Imaginez un géant qui semble invincible : des milliards affluent chaque semaine, le réseau bat des records d’activité, des millions d’utilisateurs l’utilisent quotidiennement… et pourtant, son prix commence à vaciller. C’est exactement la situation que traverse Ethereum en ce début d’année 2026. Alors que tout semblait aligné pour une poursuite haussière franche, le cours montre des signes de fatigue qui interrogent même les plus optimistes.
Depuis plusieurs jours, la deuxième plus grande cryptomonnaie par capitalisation recule progressivement. Ce mouvement n’est pas encore alarmant en soi, mais il survient dans un contexte où les fondamentaux n’ont jamais paru aussi robustes. Alors, simple prise de bénéfices ou prémices d’un retournement plus profond ? Plongeons dans les détails.
Ethereum sous pression : quand les fondamentaux ne suffisent plus
Les observateurs du marché crypto le savent : les prix ne suivent pas toujours la logique des fondamentaux. Parfois, la technique prend le dessus, parfois la psychologie domine. Dans le cas présent, les deux semblent conspirer pour mettre Ethereum en difficulté.
Des ETF qui battent des records… mais le prix stagne
Les produits d’investissement adossés physiquement à Ethereum continuent d’attirer des capitaux institutionnels massifs. Depuis le début de l’année, les flux nets dépassent déjà les 580 millions de dollars. Le cumul historique approche désormais les 13 milliards de dollars. Certains véhicules pèsent plus de 20 milliards au total, dont un seul acteur majeur représente plus de la moitié de ce montant.
Ces chiffres sont impressionnants. Ils montrent une adoption institutionnelle réelle et durable. Pourtant, le prix ne parvient pas à transformer ces entrées en élan haussier soutenu. C’est l’un des paradoxes les plus marquants de ce cycle.
« Les flux ETF sont un indicateur de demande réelle, mais ils ne dictent pas toujours le prix à court terme. La psychologie du marché et les positions spéculatives pèsent encore plus lourd. »
Ce décalage entre flux entrants et performance du cours n’est pas inédit, mais il est particulièrement visible depuis quelques semaines.
Le réseau Ethereum tourne à plein régime
Regardons maintenant les données on-chain. Elles racontent une tout autre histoire. Le nombre de transactions a bondi de 30 % sur les trente derniers jours pour dépasser les 58 millions. Parallèlement, le nombre d’adresses actives a grimpé de 64 % pour atteindre 13,1 millions. Ce sont des niveaux qui rappellent les plus beaux jours de l’activité DeFi en 2021.
Les stablecoins, véritables carburant de l’écosystème, confirment cette dynamique. Leur offre cumulée dépasse désormais 170 milliards de dollars sur Ethereum. Le volume transféré au cours du mois écoulé frôle les 1 000 milliards de dollars. Quant au nombre de transactions impliquant des stablecoins, il a dépassé les 50 millions récemment.
- Offre stablecoins → +170 milliards $
- Volume mensuel → ~977 milliards $
- Transactions stablecoins → +50,4 millions
Ces métriques prouvent que l’utilisation réelle du réseau n’a jamais été aussi élevée depuis plusieurs années.
Le staking reste un pilier de confiance
Autre signe de solidité : le staking. Plus de 118 milliards de dollars d’ETH sont actuellement verrouillés dans les contrats de staking. Cette somme a encore augmenté d’un milliard en un mois seulement. Les rendements annuels oscillent autour de 2,85 %, un niveau attractif dans un environnement où les taux obligataires classiques restent relativement bas.
Plusieurs gros acteurs continuent d’accumuler et de staker massivement. Ce comportement renforce l’idée que les mains fortes ne comptent pas vendre à court terme.
Mais alors pourquoi le prix recule-t-il ?
Malgré toutes ces données positives, Ethereum a perdu environ 3 % en quelques jours seulement. Le sommet récent à 3 387 $ semble déjà loin. Plusieurs explications coexistent :
- Prises de bénéfices après le rallye de fin d’année
- Concurrence accrue sur le secteur des smart-contracts
- Craintes macroéconomiques liées aux politiques monétaires
- Signaux techniques préoccupants (voir plus bas)
C’est surtout ce dernier point qui retient l’attention des traders techniques.
Analyse technique : un tableau qui s’assombrit
Le piège du rising wedge
Sur le graphique journalier, Ethereum a dessiné un coin haussier (rising wedge). Ce schéma se caractérise par deux lignes de tendance ascendantes qui convergent. Historiquement, il s’agit de l’un des motifs de retournement baissier les plus fiables, surtout quand il apparaît après une longue phase de hausse.
À cela s’ajoutent deux autres signaux inquiétants :
- Une divergence baissière sur le RSI
- La formation d’un pennant baissier
Trois motifs baissiers qui se superposent, c’est rare… et rarement bon signe.
Objectif potentiel du repli
En cas de cassure franche du coin par le bas, le premier objectif logique se situe autour des 2 623 $. Il s’agit du point bas enregistré fin novembre. Cela représenterait un recul supplémentaire d’environ 20 % depuis les niveaux actuels. Pas catastrophique, mais suffisamment significatif pour faire mal aux positions levierées.
À l’inverse, un retour rapide au-dessus des 3 500 $ invaliderait immédiatement ce scénario et redonnerait de l’air aux bulls.
La moyenne mobile exponentielle 200 jours : dernier rempart ?
Depuis plusieurs mois, Ethereum peine à s’installer durablement au-dessus de la MME 200 jours. Chaque tentative se solde par un rejet. Ce niveau agit comme une résistance psychologique et technique majeure. Tant qu’il n’est pas franchi avec volume, le doute persiste.
Scénarios alternatifs : que peut-il encore se passer ?
Bien sûr, tout n’est pas noir. Voici trois scénarios alternatifs plausibles :
- Reprise en V : un afflux soudain lié à une annonce majeure (upgrade réseau, adoption institutionnelle surprise) permet de casser les 3 500 $ rapidement.
- Consolidation longue : le prix évolue latéralement entre 3 100 $ et 3 400 $ pendant plusieurs semaines, le temps de digérer les positions longues.
- Correction profonde : cassure du wedge + déclenchement des stops → direction les 2 600 $ voire plus bas.
Le scénario intermédiaire semble le plus probable à court terme, mais la volatilité reste élevée.
Que retenir pour les prochains mois ?
Ethereum reste l’une des blockchains les plus utilisées au monde. Son écosystème est immense : DeFi, NFT, stablecoins, layer-2, staking… Rarement un projet n’a réuni autant d’utilisations concrètes. Pourtant, les marchés anticipent souvent les mauvaises nouvelles avant même qu’elles n’arrivent.
Pour l’instant, la prudence semble de mise. Les fondamentaux solides offrent un plancher relativement élevé, mais la configuration graphique invite à la vigilance. Les semaines à venir seront déterminantes pour savoir si nous assistons à une simple pause ou au début d’une correction plus marquée.
Dans tous les cas, Ethereum conserve un statut particulier dans l’univers crypto. Même en cas de repli, il est probable que les capitaux qui l’ont fui reviendront rapidement dès que les conditions macroéconomiques ou sectorielles s’amélioreront. Reste à savoir quand.
Et vous, quel est votre scénario privilégié pour Ethereum dans les prochains mois ?
Points clés à retenir :
→ Flux ETF massifs mais prix en recul
→ Activité réseau au plus haut depuis 2021
→ Staking toujours en croissance soutenue
→ Coin haussier + divergence baissière = alerte technique
→ Support majeur à 2 623 $ en cas de cassure
Le marché crypto réserve toujours des surprises. Ethereum, malgré ses fondamentaux impressionnants, n’échappe pas à cette règle. À suivre de très près.
