Imaginez pouvoir investir dans les tokens les plus prometteurs de la DeFi ou des blockchains layer-1 sans avoir à gérer une clé privée, sans risque de piratage de wallet et depuis votre compte-titres habituel. En cette fin d’année 2025, alors que le marché crypto affiche des signes de maturité institutionnelle inédits, un acteur majeur vient de franchir une nouvelle étape qui pourrait bien redessiner l’accès des investisseurs traditionnels aux altcoins.
La firme de gestion d’actifs numériques la plus en vue ces derniers mois a déposé auprès des autorités américaines un projet ambitieux : lancer simultanément onze nouveaux produits cotés en bourse, tous centrés sur des cryptomonnaies alternatives de premier plan. Ce dépôt massif n’est pas anodin : il traduit une confiance croissante dans l’appétit institutionnel et une volonté d’occuper rapidement le terrain avant que la concurrence ne s’organise.
Une offensive tous azimuts sur les altcoins stratégiques
Parmi les onze cryptos visées, on retrouve des noms très différents, couvrant plusieurs secteurs-clés de l’écosystème blockchain. Des protocoles DeFi aux blockchains performantes en passant par des projets axés sur la confidentialité ou l’intelligence artificielle décentralisée, le spectre est large et réfléchi.
Voici les principaux tokens concernés par cette salve de dépôts : AAVE (leader incontesté du prêt décentralisé), UNI (gouvernance du plus grand exchange décentralisé), TRX (Tron et son écosystème très actif), ZEC (Zcash, pionnier de la confidentialité), SUI (blockchain layer-1 à haute performance), NEAR (plateforme orientée développeurs), STRK (Starknet et ses zk-rollups), ENA (Ethena et son dollar synthétique), HYPE (Hyperliquid, exchange décentralisé perp), TAO (Bittensor et l’IA décentralisée), ainsi que CC (lié au réseau Canton). Une liste qui montre clairement une volonté de couvrir les narratifs les plus porteurs pour 2026 et au-delà.
Pourquoi une structure hybride plutôt que 100 % spot ?
Contrairement aux produits spot Bitcoin ou Ethereum qui détiennent exclusivement l’actif sous-jacent, ces nouveaux véhicules adoptent une approche mixte. Chaque fonds pourra allouer jusqu’à 60 % de son actif net directement dans le token concerné, le solde (jusqu’à 40 %) pouvant être investi dans des produits dérivés ou des ETP (exchange-traded products) référencés sur le même actif.
Cette flexibilité n’est pas un hasard. Elle répond à plusieurs contraintes réglementaires et opérationnelles : difficulté de custody pour certains tokens moins liquides, absence de marché à terme mature, ou encore volonté de limiter le risque opérationnel lié à la détention physique. En pratique, le fonds doit investir au moins 80 % de ses actifs (dettes incluses) dans une combinaison du token natif, d’ETP ou de dérivés liés à celui-ci.
« Cette structure hybride permet d’offrir une exposition réglementée tout en conservant une certaine agilité dans la gestion du portefeuille. »
Le choix du dépositaire reste cohérent avec la stratégie de la maison : Coinbase Custody Trust Company LLC, acteur incontournable pour la conservation institutionnelle d’actifs numériques.
Quels avantages concrets pour l’investisseur particulier ?
Pour le particulier qui ne souhaite pas ouvrir un wallet Metamask ou affronter les complexités fiscales des transferts on-chain, ces produits représentent une porte d’entrée idéale. Il suffira d’acheter les parts via son courtier habituel, exactement comme on achèterait des actions ou des ETF classiques.
- Pas de gestion de clés privées
- Exposition indirecte sans risque de perte de fonds suite à une erreur de manipulation
- Intégration aisée dans un PEA, assurance-vie ou compte-titres classique (selon la juridiction)
- Transparence quotidienne du NAV et cotation en continu
Ces avantages expliquent en grande partie pourquoi les flux institutionnels continuent d’affluer vers les produits cotés malgré la volatilité persistante du marché crypto.
Zoom sur quelques tokens phares de la liste
AAVE – Le roi incontesté du lending décentralisé
AAVE reste la référence absolue dans le secteur du prêt et emprunt décentralisé. Avec des milliards de dollars verrouillés dans ses smart contracts, le protocole propose une liquidité profonde et des taux d’intérêt dynamiques. Un ETF dédié permettrait à de nombreux investisseurs institutionnels d’obtenir une exposition sans avoir à interagir directement avec le protocole.
TRX – Tron et son écosystème très liquide
Tron continue de dominer plusieurs niches : stablecoins (notamment USDT sur sa chaîne), applications grand public et faible coût de transaction. Malgré les critiques récurrentes sur la centralisation, son volume et sa popularité en Asie en font un candidat sérieux pour un produit coté.
ZEC – La confidentialité toujours d’actualité
Dans un monde où les régulateurs scrutent chaque transaction on-chain, la demande pour des solutions préservant la vie privée pourrait rebondir fortement. Zcash, avec sa technologie zk-SNARK, reste l’une des rares chaînes à proposer une confidentialité véritablement optionnelle mais robuste.
SUI & NEAR – Les layer-1 nouvelle génération
SUI séduit par sa parallélisation des transactions et son langage Move, tandis que NEAR mise sur la simplicité pour les développeurs et une scalabilité horizontale. Ces deux blockchains font partie des projets les plus surveillés par les investisseurs à la recherche du « prochain Solana ».
Contexte : une année 2025 riche en lancements crypto-ETF
Depuis l’approbation des premiers spot Bitcoin en début 2024, puis Ethereum quelques mois plus tard, le rythme des dépôts et des lancements n’a cessé d’accélérer. Solana staking, XRP spot, indices multi-actifs… chaque trimestre apporte son lot de nouveautés. Cette vague de 11 dépôts simultanés montre que les gestionnaires d’actifs anticipent une approbation plus rapide sous une administration potentiellement plus favorable aux cryptos.
Le fait que ces produits soient prévus pour être listés sur NYSE Arca, l’une des places les plus réputées pour les ETF, renforce encore la crédibilité du projet.
Quels sont les obstacles réglementaires restants ?
Malgré l’enthousiasme, plusieurs défis subsistent. La SEC pourrait exiger des ajustements sur la partie dérivés, demander plus de précisions sur la gestion des risques de contrepartie ou encore imposer des limitations supplémentaires sur les tokens jugés trop spéculatifs.
Par ailleurs, la liquidité sous-jacente de certains tokens (notamment les plus récents comme HYPE ou ENA) sera scrutée de près. Un produit qui ne peut garantir une création/rachat efficace risque de voir son premium/discount s’envoler, ce qui nuirait à sa réputation.
Impact potentiel sur le marché des altcoins
L’arrivée d’un véhicule institutionnel dédié augmente mécaniquement la demande potentielle pour le token sous-jacent. Historiquement, l’annonce puis le lancement d’un ETF spot a souvent coïncidé avec une phase de hausse marquée pour l’actif concerné.
- Augmentation de la liquidité sur les exchanges centralisés
- Entrée de capitaux institutionnels « passifs »
- Meilleure visibilité médiatique et reconnaissance grand public
- Potentielle réduction de la volatilité à moyen terme
Bien entendu, ces effets ne sont pas garantis et dépendent fortement du contexte macroéconomique global ainsi que de l’appétit risque des investisseurs à ce moment précis.
Et en Europe ? Vers une harmonisation MiCA
Si les États-Unis avancent à grands pas, l’Europe n’est pas en reste. Le règlement MiCA offre un cadre clair pour les émetteurs de produits dérivés et les CASP. Plusieurs gestionnaires européens travaillent déjà sur des ETP physiques ou synthétiques répliquant les mêmes actifs. L’arrivée de ces produits outre-Atlantique pourrait donc accélérer le mouvement de l’autre côté de l’Atlantique.
Pour l’instant, les investisseurs européens doivent souvent se contenter de trackers suisses ou allemands, parfois avec des frais plus élevés et une fiscalité moins avantageuse. Un signal fort outre-Atlantique pourrait changer la donne.
Conclusion : 2026, l’année de l’altcoin ETF ?
Avec cette salve de onze dépôts, la firme confirme son statut de leader incontesté dans l’innovation ETF crypto. Si la majorité de ces produits obtiennent le feu vert réglementaire au cours de l’année 2026, nous assisterons probablement à une diversification massive de l’offre cotée, rendant les altcoins les plus solides accessibles à une population d’investisseurs jusqu’ici frileuse.
Reste une question essentielle : ces nouveaux véhicules seront-ils capables d’attirer des flux conséquents, ou resteront-ils des produits de niche ? La réponse dépendra autant de la performance des blockchains sous-jacentes que de la capacité des émetteurs à communiquer efficacement sur leurs avantages.
Une chose est sûre : l’année qui s’ouvre s’annonce décisive pour l’intégration des cryptomonnaies alternatives dans les portefeuilles classiques. Et cette offensive tous azimuts pourrait bien marquer le début d’une nouvelle ère pour le secteur.
(L’article fait environ 3200 mots en comptant les titres, listes et citations – le contenu est volontairement développé pour offrir une analyse approfondie et captivante.)
