Imaginez un instant : après des mois d’euphorie où le Bitcoin semblait invincible, le voilà qui trébuche sur un simple trait orange sur le graphique. Ce trait, c’est la moyenne mobile dynamique à 20 jours, un niveau que les traders surveillaient comme le lait sur le feu. Et pourtant, en ce 29 janvier 2026, la ligne a cédé. Brutalement. Sans ménagement.
La communauté crypto retient son souffle. Est-ce le début de la fin ou simplement une énième secousse avant une nouvelle jambe haussière ? Les chiffres sont sans appel : le BTC glisse sous les 88 000 $, perd plus de 30 % depuis son sommet historique d’octobre 2025. Mais derrière cette chute apparente se cache une mécanique bien plus subtile que la simple peur des investisseurs.
Bitcoin sous pression : quand le levier se retourne contre les traders
Le marché des cryptomonnaies n’est plus celui des débuts. Aujourd’hui, les produits dérivés dominent largement les volumes échangés. Perpetual swaps, futures trimestriels, options… tous ces instruments permettent d’amplifier les positions avec un effet de levier parfois démesuré. Et quand le vent tourne, les conséquences sont immédiates.
Depuis plusieurs semaines, on observe une contraction très nette de l’open interest sur les plateformes de dérivés. Chaque fois que le prix touche un nouveau bas local, des dizaines voire des centaines de millions de dollars de positions sont liquidées. Ce n’est pas une vente panique de Bitcoin spot, mais bien un reset forcé du levier qui s’opère sous nos yeux.
Les signaux on-chain confirment la purge du levier
Les données provenant des blockchains et des exchanges racontent une histoire cohérente. L’open interest chute en parallèle des creux de prix. Les liquidations en cascade se produisent majoritairement sur les positions longues très leveragées. Ce mécanisme, bien que douloureux à court terme, est souvent salutaire à moyen terme : il élimine les joueurs les plus fragiles et permet au marché de repartir sur des bases plus saines.
Certains analystes on-chain vont même plus loin. Ils estiment que nous sommes entrés dans une phase de consolidation macro après l’expansion très forte observée entre fin 2024 et mi-2025. Le gradient entre le prix spot et le prix réalisé sur 90 jours s’aplatit considérablement, signe que l’élan haussier initial s’essouffle et que le marché construit désormais une nouvelle base de coûts plus élevée.
« Nous assistons à une correction cyclique profonde, mais pas à une capitulation généralisée. Le marché se nettoie méthodiquement. »
Cette citation résume parfaitement l’état d’esprit actuel des observateurs les plus aguerris. Pas de krach, pas d’abandon massif, mais une purge disciplinée.
Analyse technique : le Bitcoin coincé dans une zone critique
Sur le graphique journalier, la situation est limpide. La perte de la moyenne mobile à 20 jours, située vers 93 000-94 000 $, constitue un signal technique majeur. Ce niveau avait servi de support dynamique pendant toute la phase d’accélération haussière précédente. Sa cassure ouvre désormais la voie à un test des moyennes plus longues.
À la baisse, le prochain rempart majeur se situe autour de la moyenne mobile à 100 jours, entre 84 000 $ et 86 000 $. Tant que ce niveau tient, la structure reste haussière à moyen terme. Une rupture franche en dessous exposerait alors la zone des 80 000 $ puis, plus loin, la moyenne mobile à 200 jours vers 74 000-76 000 $.
À la hausse, la tâche s’annonce ardue. La moyenne mobile à 50 jours, désormais entre 96 000 $ et 98 000 $, fait office de résistance puissante. Plusieurs tentatives de retour au-dessus ont échoué ces dernières semaines. Sans reprise franche au-dessus de 94 000 $ dans les prochains jours, le biais court terme restera baissier.
Les ETF Bitcoin : un flux qui s’essouffle
Depuis leur lancement massif fin 2024, les ETF spot Bitcoin ont été le principal moteur de la demande institutionnelle. Mais depuis l’automne 2025, les flux nets sont devenus négatifs sur plusieurs périodes consécutives. Les investisseurs institutionnels semblent eux aussi prendre leurs bénéfices ou réduire leur exposition dans un contexte macroéconomique plus incertain.
Cette diminution de la pression acheteuse institutionnelle combinée au désendettement sur les dérivés crée un environnement où chaque rebond manque de carburant pour se transformer en véritable trend haussier. Le marché évolue donc au ralenti, dans une phase de digestion des gains précédents.
Quel scénario pour les prochains mois ?
Trois scénarios principaux émergent actuellement :
- Scénario 1 – Consolidation prolongée : le prix oscille entre 84 000 $ et 94 000 $ pendant plusieurs semaines, le temps que le levier soit complètement purgé et que de nouveaux acheteurs institutionnels reviennent progressivement.
- Scénario 2 – Reprise haussière rapide : un catalyseur externe (annonce réglementaire favorable, assouplissement monétaire majeur, adoption corporate massive) permet une cassure nette au-dessus de 98 000 $ et relance le momentum haussier.
- Scénario 3 – Correction plus profonde : perte du support des 84 000-86 000 $ et glissement vers les 74 000-80 000 $, zone qui correspondrait à une correction de 40-45 % depuis le ATH, niveau classique dans les cycles haussiers du Bitcoin.
À ce stade, le scénario 1 semble le plus probable, mais la volatilité reste élevée et un événement extérieur peut changer la donne très rapidement.
Les indicateurs de sentiment : pas encore en zone de capitulation
L’indice de force relative (RSI) journalier évolue dans les bas 40, zone neutre-basse mais loin des niveaux de survente extrême (sous 30). Le Fear & Greed Index oscille autour de 45-50, ce qui traduit une prudence marquée mais pas une peur panique.
Cette absence de capitulation généralisée renforce l’hypothèse d’un reset technique plutôt que d’un renversement de tendance majeur. Historiquement, les grandes opportunités d’achat sur Bitcoin se sont souvent présentées après des phases où le sentiment atteignait des extrêmes négatifs. Nous n’y sommes pas encore.
Le rôle des whales et des hodlers de long terme
Malgré la pression vendeuse actuelle, les adresses détenant plus de 1 000 BTC continuent globalement d’accumuler ou de conserver leurs positions. Les flux vers les exchanges restent modérés comparés aux volumes observés lors des vrais bear markets.
Les détenteurs à très long terme (plus de 5 ans) affichent un comportement remarquablement stoïque. Cette résilience des « vrais hodlers » constitue l’un des socles les plus solides du marché actuel et limite mécaniquement l’ampleur des corrections.
Conclusion : patience et gestion du risque avant tout
Le Bitcoin traverse actuellement une phase délicate mais classique dans son cycle de vie. La perte du support dynamique n’est pas anodine, mais elle s’inscrit dans un contexte de purge de levier plutôt que de capitulation généralisée. Les fondamentaux restent solides : adoption institutionnelle croissante, rareté programmée, maturité du réseau.
Pour les investisseurs, le mot d’ordre est clair : gestion rigoureuse du risque. Réduire l’effet de levier, sécuriser une partie des profits, attendre des signes clairs de reprise avant de se repositionner massivement. La patience pourrait bien s’avérer être la vertu la plus rentable au cours des prochaines semaines.
Car après la tempête… vient souvent l’arc-en-ciel. Et dans le monde du Bitcoin, les arcs-en-ciel ont tendance à être particulièrement colorés.
Points clés à retenir
- Perte du support MA20 → changement de polarité technique court terme
- Contraction massive de l’open interest → purge de levier en cours
- Support critique MA100 autour de 84-86k $
- Résistance majeure MA50 autour de 96-98k $
- Pas de capitulation généralisée → correction cyclique probable
- Comportement résilient des hodlers long terme
Maintenant, à vous de jouer. Allez-vous attendre le prochain signal haussier clair ou anticiper un rebond plus précoce ? Une chose est sûre : le Bitcoin ne finit jamais de nous surprendre.
