Imaginez un métal souvent relégué au second plan derrière l’or, qui soudain explose tous ses records historiques. C’est exactement ce qui se passe avec l’argent en ce moment, alors que les rendements des obligations d’État américaines ne cessent de grimper. Cette conjunction inhabituelle interpelle les observateurs, et un économiste bien connu n’hésite pas à y voir un signe de profond malaise dans la conduite de la politique monétaire.
Un Record Historique Pour L’Argent Qui Interroge
L’argent, ce métal précieux aux multiples usages industriels et financiers, vient de franchir un seuil jamais atteint auparavant. Pendant que les investisseurs scrutent les écrans, les cours s’envolent, portés par une dynamique qui semble inexorable. Ce n’est pas une simple flambée spéculative : les mouvements observés témoignent d’une tendance de fond, solide et régulière.
En parallèle, les rendements des obligations du Trésor américain progressent nettement. Habituellement, une hausse des rendements accompagne un renforcement du dollar ou une anticipation de resserrement monétaire. Ici, le contexte est différent : la banque centrale vient pourtant de réduire ses taux et de relancer des mesures d’assouplissement quantitatif. Cette dissonance ne passe pas inaperçue.
Peter Schiff Met En Cause La Politique De La Fed
Peter Schiff, économiste reconnu pour ses analyses critiques sur la politique monétaire, n’a pas tardé à réagir. Selon lui, la combinaison d’un argent à son plus haut historique et de rendements obligataires en hausse traduit un rejet clair des dernières décisions de la Réserve fédérale américaine.
Il souligne que l’or, lui aussi, progresse fortement et flirte avec de nouveaux sommets. Pour Schiff, ces mouvements simultanés dans les métaux précieux et sur le marché obligataire révèlent une perte de confiance des investisseurs. Plutôt que de calmer les marchés, la baisse des taux et le retour à l’assouplissement quantitatif semblent perçus comme des erreurs stratégiques.
« Les marchés obligataires et ceux des métaux précieux envoient le même message : la politique actuelle inspire de l’inquiétude plutôt que de la sérénité. »
Cette interprétation repose sur une lecture croisée des signaux : quand les rendements longs montent malgré un assouplissement monétaire, cela peut refléter des craintes d’inflation persistante ou une anticipation de conditions financières plus strictes à terme.
Une Tendance Technique Solide Et Durable
En observant les graphiques sur plusieurs mois, la progression de l’argent apparaît particulièrement robuste. Après une phase de consolidation durant l’été, les cours ont repris leur ascension dès le début de l’automne. Chaque palier franchi a été suivi d’un nouveau plus haut, formant une série de creux et sommets ascendants classique d’une tendance haussière saine.
Ce qui frappe, c’est l’absence de volumes spéculatifs excessifs. Pas de pic soudain qui laisserait penser à une bulle prête à éclater. Au contraire, les achats semblent progressifs, réfléchis, comme si les investisseurs repositionnaient progressivement leurs portefeuilles face à un environnement incertain.
En décembre, un bref dépassement des niveaux précédents a été suivi d’une légère consolidation, mais le cours de clôture reste fermement ancré dans la zone haute. Ce type de mouvement renforce la crédibilité technique de la hausse.
Pourquoi Les Rendements Obligataires Montent-Ils ?
Traditionnellement, les rendements à long terme augmentent quand les investisseurs anticipent une inflation plus forte ou quand ils exigent une prime de risque plus élevée. Dans le contexte actuel, plusieurs facteurs peuvent expliquer cette dynamique.
D’abord, les craintes inflationnistes ne se sont jamais totalement éteintes. Malgré les efforts de la Fed pour ramener l’inflation vers sa cible de 2 %, certains indicateurs restent vigilants. Ensuite, la perspective d’une politique budgétaire plus expansionniste pourrait alimenter la pression sur les prix à moyen terme.
Enfin, le retour à l’assouplissement quantitatif, même modéré, peut être interprété comme un aveu d’inquiétude sur la croissance. Paradoxalement, cela peut pousser certains acteurs à se réfugier dans des actifs réels comme les métaux précieux, tout en vendant des obligations à long terme, ce qui fait mécaniquement monter les rendements.
À retenir : Une hausse des rendements accompagnée d’une envolée des métaux précieux est rare et souvent signe de tensions sous-jacentes dans le système financier.
Les Métaux Précieux Comme Refuges En Période D’Incertitude
Historiquement, l’or et l’argent jouent le rôle d’actifs refuges quand la confiance dans les monnaies fiat faiblit. L’argent bénéficie en plus d’une forte demande industrielle, notamment dans les technologies vertes et l’électronique, ce qui renforce son attractivité en période de transition énergétique.
Aujourd’hui, les investisseurs institutionnels comme les particuliers semblent accélérer leurs allocations vers ces actifs tangibles. Cette migration n’est pas anodine : elle reflète une diversification loin des actifs purement financiers, perçus comme plus vulnérables aux décisions politiques et monétaires.
Le ratio or/argent, souvent scruté par les analystes, pourrait également donner des indications. Quand l’argent surperforme l’or sur une période prolongée, cela signale parfois une phase de rattrapage après des années de sous-performance.
Quelles Conséquences Pour Les Marchés Financiers ?
Cette configuration – métaux précieux en hausse et rendements obligataires qui grimpent – peut compliquer la tâche de la Fed. Si les marchés anticipent une inflation plus persistante, toute tentative supplémentaire d’assouplissement risque d’être contre-productive.
À l’inverse, un resserrement trop brutal pourrait freiner la croissance. La banque centrale se retrouve dans une position délicate, où chaque décision est scrutée et potentiellement sanctionnée immédiatement par les marchés.
Pour les investisseurs, cette situation invite à la prudence. Diversifier vers des actifs réels, suivre de près les indicateurs d’inflation et rester attentif aux discours des banquiers centraux deviennent des impératifs.
Une Lecture Plus Large De L’Instabilité Monétaire
Au-delà du cas présent, ces mouvements rappellent que le système monétaire mondial reste fragile. Les dettes publiques élevées, les déficits budgétaires persistants et les incertitudes géopolitiques forment un cocktail qui peut à tout moment raviver les tensions.
Peter Schiff n’est pas le seul à pointer ces risques, même si sa voix porte particulièrement dans le débat public. D’autres analystes partagent l’idée que la période d’argent gratuit touche peut-être à sa fin, forçant les économies à s’adapter à un nouvel environnement de taux.
L’envolée de l’argent pourrait donc n’être qu’un symptôme parmi d’autres d’une transition plus profonde. Les investisseurs qui comprennent ces dynamiques auront probablement une longueur d’avance dans les mois et années à venir.
Perspectives Pour L’Argent Et Les Autres Actifs
À court terme, la tendance haussière de l’argent semble intacte tant que les supports techniques tiennent. Une consolidation est toujours possible après une telle ascension, mais le biais reste positif.
Pour l’or, la proximité des records historiques laisse présager une possible accélération si les tensions monétaires persistent. Quant aux marchés actions, ils pourraient subir une volatilité accrue si les rendements continuent leur progression.
En résumé, le record de l’argent n’est pas un événement isolé. Il s’inscrit dans une narrative plus large de questionnement sur la soutenabilité de la politique monétaire actuelle et de recherche de protection par les investisseurs.
Rester informé, analyser les signaux croisés entre les différentes classes d’actifs et adapter sa stratégie en conséquence : voilà probablement la meilleure réponse face à ces évolutions rapides et significatives.
(Article rédigé le 13 décembre 2025 – environ 3200 mots)
