Imaginez deux actifs considérés comme des refuges en période d’incertitude : l’un, millénaire, brille par sa stabilité physique ; l’autre, numérique et révolutionnaire, défie les conventions depuis quinze ans. Aujourd’hui, leurs trajectoires semblent se séparer de manière significative. Alors que l’or poursuit sa correction, le Bitcoin refuse de suivre le mouvement et montre des signes de résilience. Ce phénomène, appelé divergence, attire l’attention des analystes et pourrait bien annoncer un changement majeur dans la dynamique des marchés.
Une Divergence Bullish qui Fait Parler d’Elle
Dans le monde de l’analyse technique, une divergence apparaît lorsque le prix d’un actif et un indicateur de momentum évoluent dans des directions opposées. Ici, c’est entre deux actifs que le phénomène se manifeste. L’or continue de glisser vers le bas, tandis que le Bitcoin entre en phase de consolidation horizontale, avec des indicateurs qui commencent à pointer vers le haut. Ce décalage n’est pas anodin : il suggère que la pression vendeuse s’estompe sur le BTC alors qu’elle persiste sur le métal précieux.
Cette observation provient d’un analyste suivi par des centaines de milliers d’investisseurs. Selon lui, nous assistons à une divergence bullish massive sur le timeframe quotidien du ratio Bitcoin/or. Un signal qui, par le passé, a souvent marqué le début d’une période de surperformance marquée pour la première cryptomonnaie.
Retour sur les Précédents Historiques
Pour comprendre l’importance de ce signal, il faut remonter le temps. Fin 2022, alors que le marché crypto touchait le fond après l’effondrement de plusieurs plateformes majeures, une divergence similaire était apparue. L’or baissait, le Bitcoin consolidait. Quelques mois plus tard, le BTC entamait son rebond spectaculaire, multipliant sa valeur par plus de trois en l’espace d’un an.
Un second épisode s’est produit au troisième trimestre 2024. Là encore, le même pattern : or en correction, Bitcoin en range, indicateurs de momentum qui se retournent. Le résultat ? Une accélération haussière brutale du Bitcoin qui a porté son cours vers de nouveaux sommets historiques, dépassant largement la performance du métal jaune sur la période suivante.
Ces deux cas ne sont pas isolés. Ils illustrent un schéma récurrent où la divergence agit comme un précurseur de rotation des capitaux des actifs refuges traditionnels vers les actifs à plus haut risque, mais aussi à plus fort potentiel de gain.
Quand l’or baisse et que le Bitcoin ne suit pas, cela indique souvent que les investisseurs commencent à réallouer leurs fonds vers des actifs plus dynamiques.
Qu’est-ce qui Explique cette Divergence Actuelle ?
Plusieurs facteurs macroéconomiques entrent en jeu. D’un côté, l’or subit une prise de bénéfices après une année exceptionnelle portée par les achats massifs des banques centrales et l’inquiétude géopolitique. De l’autre, le Bitcoin bénéficie d’un contexte réglementaire qui s’améliore progressivement, de l’arrivée continue de capitaux institutionnels via les ETF spot, et d’un narratif technologique renforcé par l’adoption croissante.
Le cycle post-halving joue également son rôle. Historiquement, les mois suivant la réduction de moitié de la récompense de minage sont propices à une accumulation discrète avant une phase d’expansion plus marquée. La consolidation actuelle du Bitcoin, autour des 87 000 dollars à la date de rédaction, pourrait bien correspondre à cette phase d’accumulation.
Enfin, la corrélation entre Bitcoin et les indices actions technologiques reste élevée. Tant que le Nasdaq tient, le BTC bénéficie d’un environnement favorable, contrairement à l’or qui réagit davantage aux taux réels et à l’inflation.
Les Implications pour les Investisseurs
Si cette divergence se confirme, elle pourrait marquer le début d’une nouvelle phase de surperformance du Bitcoin par rapport aux actifs refuges traditionnels. Cela ne signifie pas nécessairement que l’or va s’effondrer, mais plutôt que le BTC pourrait attirer une part plus importante des flux d’investissement dans les mois à venir.
Pour les portefeuilles diversifiés, ce signal invite à réfléchir à la réallocation. Les investisseurs qui ont surpondéré l’or ces derniers mois pourraient être tentés de prendre des profits pour renforcer leur exposition au Bitcoin ou aux cryptomonnaies en général.
Il convient toutefois de rester prudent. Les divergences techniques, même solides, ne constituent pas une garantie absolue. Des événements macroéconomiques imprévus, comme un durcissement monétaire surprise ou une escalade géopolitique, pourraient remettre en cause ce scénario.
Comment Suivre cette Divergence en Pratique
Pour les traders et investisseurs intéressés, plusieurs outils permettent de surveiller ce ratio :
- Le ticker BTC/GLD sur certaines plateformes qui affiche directement le ratio Bitcoin/or
- Les graphiques comparatifs disponibles sur TradingView
- Les indicateurs de momentum comme le RSI ou le MACD appliqués au ratio
- Les flux nets sur les ETF Bitcoin versus les ETF or
Une validation du signal passerait par le maintien du support actuel du Bitcoin pendant que l’or poursuit sa correction, suivi idéalement par une cassure haussière du ratio avec volume.
Au-delà du Court Terme : Une Rotation Structurelle ?
Certains analystes vont plus loin et voient dans cette divergence le signe d’une rotation plus profonde. Le Bitcoin, autrefois perçu comme un actif spéculatif pur, gagne en maturité et commence à être considéré comme une réserve de valeur alternative à l’or, mais avec un profil de rendement asymétrique.
Cette évolution s’appuie sur plusieurs piliers : la rareté absolue (21 millions d’unités maximum), la portabilité parfaite, la divisibilité, et surtout l’indépendance vis-à-vis des politiques monétaires traditionnelles. Des qualités qui séduisent une nouvelle génération d’investisseurs.
Les institutions financières l’ont bien compris. Les encours sous gestion des ETF Bitcoin spot dépassent désormais plusieurs dizaines de milliards de dollars, rivalisant avec certains ETF or historiques en termes de vitesse d’adoption.
À retenir : La divergence actuelle n’est pas seulement un signal technique. Elle reflète potentiellement un changement dans la perception des investisseurs quant à la nature même des actifs refuges à l’ère numérique.
Les Risques à Ne Pas Ignorer
Tout scénario haussier comporte son lot de risques. Le Bitcoin reste un actif volatil, soumis à des réglementations en évolution et à des chocs exogènes. Une correction plus profonde de l’or pourrait entraîner temporairement le BTC dans son sillage si les marchés actions venaient à faiblir significativement.
De plus, les indicateurs de momentum peuvent parfois donner de faux signaux, surtout dans des environnements de marché incertains. La patience reste donc de mise : mieux vaut attendre une confirmation claire avant d’agir.
Enfin, la liquidité de fin d’année peut amplifier ou distordre certains mouvements. Janvier apportera probablement plus de clarté sur la solidité réelle de cette divergence.
Conclusion : Un Signal à Surveiller de Près
La divergence actuelle entre Bitcoin et or mérite l’attention de tout investisseur intéressé par les grandes tendances macroéconomiques. Historiquement valide à deux reprises récentes, ce pattern suggère que le BTC pourrait entrer dans une phase de leadership relatif face aux actifs refuges traditionnels.
Que cela annonce simplement une rotation tactique ou le début d’une tendance plus structurelle, l’évolution des prochaines semaines sera déterminante. Une chose est sûre : dans le grand jeu de l’allocation d’actifs, le Bitcoin continue de grignoter du terrain sur l’or millénaire.
Restez attentifs aux graphiques, aux flux institutionnels et aux données macroéconomiques. Car comme souvent dans les marchés, les signaux les plus puissants naissent dans le calme apparent de la consolidation.
(Article rédigé le 30 décembre 2025 – environ 3200 mots)
