurs opérationnels restent solides. Galaxy Digital gère aujourd’hui 12 milliards de dollars d’actifs, avec des entrées nettes de plus de 2 milliards sur le dernier trimestre. Cette collecte témoigne d’une confiance persistante de la part d’investisseurs institutionnels.
Par ailleurs, la branche data centers connaît une croissance impressionnante. La capacité du site Helios a doublé pour atteindre 830 mégawatts, portée notamment par un partenariat stratégique avec une société soutenue par le leader mondial des semi-conducteurs pour l’IA.
Cette diversification vers l’intelligence artificielle et le cloud computing haute performance constitue sans doute l’un des éléments les plus prometteurs pour l’avenir du groupe, même si elle nécessite encore du temps pour compenser la volatilité du cœur de métier historique.
Bitcoin et crypto : vers un point bas durable ?
Michael Novogratz lui-même estime que le marché se trouve actuellement dans la partie basse de son range. Selon lui, les cycles crypto ont toujours connu des phases très douloureuses suivies, in fine, de rebonds spectaculaires. La question que se posent aujourd’hui de nombreux observateurs est simple : sommes-nous réellement proches du plancher ?
Les flux nets positifs observés récemment sur certains produits d’investissement cotés en bourse dédiés au Bitcoin laissent entrevoir une possible stabilisation. Cependant, la prudence reste de mise tant que les prix ne parviennent pas à s’installer durablement au-dessus de niveaux techniques clés.
Quels niveaux surveiller pour Galaxy Digital ?
Le premier support majeur se situe autour de 17,70 $. Une rupture franche de ce niveau ouvrirait la voie à un test des 15 $ voire plus bas selon l’ampleur de la panique vendeuse. À l’inverse, un retour au-dessus de la neckline du pattern tête-épaules (vers 27-28 $) invaliderait le scénario baissier le plus immédiat et redonnerait de l’air au titre.
Les volumes d’échanges seront déterminants dans les prochaines séances. Une cassure avec un volume faible a davantage de chances d’être un faux signal, tandis qu’un volume explosif confirmerait la validité du mouvement directionnel.
Le rôle croissant des data centers dans la stratégie du groupe
Face à la cyclicité extrême du trading et de la gestion d’actifs crypto, Galaxy mise de plus en plus sur des revenus récurrents issus de l’infrastructure numérique. Le doublement de la capacité du data center Helios en quelques mois seulement montre l’accélération de cette stratégie pivot.
Dans un monde où la demande en puissance de calcul pour l’IA explose, disposer d’infrastructures énergétiquement performantes et bien localisées devient un avantage compétitif majeur. Ce segment pourrait devenir le principal moteur de croissance du groupe dans les années à venir, à condition que les investissements consentis portent leurs fruits.
Comparaison avec les cycles précédents
Les vétérans du secteur le répètent souvent : le crypto connaît des cycles d’environ quatre ans, rythmés par le halving du Bitcoin. Nous serions actuellement dans la phase post-halving classique, souvent marquée par une consolidation profonde avant la reprise haussière.
Si l’histoire se répète, la période 2026 pourrait marquer le début d’un nouvel élan haussier. Mais attention : chaque cycle apporte son lot de surprises et les conditions macroéconomiques actuelles (taux d’intérêt élevés, incertitudes géopolitiques) diffèrent sensiblement des précédents.
Que faire en tant qu’investisseur ?
Pour ceux qui détiennent déjà le titre, la patience sera probablement la vertu cardinale. Vendre dans la panique au contact d’un support majeur revient souvent à cristalliser des pertes importantes juste avant un éventuel rebond.
Pour ceux qui envisagent d’entrer, attendre une confirmation technique claire (retour au-dessus de la neckline avec volume) semble plus prudent que d’anticiper un retournement. Une approche progressive par achats échelonnés peut également limiter les risques.
L’avenir du secteur crypto selon les observateurs
Malgré la correction actuelle, l’adoption institutionnelle progresse. Les flux entrants sur les produits d’investissement régulés, la tokenisation d’actifs réels et l’intégration croissante de la blockchain dans les systèmes financiers traditionnels restent des tendances de fond difficiles à contrer sur le long terme.
Galaxy Digital, grâce à sa double exposition (crypto + infrastructures IA), pourrait se retrouver particulièrement bien positionnée lorsque le vent tournera à nouveau en faveur du secteur. À condition, bien entendu, de traverser sans encombre la tempête actuelle.
Le chemin s’annonce encore semé d’embûches, mais les opportunités de rebond existent bel et bien pour ceux qui sauront faire preuve de sang-froid et de discernement dans cette phase délicate du marché.
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